Americas Silver Corporation Reports Third Quarter 2018 Financial Results

1 

AMERICAS SILVER CORPORATION REPORTS THIRD QUARTER 2018 FINANCIAL RESULTS 

TORONTO,  ONTARIO—November  4,  2018—Americas  Silver  Corporation  (TSX:  USA)  (NYSE  American: 

USAS) (“Americas Silver” or the “Company”) today reported consolidated financial and operational results 

for the third quarter of 2018.  

This earnings release should be read in conjunction with the Co mpany’s Management’s Discussion and 

Analysis, Financial Statements and Notes to Financial Statements for the corresponding period, which have 

been posted on the Americas Silver Corporation SEDAR profile at  www.sedar.com, on its EDGAR profile at 

www.sec.gov,  and  are  also  available  on  the  Company’s  website  at  www.americassilvercorp.com.  All 

figures are in U.S. dollars unless otherwise noted.  

Third Quarter Highlights  

● Production of 1.4 million consolidated silver equivalent ounces 1, an increase of 27% year‐over‐

year, including 0.3 million silver ounces.

● Revenue  of  $11.7  million  and  net  loss  of  $5.8  million  for  the  quarter  or  ($0.13)  per  share,  an 

increase in revenue of 20% and a n increase in net loss of 109%  compared to Q3‐2017, including 

$3.3 million of negative provisional pricing adjustments. 

● Consolidated zinc production of 7.9 million pounds  and lead  pro duction of 7.5 million pounds, 

increases of 451% and 40%, respectively.

● Cost of sales of $9.08/oz. equivalent silver, by‐product cash c ost2 of $4.95/oz. silver, and all‐in 

sustaining  cost 2  (“AISC”)  of  $15.94/oz.  silver  for  the  quarter,  representing  ye ar‐over‐year 

decreases of 1% and 61%, and an increase of 1%, respectively. Cost of sales of $8.46/oz. equivalent 

silver, by‐product cash cost of negative ($1.31/oz.) silver, and AISC of $9.03/oz. silver for the first 

nine months of 2018, representing year‐over‐year decreases of 16%, 114%, and 31%, respectively.

● San Rafael achieved its goal of sustaining a milling rate of over 1,700 tonnes per operating day.

● The Galena Complex resumed normal operations in mid‐July follow ing hoist repairs completed 

late in Q2‐2018.

● The  Company  entered  into  a  definitive  agreement  with  Pershing  Gold  Corporation  (“Pershing 

Gold”)  to  complete  a  business  combination. The  combination  will  add  an  attractive  gold‐silver 

development  project  in  Nevada  with  significant  precious  metal  g r o w t h  t o  t h e  C o m p a n y ’ s  

production profile.

● The Company had a cash balance of $3.1 million and working capital balance of $3.3 million as at 

September 30, 2018. 

During  the  quarter,  cash  cost,  AISC  and  silver  equivalent  production  were  negatively  impacted  as  the 

realized prices on sales of zinc and lead decreased by 22% and  18%, respectively, compared to the first 

half  of  2018.  Production  at  the  Cosalá  Operations  for  the  quart er  was  negatively  impacted  by  an 

unplanned mill repair at Los Braceros lasting approximately 10  days impacting one of the two mills, in 

addition to approximately 120 hours of lost operating time at t he process plant due to periodic power 

outages stemming from delivery problems originating with the electricity provider. Galena Complex milled 

tonnage was lower as the mine resumed normal operations following hoist repairs completed late in Q2, 

2018.   

1 Silver equivalent production throughout this press release was  calculated based on silver, zinc, lead and copper realized pri ces 

during each respective period. 

2 Cash cost per ounce and all‐in s ustaining cost per ounce are n on‐IFRS performance measures with no standardized definition. 

For further information and detailed reconciliations, please refer to the Company’s 2017 year‐end and quarterly MD&A. 

2 

“Despite the operational and weather‐related challenges, and th e low metal prices experienced in the 

third quarter, the Company continued to increase mill throughput at San Rafael through the quarter,” said 

Darren Blasutti, President & CEO  of Americas Silver. “As a resu lt, the San Rafael mill is now consistently 

achieving  over  1,700  tonnes  per  day.  With  capital  development  t o  reach  the  Main  Zone  nearing 

completion at San Rafael and Galena running smoothly since mid‐ July, we expect the fourth quarter to 

achieve the highest silver and silver equivalent production quarter of 2018.” 

Mr. Blasutti continued, “Shareholders of both companies have be en enthusiastic in their support of the 

announced combination with Pershing Gold Corporation, expected  to close in Q1, 2019. Pershing Gold 

will add a shovel‐ready, low capital, gold‐silver project in Ne vada to the Company’s operating platform. 

When it is completed, it is expected to add 75,000 to 90,000 oz . of low‐cost gold ounces, generate post‐

tax cash flow of approximately $25‐30 million annually over exp ected seven‐year the life of mine, and 

increase precious metal production by over 5 times to over 60%  of silver equivalent production. This is a 

transformational transaction for our Company and we are looking  forward to beginning development of 

our next mine now that our management team has completed the ramp‐up of San Rafael.”  

 Consolidated Production and Operating Costs  

Consolidated Production and Cost Details  

   Q3 2018  Q3 2017 

Total ore processed (tonnes milled)  170,379  174,677 

Silver produced (ounces)  323,497  564,833 

Zinc produced (pounds)  7,906,601  1,433,961 

Lead produced (pounds)  7,536,660  5,369,482 

Copper produced (pounds)  ‐  507,285 

Silver equivalent produced (ounces)   1,410,909  1,107,874 

Silver recovery (percent)  76.2  90.9 

Silver grade (grams per tonne)  77  111 

Silver sold (ounces)  309,672  542,298 

Zinc sold (pounds)  7,813,957  1,258,532 

Lead sold (pounds)  7,194,207  5,224,322 

Copper sold (pounds)  ‐  460,227 

Cost of sales ($ per silver equivalent ounce)1  $9.08  $9.17 

Silver cash cost ($ per silver ounce) 1  $4.95  $12.61 

All‐in sustaining cost ($ per silver ounce) 1  $15.94  $15.92 

1   Cost of sales per silver equiva lent ounce, cash costs per silver ounce, and all‐in sustaining costs per silver ounce for Q3, 2017 

excludes pre‐production of 160, 128 silver ounces and 238,919 si lver equivalent ounces mined from El Cajón, respectively, 

and 5,146 silver ounces and 30,161 silver equivalent ounces min ed from San Rafael, respectively, during its commissioning 

period. Pre‐production revenue and cost of sales from El Cajón  and San Rafael are capitalized as an offset to development 

costs. 

During Q3‐2018, the Company produ ced 1.4 million consolidated s ilver equivalent ounces including 0.3 

million  silver  ounces,  compared  to  production  of  1.1  million  co nsolidated  silver  equivalent  ounces 

including 0.6 million silver ounces during Q3‐2017. Consolidate d silver equivalent production increased 

due  to  the  greater  output  of  zinc  and  lead  by‐product  metals  from  the  San  Rafael  mine  at  the  Cosalá 

Operations  though  tempered  by  lower  silver‐lead  tonnage  at  the  Galena  Complex.  Consolidated 

production was negatively impacted during the quarter at the Co salá Operations by the unplanned mill 

repair  and  the  periodic  power  outages.  As  previously  announced on  June  14,  2018,  production  at  the 

Galena Complex was negatively impacted by two issues affecting  the No.3 Shaft: a 10‐day suspension of 

hoisting in late April to allow the repair of steel sets in the  shaft, and a 17‐day shutdown of the hoist in 

June to address a mechanical failure in the brake mechanism. Repairs were completed by the end of June 

3 

2018 and the Galena Complex resum ed normal operations in Q3‐201 8 by mid‐July losing roughly half a 

month’s production.   

In  Q3‐2018,  consolidated  costs  of sales  were  $9.08/oz.  equivalent  silver,  by‐product  cash  costs  were 

$4.95/oz. silver, and AISC were $15.94/oz. silver, representing  year‐over‐year decreases of 1% and 61%, 

and an increase of 1%, respectively. The improvement in cash costs was a result of the significant increase 

in zinc and lead production primarily from the San Rafael mine compared to Q3‐2017 when the Company’s 

previous mine, Nuestra Señora, was in production. The base meta l production increases were offset by 

decreases in the realized prices for zinc and lead during the period which negatively impacted by‐product 

cash costs, and AISC.  

Net loss of $5.8 million was recorded for the quarter, compared  to net loss of $2.8 million for the third 

quarter of 2017. The increase in net loss was primarily attribu table to decreases in realized prices on the 

sale of silver, zinc, and lead compared to prior periods including negative provisional price adjustments of 

$3.3  million  on  the  sale  of  concentrate  and  higher  depreciation a n d  d e l e t i o n  c h a r g e s .  T h e  C o m p a n y  

generated cash from operating activities before non‐cash working capital items of $4.9 million for the first 

three quarters of 2018 compared to $5.9 million in the same period in 2017.  

As  announced  by  joint  press  release  September  30,  2018  the  Company  has  entered  into  a  definitive 

agreement to complete a business combination with Pershing Gold  Corporation (“Pershing Gold”). The 

combination  will add an attractive gold‐silver development proj ect in Nevada with significant precious 

metal growth to the Company’s production profile. Under the ter ms of the transaction, shareholders of 

Pershing  Gold  will  receive  0.715  common  shares  of  the  Company  for  each  outstanding  Pershing  Gold 

common  shares  held.    Please  see  th e  below  section  “Important  In formation  for  Investors  and 

Stockholders”. 3  A special meeting of shareholders of Americas Silver will be  held in connection with the 

transaction  and  closing  is  expected  to  occur  during  the  first  quarter  of  2019  subject  to,  among  other 

conditions,  receipt  of  necessary  approvals,  including  the  requisite  Americas  Silver  and  Pershing  Gold 

shareholder approvals and regulatory approvals. 

Effective  August  29,  2018,  union  membership  at  the  Galena  Complex  ratified  a  collective  bargaining 

agreement between a subsidiary of Americas Silver and the Unite d Steel Workers Union. The agreement 

runs until August 28, 2022 and covers substantially all the operation’s hourly employees. 

The Company experienced a number of unexpected events that have  impacted year‐to‐date production, 

specifically:  Galena’s  10‐day  shutdown  for  shaft  maintenance  (April);  Galena’s  17‐day  No.3  hoist  issue 

(June‐July)  and  ramp‐up  of  production  in  July;  at  Cosalá,  a  10‐day  shutdown  for  repairs  to  one  of  the 

primary grinding mills; and approximately 120 hours of cumulati ve mill downtime due to periodic power 

outages stemming from delivery problems originating with the el ectricity provider. The metals industry 

has also experienced a sharp decrease in spot and realized prices as previously discussed, impacting silver 

equivalency,  cost  of  sales  per  ounce,  cash  costs  per  ounce,  and  AISC.  As  a  result,  the  Company  is  re‐

assessing its guidance for the year and intends to update the market later in the Q4, 2018.  

Further  information  concerning  the  consolidated  and  individual  mine  operations  is  included  in  the 

Company’s  third  quarter  Condensed  Interim  Consolidated  Financial  Statements  for  the  nine  months 

ended September 30, 2018 and Management’s Discussion and Analys is for the three and nine months 

ended September 30, 2018. 

3 Details and other documents and information relating to the Pershing Gold merger transaction can be found on the 

Company’s website at www.americassilvercorp.com, its SEDAR profile at www.sedar.com and EDGAR profile at www.sec.gov. 

4 

Q3 2018 Earnings Conference Call 

President  &  CEO  Darren  Blasutti  will  be  hosting  a  Q3,  2018  earn ings  conference  call  on  Monday, 

November 5, 2018 at 8:30am EDT.  A copy of the presentation wil l be made available on the company’s 

website at www.americassilvercorp.com.  

Step 1: Dial‐In

Canada and USA Toll‐Free    1‐800‐954‐0584  

International Toll Number +1‐416‐981‐9004  

Step 2: Online Login 

https://cc.callinfo.com/r/1embx189mhs59&eom  

Callers are advised to dial‐in 10‐15 minutes prior to the call.  As there is no audio on the participant URL, 

please dial‐in to follow along with the presentation.  

About Americas Silver Corporation 

Americas Silver is a silver mining company focused on growth in  precious metals from its existing asset 

base  and  execution  of  targeted  accretive  acquisitions.    It  owns  and  operates  the  Cosalá  Operations  in 

Sinaloa, Mexico and the Galena Mine Complex in Idaho, USA. The  Company holds an option on the San 

Felipe  development  project  in  Sonora,  Mexico.  For  further  infor mation  please  see  SEDAR  or 

americassilvercorp.com. 

Qualified Persons 

Daren  Dell,  Chief  Operating  Officer  and  Qualified  Person  under  Canadian  Securities  Administrators 

guidelines, has approved the applicable contents of this news release. For further information please see 

the  “Technical  Report  and  Estimated  Resources  for  the  San  Felipe  Project,  Sonora,  Mexico”  with  an 

effective  date  of  March  15,  2018,  the  “Americas  Silver  Corporation  Technical  Report  on  the  Galena 

Complex, Shoshone County, Idaho, USA” with an effective  date  of  December 23, 2016, and “Technical 

Report and Preliminary Feasibility Study for the San Rafael Pro perty, Sinaloa, Mexico” with an effective 

date  of  March  18,  2016,  as  applicable,  which  are  available  on  Americas  Silver’s  profile  on  SEDAR  at 

www.sedar.com or at americassilvercorp.com. 

All scientific and technical information related to Pershing Gold’s Relief Canyon project has been reviewed 

and approved by either Paul Tietz, Certified Professional Geolo gist #11720, Neil Prenn, P.E. #7844, Carl 

Defilippi,  registered  member  SME#775870RM,  or  Mark  Jorgensen,  M MSA#01202QP  who  are  each 

Qualified  Persons  under  the  definitions  established  by  NI  43‐101 .  F o r  f u r t h e r  i n f o r m a t i o n  p l e a s e  s e e  

“Technical Report and Feasibility Study for the Relief Canyon P roject, Pershing County, Nevada, U.S.A.” 

with  an  effective  date  of  May  24,  2018,  which  is  available  on  P ershing  Gold’s  EDGAR  profile  at  

https://www.sec.gov/ and on SEDAR at www.sedar.com. 

Cautionary Statement on Forward‐Looking Information: 

This  news  release  contains  “forward‐looking  information”  within  the  meaning  of  applicable  securities 

laws. Forward‐looking information includes, but is not limited to, the Company’s expectations intentions, 

plans,  assumptions  and  beliefs  with  respect  to,  among  other  thi ngs,  the  realization  of  exploration, 

operational, production, and development plans, the Cosalá Oper ations and Galena Complex as well as 

the Company’s financing efforts. Often, but not always, forward‐looking information can be identified by 

forward‐looking  words  such  as  “anticipate”,  “believe”,  “expect”,  “goal”,  “plan”,  “intend”,  “estimate”, 

“may”, “assume” and “will” or similar words suggesting future o utcomes, or other expectations, beliefs, 

plans, objectives, assumptions, i ntentions, or statements about  future events or performance. Forward‐

looking  information  is  based  on  the  opinions  and  estimates  of  t h e  C o m p a n y  a s  o f  t h e  d a t e  s u c h  

information is provided and is subject to known and unknown ris ks, uncertainties, and other factors that 

5 

may  cause  the  actual  results,  level  of  activity,  performance,  or  achievements  of  the  Company  to  be 

materially different from those expressed or implied by such fo rward looking information. This includes 

the  ability  to  develop  and  operate  the  Cosalá  and  Galena  properties,  risks  associated  with  the  mining 

industry such as economic factors (including future commodity p rices, currency fluctuations and energy 

prices),  ground  conditions  and  factors  other  factors  limiting  mine  access,  failure  of  plant,  equipment, 

processes  and  transportation  services  to  operate  as  anticipated ,  environmental  risks,  government 

regulation, actual results of current exploration and production activities, possible variations in ore grade 

or recovery rates, permitting  timelines, capital  expenditures,  reclamation activities , social  and political 

developments  and  other  risks  of  the  mining  industry,  as  well  as  statements  relating  to  the  proposed 

transaction with Pershing Gold, including, potential improvements in production, cash flow, and access to 

capital, references to anticipat ed  profits, risk, realized val ue and return; construction, production, and 

development plans at the Relief Canyon project and estimates and forecasts with respect to the expected 

project economics for th e Relief Canyon project, the  timing  of  the respective shareholder  meetings, 

receipt of required approvals  and  the  closing  of  the propo sed transaction. Although the Company has 

attempted  to  identify  important  factors  that  could  cause  actual  results  to  differ  materially  from  those 

contained  in  forward‐looking  information,  there  may  be  other  factors  that  cause  results  not  to  be  as 

anticipated,  estimated,  or  intended.  Readers  are  cautioned  not  to  place  undue  reliance  on  such 

information. By its nature, forw ard‐looking information involve s numerous assumptions, inherent risks 

and  uncertainties,  both  general  and  specific  that  contribute  to   the  possibility  that  the  predictions, 

forecasts, and projections of various future events will not oc cur. Additional information regarding the 

factors  that  may  cause  actual  results  to  differ  materially  from   these  forward‐looking  statements  is 

available in Pershing Gold’s filings with the SEC, including th e Annual Report on Form 10‐K for the year 

ended December 31, 2017, and in the Americas Silver’s filings w ith on SEDAR. The Company undertakes 

no obligation to update publicly or otherwise revise any forward‐looking information whether as a result 

of new information, future events or other such factors which affect this information, except as required 

by law. 

Important Information for Investors and Stockholders: 

This  press  release  is  for  informational  purposes  only  and  does not  constitute  an  offer  to  sell  or  the 

solicitation of an offer to buy any securities or a solicitatio n of any vote or approval with respect to the 

proposed transaction between Americas Silver and Pershing Gold or otherwise, nor shall there be any sale 

of  securities  in  any  jurisdiction  in  which  such  offer,  solicita tion  or  sale  would  be  unlawful  prior  to 

registration or qualification under the securities laws of any  such jurisdiction. No offer of securities shall 

be made except by means of a prospectus meeting the requirement s of Section 10 of the United States 

Securities Act of 1933, as amended. 

Pershing  Gold,  Americas  Silver  and  certain  of  their  respective d i r e c t o r s ,  e x e c u t i v e  o f f i c e r s  a n d  o t h e r  

members of management and employees may be deemed to be participants in the solicitation of proxies 

from the stockholders of Pershing Gold and Americas Silver in connection with the proposed transaction. 

Information about the directors and executive officers of Pershing Gold is set forth in its proxy statement 

for its 2018 annual meeting of stockholders, which was filed wi th the SEC on April 30, 2018. Information 

about the directors and executive officers of Americas Silver is set forth in its Form 6‐K for its 2018 annual 

meeting  of  shareholders,  which  was  filed  with  the  SEC  on  April 13,  2018.  These  documents  can  be 

obtained free of charge from the sources indicated below. Other  information regarding those persons 

who are, under the rules of the SEC, participants in the proxy solicitation and a description of their direct 

and  indirect  interests,  by  security  holdings  or  otherwise,  will  be  contained  in  Pershing  Gold’s  proxy 

statement/prospectus and other relevant materials to be filed w ith or furnished to the SEC when they 

become available. 

The proposed transaction (or certain matters related thereto) between Americas Silver and Pershing Gold 

will  be  submitted  to  the  respective  stockholders  of  Americas  Si lver  and  Pershing  Gold  for  their 

consideration. Americas Silver will file with the SEC a registration statement on Form F‐4 that will include 

6 

a proxy statement of Pershing Gold that also constitutes a pros pectus of Americas Silver. Americas Silver 

will file an Information Circular with the applicable Canadian securities administrators. Pershing Gold will 

deliver the proxy statement/prospectus to its stockholders as required by applicable law. Americas Silver 

will deliver the Information Circular to its stockholders as required by applicable law. Americas Silver and 

Pershing  Gold  also  plan  to  file  or  furnish  other  documents  with  t h e  S E C  r e g a r d i n g  t h e  p r o p o s e d  

transaction. This press release is not a substitute for any prospectus, proxy statement, information circular 

or any other document which Americas Silver and Pershing Gold m ay file with or furnish to the SEC in 

connection with the proposed transaction. INVESTORS AND SECURITY HOLDERS OF AMERICAS SILVER AND 

PERSHING  GOLD  ARE  URGED  TO  READ  THE  PROXY  STATEMENT/PROSPECTUS  AND  INFORMATION 

CIRCULAR AND ANY OTHER RELEVANT DOCUMENTS THAT WILL BE FILED WI TH THE SEC CAREFULLY AND 

I N  T H E I R  E N T I R E T Y  W H E N  T H E Y  B E C O M E  A V A I L A B L E  B E C A U S E  T H E Y  W I L L  CONTAIN  IMPORTANT 

INFORMATION ABOUT AMERICAS SILVER, PERSHING GOLD, THE PROPOSED TRANSACTION AND RELATED 

MATTERS. Investors and stockholders will be able to obtain free copies of the proxy statement/prospectus 

and information circular and othe r documents containing importa nt information about Americas Silver 

and Pershing Gold, once such documents are filed with the SEC t hrough the website maintained by the 

SEC  at  www.sec.gov,  and  with  the   Canadian  securities  administra tors,  through  the  website  at 

www.sedar.com.  Pershing  Gold  and  Americas  Silver  will  make  avai lable  free  of  charge  at 

www.pershinggold.com and www.amer icassilvercorp.com, respectively (in the “Investor Relations” and 

“Investors”  section,  as  applicable),  copies  of  materials  they  file  with,  or  furnish  to,  the  SEC  and  the 

Canadian securities administrators. 

For more information: 

Darren Blasutti       

President and CEO   

416‐848‐9503