Graphite One Announces Fully Integrated American Graphite Project Inaugural PEA at US$1.037B NPV, and 27% IRR

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 1 of 14 

GRAPHITE ONE ANNOUNCES FULLY INTEGRATED AMERICAN 

GRAPHITE PROJECT INAUGURAL PEA AT US$1.037B NPV, AND 27% IRR 

January  25,  2017  –  Vancouver,  British  Columbia  –  Graphite  One  Resources  Inc.  (GPH:  TSX‐V;  OTCQX: 

GPHOF) (“Graphite One”, “GPH” or the “Company”) is pleased to a nnounce the results of its Preliminary 

Economic  Assessment  ("PEA")  for  the  development  of  its  100%‐owned  Graphite  One  manufacturing 

p r oj e c t  (t h e  “Pr oj e c t ”) .   Th e  Pr oj e c t  i s c on c e i ved  as a ve r t i c ally  integrated  manufacturer  of  high  grade 

Coated Spherical Graphite (“CSG”) with mining and processing facilities near Nome, Alaska and advanced 

material processing done at a dedicated  graphite product manufacturing facility.  Washington State is a  

potential site for the product manufacturing facility due to it s established maritime links with Alaska, the 

availability of low‐cost power, developed industrial sites and proximity to markets.  The PEA was prepared 

by  the  independent  engineering  firm,  TRU  Group  Inc.  of  Toronto,  Ontario,  under  Canadian  Securities 

Administrators' National Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure for Mineral Projects ("NI 43‐101").   

The PEA projects a Net Present Value (“NPV”) for the Project of  US$1.037 billion using a 10% discount 

rate,  with  an  Internal  Rate  of  Return  (“IRR”)  of  27%.    Annual  production  of  CSG  and  other  graphite 

specialty  materials  is  projected  at  55,350  metric  tonnes  when  full  production  is  reached  in  Year  6.    A 

minimum of 40 years of indicated and inferred resources grading 7% Cg (graphite) have been identified in 

the  target  exploitation  zone  to  sustain  full  scale  operations,  notwithstanding  additional  potential 

resources immediately outside the target zone or the broader Graphite Creek property. 

Financial Highlights 

 US$1.037 Billion pre‐tax NPV (10% discount)  

 27% pre‐tax Internal Rate of Return 

 Consolidated Operating Margin (EBDIT) of 63% on sales 

 Payback period of 4 years 

 Operating Cost Product: US$1,774 per tonne 

 Blended Selling Price of Products: US$ 5,054 per tonne 

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 2 of 14 

Operational Highlights (Full Production) 

 Production of Finished Product: 55,350 tpy 

 41,850 tpy Coated Spherical Graphite 

 13,500 tpy Purified Graphite Powder 

 Mineral Processing: 60,000 tpy 95% Cg Concentrate 

 Graphite Mineralization Mined: 1 million tpy 7% Cg 

 Mine Life: 40 years, using Indicated and Inferred mineral resources 

PROJECT PROFITABILITY 

NPV of US$1.037 Billion; IRR of 27% At Average Selling Price of US$5,054 Per Tonne 

Pending a detailed graphite market study, the PEA has opted for  a conservative selling price of US$6,200 

per tonne for CSG and an average selling price of US$1,500 per tonne for Purified Graphite Powders.  The 

Project’s average blended price of its manufactured products is  US$5,054 per tonne, ex plant, on a 2016 

constant US dollar basis.  The PEA projects the NPV at US$1.037 billion (pre‐tax) using a 10% discount rate, 

with a Project life of 40 years.  The IRR is 27%, with payback  in Year 4 from the start‐up of production.  

This is expected to generate cash earnings of US$182 million pe r year on sales of US$280 million at full 

capacity  with  a  consolidated  operating  margin  (“EBDIT”)  of  63% o n  s a l e s .   C S G  w i l l  d o m i n a t e  o u t p u t ,  

accounting for 75% of sales volume and 93% of sales revenue, or  US$260 million, of the total. Purified 

graphite powders will account for the balance with sales of US$20 million. 

In its overview of the graphite industry, Canaccord Genuity (Australia) Ltd. stated that the price of coated 

spherical graphite was “between US$7,000/t ‐ US$10,000/t”  1.  Figure 1 shows the impact of CSG prices 

on Project NPV with the corresponding IRR.  At the PEA’s CSG as sumed price of US$6,200 per tonne, the 

Project’s NPV is US$1.037 billion and the IRR 27%.    Also shown is the increase in Project NPV and IRR at 

CSG prices in the range of US$7,000 to US$10,000pt based on Canaccord’s research. 

1 Canaccord Genuity (Australia) Ltd.; Specialty Minerals and Met als, Industry Overview; November 20, 2016; page 

20. 

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 3 of 14 

Figure 1: Sensitivity of Project’s NPV to CSG Price 

The PEA’s sensitivity analysis, summarized in Table 1, examined the effect on the NPV (10% discount rate) 

and  IRR  by  running  10%  incremental  changes  in  various  parameters  i n  t h e  b a s e  c a s e  f i n a n c i a l  m o d e l .    

Changing the product selling price had the greatest impact as a  10% change adjusted the NPV by about 

US$210 million and the IRR by about 2.9%. 

Table 1: Impact of 10% Variation in Selected Parameters on Proj ect NPV and IRR 

Variable Parameter (10%)  NPV Impact (US$)  IRR Impact 

CSG Selling Price  $210 million  2.93% 

Operating Cost  $80 million  1.3% 

Capital Cost  $35 million  1.3% 

Graphite (Cg) Recovery   $60 million  1.2% 

Graphite (Cg) Head Grade  $50 million  1.2% 

As the Project progresses and technical uncertainties are resol ved or identified risks are mitigated, the 

Project NPV could be based on a lower discount rate.  Based on  the current analysis, the Company has 

calculated that the Project NPV at an 8% discount rate would be US$1.4 billion.  

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 4 of 14 

TRU concluded: “The robust finan cials for vertically‐integrated  production of CSG at the projected unit 

pricing  of  US$6,200  per  tonne  merits  that  the  Project  proceed  to  a  feasibility  study  to  maintain  an 

accelerated project schedule that would coincide with projected market demand in 2021.”  

The report titled “Graphite One Resources Inc., NI 43‐101 Preliminary Economic Analysis On the Graphite 

One Project” will be filed on SEDAR and can be viewed at  www.sedar.com under the GPH profile or on 

GPH’s website at www.graphiteoneresources.com.   

“This PEA shows the strong potential of our project as America’s emerging producer of lithium ion battery‐

grade Coated Spherical Graphite,” said Anthony Huston, CEO of G raphite One.  “With the prospect of a 

low‐cost, 40‐year mine life using half of the identified graphite mineral resources, and given our projected 

production  costs  and  conservative  pricing  assumptions,  we  are  confident  that  Graphite  One  has  the 

potential to become a reliable provider of graphite materials critical to clean‐tech, high‐tech and national 

security applications." 

The Graphite Creek deposit has a  unique morphology that TRU Gro up has named STAX, the acronym for 

graphite that is Spheroidal, Thin, Aggregate and eXpanded.  The importance of STAX was identified during 

exploratory product development test work which achieved high c onversion yield to spherical graphite 

which demonstrated high performance during electrochemical testing.  According to TRU: “STAX graphite 

(subject  to  study  in  further  extraordinary  product  development R&D)  is  projected  as  being  uniquely 

amenable  for  use  in  several  applications,  including  lithium‐ion   and  alkaline  batteries,  greases  and 

lubricants, friction, motor brushes, crucibles, etc.” 

T h e  P E A ,  p r e p a r e d  b y  t h e  T R U  G r o u p ,  s t a t e s  t h a t  i n  r e g a r d  t o  G raphite  One’s  spherical  graphite: 

“Potentially, a significant proportion could be sold domestically, but strategically, Japan and Korea would 

be  considered  accessible  markets  given  the  advantageous  locatio n  of  the  Graphite  One  Product 

Manufacturing Plant. …Graphite One could potentially become the  dominant, if not the only, American 

producer, of high grade CSG that is integrated with a domestic graphite resource.” 

“It’s been a long road to the PEA,” Huston continued.  “As we move into the next phase of development, 

w e  w i l l  c o n t i n u e  t o  w o r k  c l o s e l y  w i t h  A l a s k a  s t a t e  a u t h o r i t i e s  and  the  local  communities  around  the 

deposit,  including  the  Alaska  native  corporations,  to  ensure  th a t  o u r  P r o j e c t  m e e t s  t h e  h i g h e s t  

environmental, safety and sustainability standards." 

METALLURGICAL TESTING 

The PEA summarizes the mineral processing and metallurgical test work programs commissioned to date 

by  the  Company.    TRU  Group  Inc  has  managed  the  test  work  conducted  at  an  independent  graphite 

laboratory for the characterization of the graphite in the graphite mineralization from the Graphite Creek 

deposit and the development of exploratory spherical graphite p roducts.  TRU Group has also directed 

the development of the mineral processing flowsheet at an indep endent mineral processing laboratory 

for the target exploitation zones at Graphite Creek. Below is a summary of the key test work findings.  

Naturally  occurring  Spherical,  Thin  high‐aspect  ratio,  Aggregate  and  e Xpanded  structure  graphite 

morphologies  were  identified  by  an  independent  graphite  laborat ory  in  graphite  mineral  drill  core 

samples  taken  from  the  Graphite  C reek  Property.  STAX  structures   were  concluded  to  be  inherent 

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 5 of 14 

attributes to Graphite Creek not found in any other graphite project under development or in commercial 

operation. Exploratory product de velopment test work at an inde pendent graphite laboratory on select 

graphite  mineral  samples  from  Graphite  Creek  demonstrated  the  direct  conversion  of  purified  STAX 

graphite into spherical graphite at much higher yield of 74.6%  compared to the normal industry yields of 

30‐40%  when  processing  conventional  flake  graphite.  Also,  in  contrast  to  industry  norms,  the  STAX‐

derived spherical graphite was produced from a broad particle size distribution in the feed, which required 

no prior size reduction and was converted to spherical graphite  in the spheronizing mill with 1/3 of the 

energy input typically used with conventional flake graphite. T hese features of STAX graphite potentially 

offer Graphite One distinct technical advantages to mass produce high quality spherical graphite at lower 

cost.  

Coin cells (batteries) containing STAX‐derived exploratory spherical graphite and coated spherical graphite 

anodes were manufactured and tested at the independent graphite  laboratory. The reversible discharge 

capacities recorded in these coin cells were at or near the the oretical values for na tural graphite of 372 

Ah/kg; in repeat charge‐discharge cycles.  STAX‐derived spherical graphite attained a reversible discharge 

capacity at 372 Ah/kg while STAX‐derived coated spherical graphite reached a reversible capacity of 370.1 

Ah/kg. In a unique test, STAX‐derived spherical graphite also d emonstrated good performance stability 

over short duration (50 hour) continuous recharge‐discharge cycling.   

Mineral beneficiation tests on Graphite Creek drill core samples that were representative of the targeted 

exploitation zone were conducted at a bench scale at an indepen dent mineral processing laboratory to 

validate process assumptions and performance of  the TRU rendere d flowsheet that is the basis of the 

proposed Graphite Creek Mineral Processing Plant. In the proposed flowsheet, crushed graphite mineral, 

grading 7% Cg, is milled to a pulp and conditioned with reagent s. The pulp then passes to preliminary 

flotation recovery of graphite in a rougher stage followed by a  cleaner stage.  Both flotation stages are 

conducted in conventional impeller mixed flotation cells. Subsequent upgrading of the recovered graphite 

is  performed  in  four  cleaning  stages  using  flotation  columns.  Each  cleaning  column  flotation  stage  is 

preceded by a polishing grind (milling) of the feed which effec ts greater liberation of the graphite from 

other minerals (gangue). In tests that reproduced prior works and the TRU rendered flowsheet, test results 

project that a single graphite concentrate will be produced at  a grade of 95 % Cg (graphitic carbon) at an 

overall graphite recovery of 80%. 

GRAPHITE ONE’s INTEGRATED PROJECT DESCRIPTION 

Project Mining and Process Overview 

Figure 2 outlines the major integrated functions to convert Graphite Creek’s STAX graphite mineralization 

to electric vehicle (“EV”) grade CSG and purified graphite powders. 

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 6 of 14 

Graphite Creek Property 

T h e  G r a p h i t e  C r e e k  P r o p e r t y  i s  s i t u a t e d  o n  A l a s k a ’ s  S e w a r d  P e n insula,  approximately  59  km  North  of 

Nome (see Figure 3).  It borders the Imuruk Basin to the north and the Kigluaik M ountains to the south.  

The closest community is the Inupiat village of Teller (2009 po pulation ‐ 269), 42 km to the northwest.  

There is no road access to the Property at present.  The Nome‐T eller Highway, a seasonal road, is about 

30 km west. 

Figure 2: Graphite One Project Mining & Process Overview 

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 7 of 14 

Figure 3: Graphite Creek Property Location, Main Roads from Nome 2 

Mineral Resource Estimates 

Table 2: Graphite Creek Deposit Indicated and Inferred Mineral Resource* 

MINERAL RESOURCE 

CLASSIFICATION 

CUT‐OFF 

GRADE 

(% Cg) 

TONNAGE 

(MILLION 

TONNES) 

GRAPHITE 

GRADE (% Cg) 

CONTAINED GRAPHITE 

(TONNES) 

INDICATED  6.0  10.32  7.2%  744,000 

INFERRED  6.0  71.24  7.0%  4,969,000 

*Mineral resources are not mineral reserves and do not have demonstrated economic viability. 

There is no guarantee that all or any part of the indicated or inferred mineral resource will be 

converted into a mineral reserve. The collective work to date from the Graphite Creek Property 

indicate that while the project is in early stages of exploration/resource work that indications of the 

size and grade of the graphite give suggestions that they are of high enough concentration to be of 

economic interest. 

Based on the mineral resources identified to date and reviewed  in the PEA, the Graphite Creek deposit 

contains  an  estimated  10.3  million  tonnes  classified  as  Indicated  Resources  and  71.2  million  tonnes 

classified as Inferred Resources, both at a 6% graphitic carbon (Cg) mining cut‐off grade.  See Table 2. 

2 Source: Alaska Department of Transportation http://dot.alaska.gov/stwdplng/fclass/fclassmaps.shtml 

WWW.GRAPHITEONERESOURCES.COM  GPH: TSX‐V GPHOF: OTCQX 

Page 8 of 14 

Resource estimates are based on the cumulative drill data from the Company’s 2012, 2013, and 2014 drill 

programs totaling 48 holes and about 7,500 metres of drilling.   The yellow rectangle in  Figure 4 outlines 

the Inferred Resource area and the green rectangle, the Indicated Resource area.  

Figure 4: Map of Mineral Resource Area 

The Project’s economic analysis has been designed based on the  6% mining cut‐off grade, producing the 

desired 7.0% Cg mill‐feed head gr ade.  The scale of available m aterial at 7% Cg is estimated to be 43.66 

million tonnes using both Indicated and Inferred Resources, sufficient to support over 40 years of mining 

at full‐scale production of 1,018,000 tonnes per year. 

Follow‐up exploration and development is recommended based on r esults from: 1) historic and recent 

(2011‐2014)  exploration  and  laboratory  work;  2)  the  lateral  con t i n u i t y  o f  a t  l e a s t  n i n e  m i n e r a l i z e d  

graphitic schist zones; 3) high‐grade graphite situated at surf ace or near‐surface in Zones 1 and 2; 4) the 

Indicated  Mineral  Resource  and  sizeable  Inferred  Mineral  Resourc e  d o c u m e n t e d  i n  t h e  P E A ;  a n d  5 )  a  

potential  open  pit  mining  scenario  initiated  by  side‐cutting  int o  t h e  n o r t h e r n  s l o p e s  o f  t h e  K i g l u a i k  

Mountains to reduce the strip ratio and maximize access to the  high‐grade graphitic schist.  The cost to 

complete the next exploration program is estimated to be US$5.4 million plus a 10% contingency. 

Graphite Creek Mine 

The Graphite Creek deposit outcrops at the surface, along a significant length of outcrop and maintains a 

relatively shallow dip below the land surface.  The area select ed for modelling, and planned for mining is 

located  along  a  relatively  continuous  1500‐metre  outcrop  and  appears  to  be  segregated  into  three 

separate zones of graphite mineralization. Surface mining is proposed using a truck and shovel operation