Entrée Resources Announces Third Quarter 2022 Results

ENTRÉE RESOURCES ANNOUNCES THIRD QUARTER 2022 RESULTS 

Vancouver, B.C., November 9, 2022  – Entrée Resources Ltd. (TSX: ETG; OTCQB: ERLFF – the “ Company” 

or “Entrée”) has today filed its interim financial results for the third  quarter ended September 30, 2022. 

All numbers are in U.S. dollars unless otherwise noted. 

Q3 2022 HIGHLIGHTS 

Oyu Tolgoi Underground Development Update 

The Oyu Tolgoi project in Mongolia includes two separate land h oldings: the Oyu Tolgoi mining licence, 

which is held by Entrée’s joint venture partner Oyu Tolgoi LLC  (“OTLLC”) and the Entrée/Oyu Tolgoi joint 

venture  property  (the  “Entrée/Oyu  Tolgoi  JV  Property”),  which  is  a  partnership  between  Entrée  and 

OTLLC. On October 17, 2022, OTLLC’s 66% shareholder Turquoise H ill Resources Ltd. (“ Turquoise Hill”) 

provided an update on Oyu Tolgoi underground development: 

 S a f e t y  c o n t i n u e s  t o  b e  O T L L C ’ s  t o p  p r i o r i t y  a n d  C O V I D ‐ 1 9  c o n t r ol s  r e m a i n  i n  p l a c e  a t  s i t e  t o  

protect OTLLC’s work force. COVID‐19 cases identified at Oyu Tolgoi continued at low levels in the 

third  quarter  2022  and  the  testing  regime  has  been  eased.  Following  the  recent  relaxation  of 

COVID‐19 government‐initiated restrictions in Mongolia, OTLLC has progressively restarted work 

on project facilities with workforce numbers now at full capacity.  

 Construction of the final major stage of materials handling infrastructure continues, including civil 

and  underground  works  for  the  conveyor  to  surface.  Undercut  bla sting  and  on‐footprint 

construction  work  continued  to  progress  during  the  third  quarter  2022.  Commissioning  of  the 

second truck chute has commenced, and the 8 th draw bell was fired on October 13, 2022, both 

ahead of schedule. Sustainable production from Panel 0 on the O yu Tolgoi mining licence is now 

anticipated in the first quarter 2023. 

 The Shaft 3 headframe was commissioned and sinking commenced on  March 31, 2022, with the 

cumulative  sinking  level  at  298  metres  below  ground  level  as  at   October  2,  2022.  Shaft  4 

advancement was 418 metres below ground level as at October 2,  2022. The rate of progress in 

shafts  improved  during  the  quarter  due  to  the  optimization  work p r o g r a m  t o  m a x i m i z e  t h e  

productivity  of  their  development.  Continued  progress  on  the  program  is  necessary  to  remain 

aligned with the 2022 cost and schedule update, which identified an approximate 15‐month delay 

in the commissioning of Shafts 3 and 4 from the schedule in the Definitive Estimate. As previously 

disclosed, Turquoise Hill now expects Shafts 3 and 4 to be comm issioned in the first half 2024, 

and progress continues to be closely monitored. Shafts 3 and 4 are required to provide ventilation 

to support production from Panels 1 and 2 during ramp up to 95, 000 tonnes per day. Turquoise 

Hill currently expects the first Panel 1 draw bell in the first  half 2027. The Hugo North Extension 

deposit on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property is located in the northern portion of Panel 1. 

  ‐ 2 ‐ 

 Design optimization work for Lift 1 on the Oyu Tolgoi mining licence and the Entrée/Oyu Tolgoi JV 

Property continues with the aim of minimizing risk and maximizi ng productivity. The Lift 1 Panel 

1 design optimization study remains on track for completion in the first half 2023. 

 On September 5, 2022, Turquoise Hill announced it has entered i nto an arrangement agreement 

with Rio Tinto plc and Rio Tinto International Holdings Limited (“Rio Tinto”) pursuant to which Rio 

Tinto will acquire the approximately 49% of the issued and outs tanding shares of Turquoise Hill 

that  Rio  Tinto  does  not  currently  own  for  C$43.00  in  cash  per  share,  subject  to  approval  by 

Turquoise Hill minority shareholders and other customary closing conditions. The special meeting 

of  Turquoise  Hill  shareholders  to  consider  and  approve  the  statutory  plan  of  arrangement  is 

currently scheduled for Novembe r 15, 2022. Rio Tinto’s stated p urpose for the acquisition is to 

strengthen its copper portfolio and create a more efficient own ership and governance structure 

for the Oyu Tolgoi project. If t he transaction is successfully  completed, Rio Tinto will have a 66% 

interest  in  deposits  on  the  Oyu  Tolgoi  mining  licence  and  a  52.8%  interest  in  the  Hugo  North 

Extension and Heruga deposits on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property. 

Entrée/Oyu Tolgoi JV Property Update 

 For Panel 1 drilling on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, the Entrée/Oyu Tolgoi joint venture (the 

“Entrée/Oyu Tolgoi JV ”) has approved a 2022 budget with  diamond drill holes targetin g Hugo 

North Extension Lifts 1 and 2. The holes are collared from unde rground drill stations along the 

eastern boundary of the porphyry mineralized footprint on the Oyu Tolgoi mining licence crossing 

onto the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property.  As at the end of Octob er 2022, 14 underground holes 

have been drilled on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property totalling 6,083.3 metres. In addition, two 

surface diamond drill holes to talling ~3,550 metres are in prog ress, with hole EGD173 currently 

at a depth of 1,698 meters (planned depth 1,800 metres) and hol e EGD161 currently at a depth 

of  364  metres  (planned  depth  1,750  metres).  The  two  surface  holes  will  be  entirely  on  the 

Entrée/Oyu Tolgoi JV Property and will target the northern port ion of the Hugo North Extension 

deposit. The Lift 1 Panel 1 geological model is expected to be  finalized in the first quarter 2023, 

following which a decision will be made as to whether more Lift  1 drilling will be required. The 

Company has received preliminary results from a portion of the  underground holes and is in the 

process of collating and modelling the data. 

 With the relaxation of COVID‐19 related restrictions in Mongoli a, exploration drilling programs 

resumed in 2022. On the Shivee Tolgoi mining licence, six reverse circulation (“RC”) holes totalling 

1,500  metres  and  one  800  metre  diamond  drill  hole  have  been  completed  at  the  Ulaan  Khud 

target. In addition, three di amond drill holes totalling 2,200  metres have been completed at the 

Airstrip  target.  Analytical  results  are  pending.  On  the  Javhlant  mining  licence,  five  RC  holes 

totalling 1,500 metres were planned for each of the Bumbat Ulaan and West Mag targets in 2022. 

Two RC holes totalling 600 metres were completed at the West Ma g target; the remaining three 

holes  were  cancelled  following  engagement  with  one  of  the  local h e r d e r s .  T h e  f i v e  R C  h o l e s  

planned for the Bumbat Ulaan target were not completed due to the recent commissioning of the 

Tavan Tolgoi‐Gashuunsukhait railway. 

 The Company continues to monitor the situation in Mongolia incl uding with respect to possible 

delays to commencement of Panel 1. The Company will assess the potential impact of any delays 

as it becomes aware of them and will update the market accordingly. 

 On May 26, 2022, the Company announced it has commenced binding arbitration proceedings to 

seek declarations and orders for specific performance relating  to certain provisions of the Equity 

  ‐ 3 ‐ 

Participation  and  Earn ‐in  Agreement  (the  “ Earn‐in  Agreement ”)  with  Turquoise  Hill  dated 

October  15,  2004,  as  amended  and  subsequently  assigned  to  OTLLC  and  the  Joint  Venture 

Agreement appended to the Earn‐in Agreement (the “Entrée/Oyu Tolgoi JVA”). The parties have 

been operating under the terms of the Entrée/Oyu Tolgoi JVA sin ce OTLLC completed its earn‐in 

obligations on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property in 2008. The C ompany will provide updates on 

the arbitration as developments warrant. 

Corporate 

 Operating loss was $0.5 million  and $1.8 million for the three  and nine month periods of 2022, 

respectively, compared to $0.5 million and $1.6 million in the comparative periods of 2021. 

 Operating cash outflow before changes in non‐cash working capit al items was $0.5 million and 

$1.7 million for the three and nine month periods of 2022, respectively, compared to $0.5 million 

and $1.5 million in the comparative periods of 2021.   

 As at September 30, 2022, the cash balance was $7.1 million and the working capital balance was 

$7.1 million. 

OUTLOOK AND STRATEGY 

Entrée’s primary objective for the 2022 year is to confirm the  transfer of the Shivee Tolgoi and Javhlant 

mining licences to OTLLC as manager of the Entrée/Oyu Tolgoi JV  either in conjunction with finalization 

and execution of amendments to the Entrée/Oyu Tolgoi JVA, or en forcement of certain provisions of the 

Earn‐in Agreement and Entrée/Oyu Tolgoi JVA pursuant to binding arbitration proceedings. The Company 

is  also  advancing  discussions  with  Erdenes  Oyu  Tolgoi  LLC  regar ding  a  potential  acquisition  by  the 

Government of Mongolia of 34% of the Company’s economic interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property 

in connection with the transfer of the licences. The Company cu rrently is registered in Mongolia as the 

100% ultimate holder of the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences. 

As previously disclosed by the Company, the contract area defin ed in the 2009 Oyu Tolgoi Investment 

Agreement among the Government of Mongolia, OTLLC, Rio Tinto an d Turquoise Hill (the “ Oyu Tolgoi 

Investment Agreement”) includes the Javhlant and Shi vee Tolgoi mining licences. How ever, at the time 

of negotiation of the Oyu Tolgoi Investment Agreement, the Comp any was not made a party to the Oyu 

Tolgoi Investment Agreement, and as such does not have any direct rights or benefits under the Oyu Tolgoi 

Investment Agreement.  

Entrée  has  been  engaged  in  discussions  with  stakeholders  of  the   Oyu  Tolgoi  project,  including  the 

Government  of Mongolia, OTLLC, Erdenes Oyu Tolgoi LLC, Turquois e Hill and  Rio Tinto, since February 

2013. The discussions to date have focused on issues arising from Entrée’s exclusion from the Oyu Tolgoi 

Investment  Agreement,  including  the  fact  that  the  Government  of M o n g o l i a  d o e s  n o t  h a ve  a  f u l l  3 4 %  

interest  in  the  Entrée/Oyu  Tolgoi  JV  Property;  the  fact  that  th e  mining  licences  integral  to  future 

underground operations are held by more than one corporate enti ty; and the fact that Entrée does not 

benefit from the stability that it would otherwise have if it w ere a party to the Oyu Tolgoi Investment 

Agreement.  In order to receive the benefits of the Oyu Tolgoi  Investment Agreement, the Government 

of Mongolia may require the Company to agree to certain concessions, including with respect to Entrée’s 

economic interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property.  

The Company believes that amending the Entrée/Oyu Tolgoi JVA to align the interests of all stakeholders 

as they are now understood, transferring the licences to OTLLC  as manager of the Entrée/Oyu Tolgoi JV, 

and  resolving  outstanding  issues  arising  from  Entrée’s  exclusio n  from  the  Oyu  Tolgoi  Investment 

  ‐ 4 ‐ 

Agreement would be in the best interests of all stakeholders, provided there is no material net erosion of 

value  to  Entrée.  No  agreements  ha v e  b e e n  f i n a l i z e d  a n d  t h e r e  a re  no  assurances  agreements  may  be 

finalized in the future. 

The Company’s interim financial  statements and Management’s Dis cussion and Analysis (“ MD&A”) for 

the  third  quarter  ended  Septem ber  30,  2022  are  available  on  the   Company’s  website  at 

www.EntreeResourcesLtd.com, on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov. 

QUALIFIED PERSON 

R o b e r t  C i n i t s ,  P . G e o . ,  c o n s u l t a n t  t o  E n t r é e  a n d  t h e  C o m p a n y ’ s  former  Vice  President,  Corporate 

Development, and a Qualified Person as defined by National Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure 

for Mineral Projects, has approved the technical information in this release.   For further information on 

the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, see the Company’s Technical  Report (the “ 2021 Technical Report ”), 

titled “Entrée/Oyu Tolgoi Joint Venture Project, Mongolia, NI 43‐101 Technical Report”, with an effective 

date of October 8, 2021, available on the Company’s website at www.EntreeResourcesLtd.com, on SEDAR 

at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov.  

ABOUT ENTRÉE RESOURCES LTD.  

E n t r é e  R e s o u r c e s  L t d .  i s  a  w e l l ‐ f u n d e d  C a n a d i a n  m i n i n g  c o m p a n y  with  a  unique  carried  joint  venture 

interest on a significant portion of one of the world’s largest copper‐gold projects – the Oyu Tolgoi project 

in Mongolia.  Entrée has a 20% or 30% carried participating interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV, depending 

on the depth of mineralization. Horizon Copper Corp., Rio Tinto and Turquoise Hill are major shareholders 

of  Entrée,  holding  approximately  25%,  9%  and  7%  of  the  shares  of  t h e  C o m p a n y ,  r e s p e c t i v e l y .   M o r e  

information about Entrée can be found at www.EntreeResourcesLtd.com.   

FURTHER INFORMATION  

David Jan 

Investor Relations  

Entrée Resources Ltd.  

Tel: 604‐687‐4777 | Toll Free: 1‐866‐368‐7330  

E‐mail: [email protected]  

This News Release contains forward‐looking statements within th e meaning of the United States Private Securities Litigation Re form Act of 1995 

and  forward‐looking  information  within  the  meaning  of  applicable  Canadian  securities  laws  with  respect  to  corporate  strategies  and  plans; 

requirements for additional capital; uses of funds and projected expenditures; arbitration proceedings, including the potential benefits, timing and 

outcome  of  the  arbitration  proceedings;  the  Company’s  plans  to  continue  discussions  with  OTLLC  and  Turquoise  Hill  regarding  po tential 

amendments to the Entrée/Oyu Tolgoi JVA; the Company’s plans to advance discussions with the Government of Mongolia regarding  a potential 

acquisition by the Government of Mongolia of 34% of the Company’s economic interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property; the Company’s ability 

to transfer the Shivee  Tolgoi and Javhlant mining licences to OTLLC as manager of the Entrée/Oyu Tolgoi JV either in conjunction with finalization 

and execution of amendments to the Entrée/Oyu Tolgoi JVA, or enforcement of certain provisions of the Earn‐in Agreement and Entrée/Oyu Tolgoi 

JVA pursuant to binding arbitration proceedings; the potential  for Entrée to be included in or otherwise receive the benefits  of the Oyu Tolgoi 

Investment Agreement; the expectations set out in OTLLC’s 2020  Oyu Tolgoi Mongolian Statutory Study and the 2021 Technical Rep ort on the 

Company’s  interest  in  the  Entrée/Oyu  Tolgoi  JV  Property;  timing a n d  s t a t u s  o f  O y u  T o l g o i  u n d e r g r o u n d  d e v el o p m e n t ;  t h e  e x p ec t e d  timing  of 

sustainable production from Panel 0 on the Oyu Tolgoi mining licence; the nature of the ongoing relationship and interaction between Oyu Tolgoi 

project stakeholders and the Government of Mongolia with respec t to the continued operation and development of Oyu Tolgoi as a nd when the 

key agreements entered into between Turquoise Hill, Rio Tinto and the Government of Mongolia are implemented along with the implementation 

of Resolution 103; the mine design for Hugo North Lift 1 Panel  0 and the related cost and production schedule implications; th e re‐design studies 

for Panels 1 and 2 of Hugo North (including Hugo North Extensio n) Lift 1 and the possible outcomes, content and timing thereof ; the timing and 

progress of the sinking of Shafts 3 and 4 and any delays in that regard in addition to previously disclosed delays; timing and amount of production 

from Lift 1 of the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, potential production delays and the impact of any delays on the Company’s cash flows, expected 

copper, gold and silver grades, liquidity, funding requirements  and planning; future commodity prices; the potential impact of  COVID‐19 on Oyu 

Tolgoi  underground  development  and  the  Company’s  business,  operations  and  financial  condition;  the  estimation  of  mineral  reserves  and 

resources; projected mining and process recovery rates; estimat es of capital and operating cost s, mill and concentrator throug hput, cash flows 

and mine life; capital, financing and project development risk; mining dilution; discussions with the Government of Mongolia, Rio Tinto, OTLLC and 

  ‐ 5 ‐ 

Turquoise Hill on a range of issues including Entrée’s interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences 

and certain material agreements; potential actions by the Government of Mongolia with respect to the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences 

and Entrée’s interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property; pot ential size of a mineralized zone; potential expansion of miner alization; potential 

discovery of new mineralized zones; potential metallurgical recoveries and grades; plans for future exploration and/or development programs and 

budgets; permitting time lines; anticipated business activities; proposed acquisitions and dispositions of assets; and future financial performance. 

In  certain  cases,  forward‐looking  statements  and  information  can  be  identified  by  words  such  as  "plans",  "expects"  or  "does  not  expect",  "is 

expected", "budgeted", "scheduled", "estimates", "forecasts", "intends", "anticipates", or "does not anticipate" or "believes" or variations of such 

words and phrases or statements that certain actions, events or results "may", "could", "would", "might", "will be taken", "occur" or "be achieved". 

While the Company has based these forward‐looking statements on its expectations about future events as at the date that such statements were 

prepared, the statements are not a guarantee of Entrée’s future  performance and are based on numerous assumptions regarding pr esent and 

future business strategies, the correct interpretation of agree ments, laws and regulations; the commencement and conclusion of  the arbitration 

proceedings, including the potential benefits, timing and outco me of the arbitration proceedings; the potential benefits, timi ng and outcome of 

negotiations with the Government of Mongolia, Erdenes Oyu Tolgoi LLC, OTLLC, Turquoise Hill and Rio Tinto; local and global economic conditions 

and  the  environment  in  which  Entrée  will  operate  in  the  future, i n c l u d i n g  c o m m o d i t y  p r i c e s ,  p r o j e c t e d  g r a d e s ,  p r o j e c t e d  d i l u t ion,  anticipated 

capital and operating costs, including inflationary pressures thereon resulting in cost escalation, and anticipated future production and cash flows; 

the anticipated location of certain infrastructure and sequence  of mining within and across panel boundaries; the construction  and continued 

development of the Oyu Tolgoi underground mine; the status of E ntrée’s relationship and interaction with the Government of Mon golia, Erdenes 

Oyu Tolgoi LLC, OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill; and the Company’s ability to operate sustainably, its community relations and its social licence 

to operate.  

With respect to the construction and continued development of the Oyu Tolgoi underground mine, important risks, uncertainties and factors which 

could cause actual results to differ materially from future results expressed or implied by such forward‐looking statements and information include, 

amongst  others,  the  nature  of  the  ongoing  relationship  and  interaction  between  OTLLC,  Turquoise  Hill  and  Rio  Tinto  and  the  Government  of 

M o n g o l i a  w i t h  r e s p e c t  t o  t h e  c o n t i n u e d  o p e r a t i o n  a n d  d e v e l o p m e nt  of  Oyu  Tolgoi  as  and  when  the  key  agreements  entered  into  between 

Turquoise Hill, Rio Tinto and the Government of Mongolia are implemented along with the implementation of Resolution 103; the continuation of 

undercutting in accordance with the mine plan  and  design; actua l timing of first sustainable production from Panel 0  as well a s the lifting of 

restrictions by the Government of Mongolia on the ability of OT LLC to incur additional indebtedness; the amount of any future  funding gap to 

complete the Oyu Tolgoi project and the availability and amount of potential sources of additional funding; the eventual pre‐payment arrangement 

between Turquoise Hill and OTLLC; the implementation and succes sful execution of the funding plan delineated in a binding agre ement between 

Turquoise  Hill  and  Rio  Tinto  (the  “Amended  HoA”)  and  potential  delays  in  the  ability  of  Turquoise  Hill  or  OTLLC  to  proceed  with  the  funding 

elements  contemplated  by  the  Amended  HoA;  the  timing  and  cost  of  the  construction  and  expansion  of  mining  and  processing  facilities; 

inflationary pressures on prices for critical supplies for Oyu Tolgoi including fuel, power explosives and grinding media resulting in cost escalation; 

the ability of OTLLC or the Government of Mongolia to deliver a  domestic power source for Oyu Tolgoi (or the availability of f inancing for OTLLC 

or the Government of Mongolia to construct such a source) withi n the required contractual timeframe; sources of interim power;  OTLLC’s ability 

to operate sustainably, its community relations, and its social  licence to operate in Mongolia; the potential impact of COVID‐ 19, including any 

restrictions imposed by health and governmental authorities rel ating thereto; the impact of changes in, changes in interpretat ion to or changes 

in  enforcement  of,  laws,  regulations  and  government  practises  in  Mongolia;  delays,  and  the  costs  which  would  result  from  delays,  in  the 

development  of  the  underground  mine;  the  anticipated  location  of  certain  infrastructure  and  sequence  of  mining  within  and  across  panel 

boundaries;  international  conflicts  such  as  the  ongoing  Russia‐Ukraine  conflict;  projected  commodity  prices  and  their  market  demand;  and 

production estimates and the anticipated yearly production of copper, gold and silver at the Oyu Tolgoi underground mine. 

Other risks, uncertainties and factors which could cause actual  results, performance or achievements of Entrée to differ mater ially from future 

results,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  fo rward‐looking  statements  and  information  include,  amongst  other s, 

unanticipated  costs,  expenses  or  liabilitie s;  discrepancies  bet ween  actual  and  estimated  production,  mineral  reserves  and  reso urces  and 

metallurgical recoveries; development plans for processing resources; matters relating to proposed exploration or expansion; mining operational 

and development risks, including geotechnical risks and ground conditions; regulatory restrictions (including environmental regulatory restrictions 

and liability); risks related to international operations, including legal and political risk in Mongolia; risks related to the potential impact of global 

or  national  health  concerns,  including  the  COVID‐19  pandemic;  r isks  associated  with  changes  in  the  attitudes  of  governments  to   foreign 

investment; risks associated with the conduct of joint ventures ; inability to upgrade Inferred mineral resources to Indicated  or Measured mineral 

resources; inability to convert mineral resources to mineral re serves; conclusions of economic evaluations; fluctuations in co mmodity prices and 

demand;  changing  foreign  exchange  rates;  the  speculative  nature  of  mineral  exploration;  the  global  economic  climate;  dilution;  share  price 

volatility; activities, actions  or assessments by Rio Tinto, Tu rquoise Hill or OTLLC and by  government  authorities including t he  Government  of 

Mongolia;  the  availability  of  funding  on  reasonable  terms;  the  i m p a c t  o f  c h a n g e s  i n  i n t e r p r e t a t i o n  t o  o r  c h a n g e s  i n  e n f o r c e m e nt  of  laws, 

regulations and government practices, including laws, regulations and government practices with respect to mining, foreign investment, royalties 

and taxation; the terms and timing of obtaining necessary environmental and other government approvals, consents and permits; the availability 

and cost of necessary items such  as  water, skilled labour, tran sportation  and  appropriate  smelting  and  refining  arrangements; unanticipated 

reclamation expenses; changes to assumptions as to the availability of electrical power, and the power rates used in operating cost estimates and 

financial analyses; changes to assumptions as to salvage values ; ability to maintain the social licence to operate; accidents,  labour disputes and 

other risks of the mining industry; global climate change; glob al conflicts; title disputes; limitations on insurance coverage ; competition; loss of 

key employees; cyber security incidents; misjudgements in the course of preparing forward‐looking statements; and those factors discussed in the 

Company’s most recently filed MD&A and in the Company’s Annual  Information Form for the financial year ended December 31, 2021 , dated 

March  25,  2022 filed with the Canadian Securities Administrator s and available at www.sedar.com. Although the Company has atte mpted to 

identify important factors that could cause actual actions, events or results to differ materially from those described in forward‐looking statements, 

there may be other factors that cause actions, events or result s not to be as anticipated, estimated or intended. There can be  no assurance that 

forward‐looking statements will prove to be accurate, as actual  results and future events could differ materially from those a nticipated in such 

  ‐ 6 ‐ 

statements. Accordingly, readers should not place undue relianc e on forward‐looking statements. The Company is under no obliga tion to update 

or alter any forward‐looking statements except as required under applicable securities laws.