Entrée Resources Announces Second Quarter 2019 Results

ENTRÉE RESOURCES ANNOUNCES SECOND QUARTER 2019 RESULTS 

Vancouver, B.C., August 8, 2019 – Entrée Resources Ltd. (TSX:ETG; NYSE American:EGI – the “Company” 

or “Entrée”) has today filed its interim financial results for the second quarter ended June 30, 2019. All 

numbers are in U.S. dollars unless otherwise noted. 

Q2 2019 HIGHLIGHTS  

Oyu Tolgoi Underground Development Update – Mongolia 

The Oyu Tolgoi project in Mongolia includes two separate land holdings: the Oyu Tolgoi mining licence, 

which is held by Entrée’s joint venture partner Oyu Tolgoi LLC (“OTLLC”) and the Entrée/Oyu Tolgoi JV 

Property, which is a partnership between Entrée and OTLLC. On July 15 and July 31, 2019, Turquoise Hill 

Resources Ltd. (“Turquoise Hill”) provided an update on underground development on the Oyu Tolgoi 

mining licence: 

 Underground  development  progressed  during  Q2’19,  with  3.2  total  equivalent  kilometres 

completed during the quarter. Since the restart of underground development in May 2016, 24.4 

total  equivalent  kilometres  and  18.9  equivalent  kilometres  of  lateral  development  have  been 

completed.  

 The focus for the construction team remains completing Shaft 2, where works are progressing. 

The  commissioning  of  Shaft  2  remains  on  track  for  October  2019.  Other  critical  infrastructure 

components  such  as  the  control  room  facility  and  the  jaw  crusher  system  are  now  complete.  

Construction on Shafts 3 and 4 is progressing well and as of June 30, 2019 were 52 metres and 80 

metres below the shaft collar respectively. 

 The underground  mining  team achieved a record performance  of over 1,000 metres of lateral 

development in June. Record monthly development was also achieved in June in the convey‐to‐

surface decline. 

 Turquoise Hill, in conjunction with Rio Tinto International Holdings Ltd. (“Rio Tinto”) as the project 

manager,  continues  to  review  mine  design  options  for  the  completion  of  the  underground 

development of the Oyu Tolgoi mine and assess the impact on overall cost and schedule for the 

underground development. As previously disclosed by Turquoise Hill, this review will result in a 

revised development plan reflecting appropriate risk reduction efforts. 

 Improved rock mass information and geotechnical data modelling has confirmed that there are 

stability risks associated with components of the existing mine design. Therefore, to address these 

risks, a number of mine design options are under consideration to complete the project. These 

options include assessment of the impact of the mid‐access drives, location of the on‐footprint 

components of the ore handling system, the sequence of crossing the panel boundaries during 

mining  operations,  and  an  option  that  alters  the  panel  boundary  approach  and  would  leave 

temporary  pillars  in  ore  that  would  then  be  recovered  later  in  the  mine  life,  sub‐blocking  the 

previously planned three panels into five or more panels. 

 A number of options are being evaluated to determine the final design of Panel 0, and this work 

is anticipated to continue into early 2020. Following a period of additional data collection and 

 ‐   2 ‐ 

model updates, two phases of geotechnical modelling work are planned to inform staged mine 

design  updates.  The  geotechnical  modelling  is  expected  to  continue  into  early  2020  with  final 

design decisions to be made at this time. A period of detailed design, schedule and cost estimation 

will  follow  resulting  in  the  delivery  of  a  final  definitive  estimate  in  the  second  half  of  2020, 

reflecting the preferred mine design approach. 

 All options under consideration present a clear pathway to sustainable first production from the 

Oyu  Tolgoi  mining  licence,  albeit  with  different  cost  and  schedule  implications.  To  date,  these 

have been defined to a level of accuracy associated with a conceptual study or order of magnitude 

study; therefore, significantly more work is required to complete the final assessment.  Critically, 

all underground development to date has not been impacted at all by pending changes to the 

mine  design,  and  all  infrastructure  developed  to  date  remains  usable  and  in  the  appropriate 

locations for all of the mine design options under review. 

 Based on these options, preliminary estimates indicate that sustainable first production from the 

Oyu  Tolgoi  mining  licence  could  be  delayed  by  16  to  30  months  compared  to  Turquoise  Hill’s 

original feasibility study guidance in 2016. This range includes contingency of up to eight months 

reflecting the unexpected and challenging geotechnical issues, complexities in the construction of 

Shaft 2, and reflects the detailed work still required to reach a more precise estimate.  This results 

in sustainable first production from the Oyu Tolgoi mining licence now being expected between 

May  2022  and  June  2023  with  the  first  drawbell  now  expected  between  October  2021  and 

September 2022. 

 Current information indicates that Oyu Tolgoi mineral reserves will not be materially impacted by 

the mine design options being considered; however, ongoing reviews will be considered as work 

progresses. 

 Turquoise Hill will continue to focus on minimizing the impact to the project schedule and cost as 

it works through the detailed analysis and testing of each mine design option, and work continues 

concurrently to finalize the critical underground infrastructure and shaft construction. 

 Additionally,  OTLLC  is  currently  undertaking  a  feasibility  study  and  is  in  discussions  with  the 

Government  of  Mongolia  to  progress  the  construction  of  a  coal‐fired  power  plant  and  related 

infrastructure at Tavan Tolgoi. 

Entrée/Oyu Tolgoi JV Property 

Once the preferred mine design approach is determined, Entrée will be able to assess the potential impact 

on the estimated timing and amount of development production and initial block cave production from 

the first lift (Lift 1) of the Hugo North Extension deposit on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property and any 

potential  change  to  Entrée’s  estimated  share  of  capital  and  operating  costs.  Entrée  will  continue  to 

evaluate  any  information  made  available  to  it  by  Rio  Tinto  or  OTLLC  and  will  update  the  market 

accordingly. 

Corporate 

 Q2 2019 operating loss was $0.4 million and is comparable to the operating loss of $0.3 million in 

Q2 2018. 

 Q2 2019 operating cash outflow after working capital was $0.5 million compared to a $0.6 million 

operating cash outflow in Q2 2018 and, as at June 30, 2019, cash and short‐term investments 

balance was $6.1 million.  The working capital balance as at June 30, 2019 was $6.1 million. 

 ‐   3 ‐ 

OUTLOOK AND STRATEGY 

The Company’s primary objectives for the 2019 year continue to include:  

 Continuing constructive discussions with the Government of Mongolia; and 

 Working  with  other  Oyu  Tolgoi  stakeholders  to  advance  potential  amendments  to  the  joint 

venture  agreement  (the  “Entrée/Oyu  Tolgoi  JVA”)  that  currently  governs  the  relationship 

between Entrée and OTLLC.  The form of Entrée/Oyu Tolgoi JVA was agreed between the parties 

in 2004, prior to the execution of the Oyu Tolgoi Investment Agreement and commencement of 

underground development. The Company believes that amendments that align the interests of 

all stakeholders as they are now understood, would be in the best interests of the Company and 

its shareholders provided there is no net erosion of value to Entrée. No agreements have been 

finalized and there are no assurances agreements may be finalized in the future. 

Corporate costs, which include Mongolian site management and compliance costs, are now estimated 

between $1.4 million and $1.6 million for the full 2019 year. The Company continues to focus its efforts 

on conserving cash reserves and remaining prudent with its expenditures. 

The Company’s interim financial statements and Management’s Discussion and Analysis (“MD&A”) for 

the  second  quarter  ended  June  30,  2019  are  available  on  the  Company’s  website  at 

www.EntreeResourcesLtd.com, on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov. 

QUALIFIED PERSON 

Robert  Cinits,  P.Geo.,  consultant  to  Entrée  and  the  Company’s  former  Vice  President,  Corporate 

Development, and a Qualified Person as defined by National Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure 

for Mineral Projects, has approved the technical information in this release.  For further information on 

the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, see the Company’s Technical Report, titled “Entrée/Oyu Tolgoi Joint 

Venture  Project,  Mongolia,  NI  43‐101  Technical  Report”,  with  an  effective  date  of  January  15,  2018, 

available on SEDAR at www.sedar.com.  

ABOUT ENTRÉE RESOURCES LTD.  

Entrée  Resources  Ltd.  is  a  well‐funded  Canadian  mining  company  with  a  unique  carried  joint  venture 

interest on a significant portion of one of the world’s largest copper‐gold projects – the Oyu Tolgoi project 

in Mongolia.  Entrée has a 20% or 30% carried participating interest in the Entrée/Oyu Tolgoi joint venture, 

depending on the depth of mineralization. Sandstorm Gold Ltd., Rio Tinto and Turquoise Hill are major 

shareholders  of  Entrée,  holding  approximately  19%,  9%  and  8%  of  the  shares  of  the  Company, 

respectively.  More information about Entrée can be found at www.EntreeResourcesLtd.com.  

FURTHER INFORMATION  

David Jan 

Investor Relations  

Entrée Resources Ltd.  

Tel: 604‐687‐4777 | Toll Free: 1‐866‐368‐7330  

E‐mail: [email protected]  

This News Release contains forward‐looking statements within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 

and forward‐looking information within the meaning of applicable Canadian securities laws with respect to corporate strategies and plans; uses 

of funds and projected expenditures; construction and continued development of the Oyu Tolgoi underground mine, the development options 

 ‐   4 ‐ 

under consideration for the design of Panel 0 and the related cost and schedule implications; timing for commissioning of Shaft 2; completion of 

the definitive estimate review; timing and amount of production from Lift 1 of the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, potential production delays and 

the  impact  of  any  delays  on  the  Company’s  cash  flows,  expected  copper  and  gold  grades,  liquidity,  funding  requirements  and  planning;  the 

estimation of mineral reserves and resources; discussions with the Government of Mongolia, Rio Tinto, OTLLC and Turquoise Hill on a range of 

issues  including  Entrée’s  interest  in  the  Entrée/Oyu  Tolgoi  JV  Property,  the  Shivee  Tolgoi  and  Javhlant  mining  licences  and  certain  material 

agreements; anticipated business activities; and future financial performance. 

In  certain  cases,  forward‐looking  statements  and  information  can  be  identified  by  words  such  as  "plans",  "expects"  or  "does  not  expect",  "is 

expected", "budgeted", "scheduled", "estimates", "forecasts", "intends", "anticipates", or "does not anticipate" or "believes" or variations of such 

words and phrases or statements that certain actions, events or results "may", "could", "would", "might", "will be taken", "occur" or "be achieved". 

While the Company has based these forward‐looking statements on its expectations about future events as at the date that such statements were 

prepared, the statements are not a guarantee of Entrée’s future performance and are based on numerous assumptions regarding present and 

future business strategies, local and global economic conditions and the environment in which Entrée will operate in the future, including the price 

of copper, gold and silver, projected grades, anticipated capital and operating costs, anticipated future production and cash flows, the anticipated 

location of certain infrastructure and sequence of mining in Panel 0 and the status of Entrée’s relationship and interaction with the Government 

of Mongolia, OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill. With respect to the construction and continued development of the Oyu Tolgoi underground 

mine, important risks, uncertainties and factors which could cause actual results to differ materially from future results expressed or implied by 

such forward‐looking statements and information include, amongst others, the timing and cost of the construction and expansion of mining and 

processing facilities; the timing and availability of a long term domestic power source for Oyu Tolgoi (or the availability of financing for OTLLC to 

construct such a source); the ability of OTLLC to secure and draw down on the supplemental debt under the Oyu Tolgoi project finance facility and 

the availability of additional financing on terms reasonably acceptable to OTLLC, Turquoise Hill and Rio Tinto to further develop Oyu Tolgoi; delays, 

and the costs which would result from delays, in the development of the underground mine; the status of the relationship and interaction between 

OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill with the Government of Mongolia on the continued operation and development of Oyu Tolgoi and OTLLC 

internal  governance;  projected  copper,  gold  and  silver  prices  and  their  market  demand;  and  production  estimates  and  the  anticipated  yearly 

production of copper, gold and silver at Oyu Tolgoi.  

Other risks, uncertainties and factors which could cause actual results, performance or achievements of Entrée to differ materially from future 

results,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  forward‐looking  statements  and  information  include,  amongst  others, 

unanticipated  costs,  expenses  or  liabilities;  discrepancies  between  actual  and  estimated  production,  mineral  reserves  and  resources  and 

metallurgical recoveries; development plans for processing resources; the outcome of the definitive estimate review; matters relating to proposed 

exploration or expansion; mining operational and development risks, including geotechnical risks and ground conditions; regulatory restrictions 

(including  environmental  regulatory  restrictions  and  liability);  risks  related  to  international  operations,  including  legal  and  political  risk  in 

Mongolia; risks associated with changes in the attitudes of governments to foreign investment; risks associated with the conduct of joint ventures; 

inability  to  upgrade  Inferred  mineral  resources  to  Indicated  or  Measured  mineral  resources;  inability  to  convert  mineral  resources  to  mineral 

reserves; conclusions of economic evaluations; fluctuations in commodity prices and demand; changing foreign exchange rates; the speculative 

nature of mineral exploration; the global economic climate; dilution; share price volatility; activities, actions or assessments by Rio Tinto, Turquoise 

Hill or OTLLC and by government authorities including the Government of Mongolia; the availability of funding on reasonable terms; the impact 

of  changes  in  interpretation  to  or  changes  in  enforcement  of  laws,  regulations  and  government  practices,  including  laws,  regulations  and 

government  practices  with  respect  to  mining,  foreign  investment,  royalties  and  taxation;  the  terms  and  timing  of  obtaining  necessary 

environmental and other government approvals, consents and permits; the availability and cost of necessary items such as water, skilled labour, 

transportation  and  appropriate  smelting  and  refining  arrangements;  unanticipated  reclamation  expenses;  changes  to  assumptions  as  to  the 

availability of electrical power, and the power rates used in operating cost estimates and financial analyses; changes to assumptions as to salvage 

values; ability to maintain the social licence to operate; accidents, labour disputes and other risks of the mining industry; global climate change; 

title disputes; limitations on insurance coverage; competition; loss of key employees; cyber security incidents; misjudgements in the course of 

preparing forward‐looking statements; as well as those factors discussed in the Company’s most recently filed MD&A and in the Company’s Annual 

Information Form for the financial year ended December 31, 2018, dated March 29, 2019 filed with the Canadian Securities Administrators and 

available at www.sedar.com. Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual actions, events or results 

to differ materially from those described in forward‐looking statements, there may be other factors that cause actions, events or results not to be 

as anticipated, estimated or intended. There can be no assurance that forward‐looking statements will prove to be accurate, as actual results and 

future events could differ materially from those anticipated in such statements. Accordingly, readers should not place undue reliance on forward‐

looking statements. The Company is under no obligation to update or alter any forward‐looking statements except as required under applicable 

securities laws.