FR Frankfurt – FMV First Majestic Reports Third Quarter Financial Results

1 

NEWS RELEASE 

New York - AG  November 7, 2018

Toronto – FR 

Frankfurt – FMV 

First Majestic Reports Third Quarter Financial Results 

FIRST MAJESTIC SILVER CORP . (AG: NYSE; FR: TSX) (the "Company" or “First Majestic”) is ple ased to announce the unaudited 

interim consolidated financial results of the Company for the t hird quarter ended September 30, 2018. The full version of the 

financial  statements  and  the  management  discussion  and  analysis  c a n  b e  v i e w e d  o n  t h e  C o m p a n y ' s  w e b s i t e  a t  

www.firstmajestic.com or on SEDAR at  www.sedar .com and on EDGAR at  www.sec.gov. All amounts are in U.S. dollars unless 

stated otherwise. 

THIRD QUARTER 2018 HIGHLIGHTS 

 Record silver equivalent production of 6.7 million ounces, a 31% increase compared to Q2 2018

 Record silver production of 3.5 million ounces, a 27% increase compared to Q2 2018

 Revenues of $88.5 million, an 11% increase compared to Q2 2018 

 Mine operating earnings of ($0.1) million

 Cash flow per share was $0.11 per share (non-GAAP)

 Cash costs were $6.85 per payable silver ounce (net of by-product credits), a 10% decrease compared to Q2 2018

 All-in sustaining costs (“AISC”) were $15.12 per payable silver ounce, an 8% decrease compared to Q2 2018

 Realized average silver price reached a nine year low of $14.66 per ounce, a 12% decrease compared to Q2 2018 

 Adjusted net earnings of ($6.4) million or ($0.03) per share

 Invested $34.7 million on capital expenditures    

 Ended the quarter with $72.4 million in cash and cash equivalents 

“During the third quarter, we delivered record silver productio n resulting in higher revenues a nd cash flows compared to the 

previous quarter even when we experienced a nine year low in average quarterly silver prices,” stated Keith Neumeyer, President 

and CEO of First Majestic. “Consolidated cash costs and AISC decreased nicely to $6.85 and $15.12, respectively, due to improved 

economies of scale and higher production from San Dimas. Cost c utting efforts remain a focus of the Company by reducing 

capital investments at our smaller mines, innovation projects, layoffs and overall curtailment of spending.” 

2 

OPERATIONAL AND FINANCIAL HIGHLIGHTS 

Key Performance Metrics  2018‐Q3  2018‐Q2 

Change 

Q3 vs Q2  2017‐Q3 

Change 

Q3 vs Q3  2018‐YTD  2017‐YTD  Change 

Operational 

Ore Processed / Tonnes Milled  864,056 851,349 1% 730,652 18% 2,525,180 2,244,822 12%

Silver Ounces Produced  3,505,344 2,756,263 27% 2,415,962 45% 8,428,636 7,412,128 14%

Silver Equivalent Ounces Produced  6,740,315 5,137,318 31% 3,986,274 69% 15,757,310 12,142,568 30%

Cash Costs per Ounce (1)  $6.85 $7.59 (10%) $8.15 (16%) $7.34 $7.13 3%

All-in Sustaining Cost per Ounce (1)  $15.12 $16.43 (8%) $15.36 (2%) $15.78 $13.72 15%

Total Production Cost per Tonne (1)  $68.87 $61.04 13% $54.15 27% $59.17 $49.89 19%

Average Realized Silver Price per Ounce (1)  $14.66 $16.74 (12%) $17.11 (14%) $15.89 $17.29 (8%)

Financial (in $millions) 

Revenues  $88.5 $79.7 11% $61.9 43% $226.8 $191.1 19%

Mine Operating (Loss) Earnings  ($0.1)  ($2.3) 94% $3.2 (105%) ($2.9)  $14.6 (120%)

Net Earnings (Loss)  $5.9 ($40.0) 115% ($1.3) 547% ($39.7)  $2.8 (1,513%)

Operating Cash Flows before Working  

   Capital and Taxes  $20.7 $14.2 45% $17.7 17% $50.6 $62.3 (19%)

Cash and Cash Equivalents  $72.4 $109.2 (34%) $120.8 (40%) $72.4 $120.8 (40%)

Working Capital (1)  $127.8 $141.4 (10%) $126.3 1% $127.8 $126.3 1%

Shareholders 

Earnings (Loss) per Share ("EPS") - Basic  $0.03 ($0.22) 114% ($0.01) 482% ($0.22)  $0.02 (1,394%)

Adjusted EPS (1)  ($0.03)  ($0.07) 53% $0.00 (3,241%) ($0.16)  $0.00 31,904%

Cash Flow per Share (1)  $0.11 $0.08 36% $0.11 —% $0.28 $0.38 (26%)

(1) The Company reports non-GAAP measures which include cash costs  per ounce, all-in sustaining cost per ounce, total production c ost per ounce, total 

production cost per tonne, average realized silver price per ounce, working capital, adjusted EPS and cash flow per share. These measures are widely used 

in the mining industry as a benchmark for performance, but do not have a standardized meaning and may differ from methods used by other companies 

with similar descriptions. 

FINANCIAL REVIEW 

During Q3 2018, the Company realized an average silver price of $14.66 per ounce, representing a 14% decrease compared with 

Q3 2017 and a 12% decrease compared to Q2 2018. 

Revenues generated in the quarter totaled $88.5 million, an inc rease of 43% compared to $61.9 million in Q3 2017 primarily 

due to a 69% increase in silver equivalent ounces sold, partially offset by the 14% decrease in average realized silver price.  

The Company generated net earnings of $5.9 million, or $0.03 per share, compared to net earnings of ($1.3) million, or ($0.01) 

per share, in Q3 2017. The increase in net earnings was primarily due to a $15.5 million increase in deferred income tax recovery 

driven by foreign exchange, partially offset by decrease in operating earnings which were affected by a 14% decrease in silver  

price, higher general and administrative expenses for integration of Primero Mining Corp. and higher financing costs associated 

with the convertible debentures issued in Q1 2018. Excluding al l non-cash and non-recurring items, the Company generated 

adjusted earnings of ($6.4) million, or ($0.03) per share, during the quarter . 

The  Company  reported  mine  operating  earnings  of  ($0.1)  million  in  Q3  2018  compared  to  mine  operating  earnings  of 

$3.2 million in Q3 2017. Despite the addition of San Dimas, which contributed $13.0 million in mine operating earnings from a 

full quarter of production, mine operating earnings were lower compared to the same quarter of the previous year due to lower 

silver prices and a decline in production from La Parrilla, La Encantada, Del Toro and La Guitarra. 

3 

Cash flow from operations before movements in working capital and income taxes in the quarter was $20.7 million, or $0.11 per 

share, compared to $17.7 million, or $0.11 per share, in the Q3 2017.  

The Company maintains a healthy treasury with $72.4 million in cash and cash equivalents at the end of the quarter, a decrease 

of $36.8 million compared to $109.2 million at the end of Q2 20 18. The decrease was primarily attributed to movements in 

working capital items in relation to the Primero acquisition, i ncluding a $5.9 million decrease i n trade and other payables as  

First Majestic began paying down overdue liabilities assumed from the Primero acquisition and a $12.0 million increase in value 

added taxes receivable as a result of delays in recovery from the Mexican tax authority, the Servicio de Administracion Tributaria 

("SAT"), as Primero was 18 months behind on its filings when First Majestic acquired the San Dimas mine. Since acquisition, the 

Company  has  accelerated  its  filings  and  all  filings  have  since been  filed  as  of  the  end  of  October .  The  Company  has  been 

supplying additional information requested by SAT as part of the review process and the Company expects the amounts to be 

refunded or offset against future income tax payments. 

OPERATIONAL HIGHLIGHTS 

The table below represents the quarterly operating and cost parameters at each of the Company’s mining operations. 

Production Summary  San Dimas  Santa Elena  La Encantada La Parrilla  Del Toro  San Mart in  La Guitarra (1) Consolidated

Ore Processed / Tonnes Milled  176,884  225,873 196,030 117,130 65,323 67,926 14,891 864,056

Silver Ounces Produced  1,445,918  598,693 378,983 330,047 231,350 438,061 82,292 3,505,344

Silver Equivalent Ounces Produced  3,225,352  1,475,635 379,773 537,986 427,218 557,746 136,605 6,740,315

Cash Costs per Ounce  ($0.40 )  $5.77 $21.15 $16.29 $13.07 $9.78 $6.99 $6.85

All-in Sustaining Cost per Ounce  $6.74  $9.03 $27.25 $23.34 $24.48 $13.37 $12.30 $15.12

Total Production Cost per Tonne  $105.91  $63.15 $40.20 $58.18 $73.50 $88.15 $68.47 $68.87

 (1)     La Guitarra was placed on care and maintenance on August 3, 2018. 

Total quarterly production increased 31%, compared to the prior quarter, to a new record of 6,740,315 silver equivalent ounces. 

Total production consisted of 3,505,344 ounces of silver, 35,260 ounces of gold, 4,443,290 pounds of lead and 1,234,385 pounds 

of zinc. The increase in product ion was primarily due to a full  quarter of production from the San Dimas operation, as well as  

increases in consolidated silver and gold grades of 19% and 35%, respectively. 

COSTS AND CAPITAL EXPENDITURES 

Cash cost per ounce for the quarter was $6.85 per payable ounce of silver, a decrease of 10% from $7.59 per ounce in Q2 2018. 

Cash cost per ounce was lower than the previous quarter primarily attributed to increased silver production and gold by-product 

credits from a full quarter of production by the San Dimas mine, partially offset by higher energy costs as electricity and diesel 

rates both increased during the quarter .   

A I S C  i n  Q 3  2 0 1 8  w a s  $ 1 5 . 1 2 ,  a  d e c r e a s e  o f  8 %  o r  $ 1 . 3 1  p e r  o u n c e compared  to  Q2  2018,  primarily  attributed  to  improved 

economies of scale attributed to an increase of payable silver ounces produced from the San Dimas mine. 

Total capital expenditures in the third quarter were $34.7 million, primarily consisting of $9.1 million at San Dimas, $5.9 million 

at Santa Elena, $5.6 million at La Encantada, $4.4 million at L a Parrilla, $4.1 million at Del Toro, $2.7 million at San Martin and 

$0.9 million at La Guitarra.  

A s  a  r e s u l t  o f  t h e  c o n t i n u e d  w e a k n e s s  i n  m e t a l  p r i c e s ,  t h e  C o m pany  has  updated  its  2018  capital  budget  program  and  has 

reduced investments by $33.9 million to $114.8 million consisting of $55.7 million for sustaining investments and $59.1 million 

f o r  e x p a n s i o n a r y  p r o j e c t s .  T h i s  r e p r e s e n t s  a  2 3 %  d e c r e a s e  c o m p ared  to  the  previous  capital  budget  of  $148.7  million.  The 

revised  annual  budget  includes  capital  investments  totaling  $56.5  million  to  be  spent  on  underground  development,  $27.5 

million towards property, plant and equipment, $22.7 million in exploration and $8.1 million towards corporate automation and 

4 

innovation  projects.  Total  capital  expenditures  in  the  first  th ree  quarters  of  2018  totalled  $81.4 million,  representing 

approximately 71% of the $114.8 million revised budget. 

ABOUT FIRST MAJESTIC 

First Majestic is a mining company focused on silver production in Mexico and is aggressively pursuing the development of its 

existing mineral property assets. The Company presently owns and operates the San Dimas Silver/Gold Mine, the Santa Elena 

Silver/Gold Mine, the La Encantada Silver Mine, the La Parrilla  Silver Mine, the San Martin Silver Mine and the Del T oro Silver 

Mine. Production from these mines are projected to be between 12.0 to 13.2 million silver ounces or 20.5 to 22.6 million silver 

equivalent ounces in 2018. 

FOR FURTHER INFORMATION contact [email protected], visit o ur website at  www.firstmajestic.com or call our toll free 

number 1.866.529.2807. 

FIRST MAJESTIC SILVER CORP . 

“signed” 

Keith Neumeyer, President & CEO 

SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION 

This press release contains “forward-looking information” and " forward-looking statements” under applicable Canadian and U.S.  securities laws (collectively, 

“forward-looking statements”). These statements relate to futur e events or the Company's future performance, business prospect s or opportunities that are 

based on forecasts of future results, estimates of amounts not yet determinable and assumptions of management made in light of  management's experience 

and  perception  of  historical  trends,  current  conditions  and  expected  future  developments.  Forward-looking  statements  include,  b u t  a r e  n o t  l i m i t e d  t o ,  

statements with respect to: the Company’s business strategy; fu ture planning processes; commercia l mining operations; cash flo w; budgets; the timing and 

amount of estimated future produc tion; recovery rates; mine pla ns and mine life; the future pr ice of silver and other metals;  costs of production; costs and 

timing of the development of new deposits; capital projects and  exploration activities and the possible results thereof.  All  statements other than statements 

of historical fact may be forward-looking statements. Statement s concerning proven and probable mineral reserves and mineral r esource estimates may also 

be deemed to constitute forward-looking statements to the exten t that they involve estimates of  the mineralization that will b e encountered as and if the 

property is developed, and in the case of measured and indicate d mineral resources or proven a nd probable mineral reserves, su ch statements reflect the 

conclusion based on certain assu mptions that the mineral deposi t can be economically exploited. Any statements that express or  involve discussions with 

respect to predictions, expectations, beliefs, plans, projections, objectives or future events or performance (often, but not always, using words or phrases such 

a s  “ s e e k ” ,  “ a n t i c i p a t e ” ,  “ p l a n ” ,  “ c o n t i n u e ” ,  “ e s t i m a t e ” ,  “ e x p e ct”,  “may”,  “will”,  “project”,  “predict”,  “forecast”,  “potential”,  “target”,  “intend”,  “could”, 

“might”, “should”, “believe” and similar expressions) are not statements of historical fact and may be “forward-looking statements”. 

Actual results may vary from forward-looking statements. Forward-looking statements are subject to known and unknown risks, uncertainties and other factors 

that may cause actual results to materially differ from those expressed or implied by such forward-looking statements, including but not limited to: risks related 

to the integration of acquisitions; actual results of exploration activities; conclusions of economic evaluations; changes in project parameters as plans continue 

t o  b e  r e f i n e d ;  c o m m o d i t y  p r i c e s ;  v a r i a t i o n s  i n  o r e  r e s e r v e s ,  g rade  or  recovery  rates;  actual  performance  of  plant,  equipment  or  processes  relative  to 

specifications and expectations; accidents; labour relations; relations with local communities; changes in national or local governments; changes in applicable 

legislation or application thereof; delays in obtaining approva ls or financing or in the completion of development or construc tion activities; exchange rate 

fluctuations;  requirements  for  a dditional  capital;  government  r egulation;  environmental  risks;  reclamation  expenses;  outcomes  of  pending  litigation; 

limitations on insurance coverage as well as those factors disc ussed in the section entitled "Description of the Business - Ri sk Factors" in the Company's most 

recent  Annual  Information  Form,  available  on  www.sedar.com,  and F o r m  4 0 - F  o n  f i l e  w i t h  t h e  U n i t e d  S t a t e s  S e c u r i t i e s  a n d  E x c h a nge  Commission  in 

Washington, D.C.  Although First Majestic has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those contained 

in forward-looking statements, there may be other factors that cause results not to be as anticipated, estimated or intended. 

T h e  C o m p a n y  b e l i e v e s  t h a t  t h e  e x p e c t a t i o n s  r e f l e c t e d  i n  t h e s e  forward-looking  statements  are  reasonable,  but  no  assurance  can  b e  g i v e n  t h a t  t h e s e  

expectations will prove to be correct and such forward-looking statements included herein should not be unduly relied upon. Th ese statements speak only as 

of the date hereof. The Company does not intend, and does not a ssume any obligation, to update these forward-looking statement s, except as required by 

applicable laws.