FR Frankfurt – FMV First Majestic Reports Second Quarter Financial Results

1 

NEWS RELEASE 

New York - AG  August 13, 2018

Toronto – FR 

Frankfurt – FMV 

First Majestic Reports Second Quarter Financial Results 

FIRST MAJESTIC SILVER CORP . (AG: NYSE; FR: TSX) (the "Company" or “First Majestic”) is ple ased to announce the unaudited 

i n t e r i m  c o n s o l i d a t e d  f i n a n c i a l  r e s u l t s  o f  t h e  C o m p a n y  f o r  t h e  second  quarter  ended  June  30,  2018.  The  full  version  of  the 

financial  statements  and  the  management  discussion  and  analysis  c a n  b e  v i e w e d  o n  t h e  C o m p a n y ' s  w e b s i t e  a t  

www.firstmajestic.com or on SEDAR at  www.sedar .com and on EDGAR at  www.sec.gov. All amounts are in U.S. dollars unless 

stated otherwise. 

SECOND QUARTER 2018 HIGHLIGHTS 

 Record silver equivalent production of 5.1 million ounces, a 32% increase compared to Q1 2018

 Silver production of 2.8 million ounces, a 27% increase compared to Q1 2018

 Revenues of $79.7 million, a 36% increase compared to Q1 2018 

 Mine operating earnings of ($2.3) million

 Cash flow per share was $0.08 per share (non-GAAP)

 Cash costs were $7.59 per payable silver ounce (net of by-product credits), a 3% decrease compared to Q1 2018

 All-in sustaining costs (“AISC”) were $16.43 per payable silver ounce, a 3% increase compared to Q1 2018

 Realized average silver price of $16.74 per ounce, relatively consistent with the prior quarter

 Recorded an impairment charge due to placing the La Guitarra mine on care and maintenance of $31.7 million, or $20.5 

million net of tax

 Adjusted net loss of $11.8 million (adjusted loss per share of $0.07) 

 Invested $26.6 million on capital expenditures    

 Ended the quarter with $109.2 million in cash and cash equivalents 

“During the 52 days since being acquired, San Dimas made an imm ediate impact to our production profile and bottom line by 

producing 808,923 ounces of silver plus 11,348 ounces of gold a nd generated mine operating earnings of $5.1 million,” stated 

Keith Neumeyer, President and CEO of First Majestic. “Additionally, the AISC at San Dimas came in at $5.41 per ounce, making 

it our lowest cost and largest producing mine. Silver grades at  La Encantada and Del T oro saw significant improvements at the 

2 

end of the second quarter and continue to date. As a result, to tal pr oduction f or the month of July reached a new monthly 

record of 2.2 million silver equivalent ounces. This production trend is expected to continue throughout the remaining quarters 

of 2018 and in t o the fir s t half of 2019 f ollowing the ins t alla tion of microbubble columns at La Parrilla and Del Toro and the 

installation of high intensity grinding mills at Santa Elena and San Dimas.”  

Mr .  Neumeyer  continued,  “Looking  ahead  to  the  second  half  of  2018,  we  expect  higher  operating  margins  along  with  a 

significant reduction in our consolidated AISC to between $13.28 to $14.84 per ounce, primarily due to higher production rates 

f r o m  t h e  s t a r t - u p  o f  t h e  2 , 0 0 0  t p d  r o a s t e r  a t  L a  E n c a n t a d a ,  h i gher  silver  grades  at  La  Encantada  and  Del  Toro,  increased 

production at San Dimas and the decision to place La Guitarra on care and maintenance.”  

OPERATIONAL AND FINANCIAL HIGHLIGHTS 

Key Performance Metrics  2018‐Q2  2018‐Q1 

Change 

Q2 vs Q1  2017‐Q2 

Change 

Q2 vs Q2  2018‐YTD 

Operational 

Ore Processed / Tonnes Milled  851,349 809,775 5%  691,833 23%  1,661,124

Silver Ounces Produced  2,756,263 2,167,030 27%  2,287,188 21%  4,923,292

Silver Equivalent Ounces Produced  5,137,318 3,879,678 32%  3,888,944 32%  9,016,996

Cash Costs per Ounce (1)  $7.59 $7.83 (3%) $7.01 8%  $7.70

All-in Sustaining Cost per Ounce (1)  $16.43 $16.01 3%  $14.17 16%  $16.25

Total Production Cost per Tonne (1)  $61.04 $46.88 30%  $51.53 18%  $54.14

Average Realized Silver Price per Ounce (1)  $16.74 $16.76 0%  $17.17 (3%) $16.75

Financial (in $millions) 

Revenues  $79.7 $58.6 36%  $60.1 33%  $138.3

Mine Operating (Loss) Earnings  ($2.3) ($0.4) (445%) $1.4 (264%) ($2.7)

Net (Loss) Earnings  ($40.0) ($5.6) (616%) $1.4 (2,935%) ($45.6)

Operating Cash Flows before Working  

   Capital and Taxes  $14.2 $15.6 (9%) $18.0

(21%) $29.9

Cash and Cash Equivalents  $109.2 $249.2 (56%) $126.9 (14%) $109.2

Working Capital (1)  $141.4 $235.6 (40%) $130.9 8%  $141.4

Shareholders 

(Loss) Earnings per Share ("EPS") - Basic  ($0.22) ($0.03) (555%) $0.01 (2,685%) ($0.26)

Adjusted EPS (1)  ($0.07) ($0.06) (8%) ($0.02)  (197%) ($0.13)

Cash Flow per Share (1)  $0.08 $0.09 (17%) $0.11 (28%) $0.17

(1) The Company reports non-GAAP measures which include cash costs per ounce, all-in sustaining cost per ounce, total production cost per 

ounce, total production cost per tonne, average realized silver  price per ounce, working capital, adjusted EPS and cash flow p er share. 

These measures are widely used in the mining industry as a benc hmark for performance, but do not have a standardized meaning a nd 

may differ from methods used by other companies with similar descriptions. 

SAN DIMAS ACQUISITION COMPLETED 

On May 10, 2018, the Company completed its acquisition of all of the issued and outstanding common shares of Primero Mining 

Corp.  for  a  total  consideration  of  $187.0  million  in  common  shares  of  First  Majestic.  With  the  acquisition,  First Majestic  is 

integrating  a  large,  world-class,  silver  and  gold  mine  into  its  portfolio  of  operating  mines.  The  San  Dimas  Silver/Gold  Mine, 

becoming First Majestic's seventh mine in Mexico, will result in significant growth in the Company’s production profile with an 

estimated doubling of silver equivalent ounces produced. 

3 

In  connection  with  the  plan  of  arrangement,  the  Company  restructured  the  pre-existing  silver  purchase  agreement  with 

Wheaton Precious Metals Corp. ("WPM"). Pursuant to the new stream agreement, WPM will be entitled to receive 25% of the 

gold  equivalent  production  for  ongoing  payments  equal  to  the  lesser  of  $600  per  ounce  (subject  to  a  1%  annual  inflation 

adjustment) and the prevailing market price. The New Stream Agreement provides for a number of value creation opportunities 

with alignment between silver and gold production and increased post-stream cash flow at San Dimas. 

During the quarter, First Majestic also entered into an amended $75.0 million senior secured revolving credit facility, which will 

mature on its third anniversary date in May 2021 and interest will accrue at LIBOR plus an applicable range which is dependent 

on certain financial parameters of First Majestic. Proceeds from the credit facility were used to repay First Majestic's pre-existing 

debt facilities as well as the $30.2 million revolving credit facility assumed from the Primero acquisition. 

FINANCIAL REVIEW 

The  Company  realized  an  average  silver  price  of  $16.74  per  ounce  during  the  second  quarter  of  2018,  representing  a  3% 

decrease compared with the second quarter of 2017 and relatively consistent compared to $16.76 in the prior quarter . 

Revenues generated in the second quarter totaled $79.7 million in the quarter, an increase of 33% compared to $60.1 million 

in the second quarter of 2017 primarily due to a 43% increase in silver equivalent ounces sold, partially offset by a 3% decrease 

in average realized silver price compared to the same quarter of the prior year . 

The Company reported a mine operating loss of $2.3 million compared to mine operating earnings of $1.4 million in the second 

quarter of 2017. Despite the addition of San Dimas, which contributed $5.1 million in mine operating earnings during its 52 days 

of operations under First Majestic management, consolidated mine operating earnings underperformed the previous year due 

to a decline in production from the Del Toro and La Encantada mines.  

Cash flow from operations before movements in working capital and income taxes in the quarter was $14.2 million ($0.08 per 

share) compared to $18.0 million  ($0.11 per share) in the secon d quarter of 2017. Cash flows are expected to increase in the 

second half of 2018 with the start-up of the 2,000 tpd roasting circuit and increased mine production from the high-grade San 

Javier and La Prieta breccias at the La Encantada mine. 

Due to the decision to place the La Guitarra mine on care and m aintenance, the Company was required under International 

Financial Reporting Standards to take a one-time, non-cash write-down of $31.7 million ($20.5 million net of tax) resulting in a 

net loss of $40.0 million (loss per share of $0.22) compared to net earnings of $1.4 million (EPS of $0.01) in the second quarter 

of 2017. Other one-time expenses during the quarter were related to acquisition costs of Primero and financing costs associated 

with convertible debentures issued in the first quarter of 2018. 

The Company maintains a healthy treasury with $109.2 million in cash and cash equivalents at the end of the quarter, a decrease 

of $8.9 million compared to $118.1 million at December 31, 2017 . During the quarter, the Company used $135.0 million of its 

treasury towards the repayment of debt and other costs associated with the Primero acquisition.   

OPERATIONAL HIGHLIGHTS 

The table below represents the quarterly operating and cost parameters at each of the Company’s seven producing mines. 

Second Quarter 

Production Summary  San Dimas  Santa Elena  La Encantada La Parrilla  Del Toro  San Mart in  La Guitarra  Consolidated

Ore Processed / Tonnes Milled  85,765 228,054 237,862 123,642 65,879 74,431 35,715 851,349

Silver Ounces Produced  808,923 535,015 325,603 360,862 167,591 419,815 138,454 2,756,263

Silver Equivalent Ounces Produced  1,698,382 1,407,880 327,458 605,826 323,714 524,843 249,214 5,137,318

Cash Costs per Ounce  $0.24 $1.39 $23.05 $10.42 $18.01 $9.68 $12.89 $7.59

All-in Sustaining Cost per Ounce  $5.41 $6.60 $30.81 $16.39 $32.08 $12.49 $18.11 $16.43

Total Production Cost per Tonne  $148.91 $55.97 $31.09 $49.10 $69.23 $72.77 $83.68 $61.04

4 

Total quarterly production increased 32%, compared to the prior quarter, to a new record of 5,137,318 silver equivalent ounces. 

Total production consisted of 2,756,263 ounces of silver, 25,449 ounces of gold, 3,949,410 pounds of lead and 1,382,760 pounds 

of  zinc.  The  increase  in  production  was  primarily  due  to the  addition  of  the  San Dimas  mine,  which contributed 52 days  of 

production during the quarter, p roducing 808,923 ounces of silv er and 11,348 ounces of gold, or 1,698,382 silver equivalent 

o u n c e s .  T h e  i n c r e a s e  i n  p r o d u c t i o n  w a s  p a r t i a l l y o f f s e t  b y  d e c reases  of 28%  and  26% in  silver  equivalents  production  at  La 

Encantada and Del Toro, respectively. 

COSTS AND CAPITAL EXPENDITURES 

Cash cost per ounce for the quarter was $7.59 per payable ounce of silver, representing a 3% decrease from the first quarter of 

2018. Cash cost per ounce was lower than the previous quarter primarily due to the addition of San Dimas, which was producing 

at a cash cost of $0.24 per ounce, offset by higher cash cost per ounce incurred at La Encantada and Del Toro due to declines in 

production.  The  Company  expects  cash  costs  to  improve  to  between  $ 6 . 6 3  t o  $ 7 . 5 4  p e r  o u n c e  i n  t h e  s e c o n d  h a l f  o f  2 0 1 8  

primarily due to higher silver grades at La Encantada and Del Toro, the start-up of the 2,000 tpd roaster at La Encantada in the 

third quarter, higher production from San Dimas and the placeme nt of La Guitarra on care and maintenance as of August 3, 

2018. 

AISC in the second quarter was $16.43, representing a 3% increa se compared to the previous quarter, primarily attributed to 

higher general and administrative expenses and sustaining capital expenditures pursuant to the acquisition of Primero and the 

integration  of  San  Dimas  into  the  Company's  portfolio.  AISC  per o u n c e  w a s  a l s o  h i g h e r  d u e  t o  l o w e r  p r o d u c t i o n  f r o m  

La Encantada and Del T oro. AISC are expected to decrease in the second half of 2018 to between $13.28 to $14.84 per ounce 

due to the expected operational improvements at La Encantada, Del Toro, and San Dimas.   

Total capital expenditures in the second quarter were $26.6 million, primarily consisting of $4.0 million at San Dimas, $4.4 million 

at Santa Elena, $4.9 million at La Encantada, $3.3 million at L a Parrilla, $3.2 million at Del Toro, $2.2 million at San Martin and 

$2.2 million at La Guitarra, representing a 32% increase compared to the prior quarter primarily due to the addition of the San 

Dimas mine. During the quarter, the Company invested $10.5 million on underground development, $6.3 million on exploration, 

$7.2 million on property, plant and equipment and $2.6 million on corporate projects.   

ABOUT FIRST MAJESTIC 

First Majestic is a mining company focused on silver production in Mexico and is aggressively pursuing the development of its 

existing mineral property assets. The Company presently owns and operates the San Dimas Silver/Gold Mine, the Santa Elena 

Silver/Gold Mine, the La Encantada Silver Mine, the La Parrilla Silver Mine, the San Martin Silver Mine, the Del Toro Silver Mine 

and the La Guitarra Silver Mine (currently on care and maintena nce). Production from these seven mines is projected to be 

between 12.0 to 13.2 million ounces of pure silver or 20.5 to 22.6 million ounces of silver equivalents in 2018. 

FOR FURTHER INFORMATION contact [email protected], visit o ur website at  www.firstmajestic.com or call our toll free 

number 1.866.529.2807. 

FIRST MAJESTIC SILVER CORP . 

“signed” 

Keith Neumeyer, President & CEO 

SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION 

This news release includes certain "Forward-Looking Statements" within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and 

applicable Canadian securities laws. When used in this news release, the words “anticipate” , “believe” , “estimate” , “expect” , “target” , “plan” , “forecast” , “may” , 

“schedule” and similar words or expressions, identify forward-l ooking statements or information. These forward-looking statements or information relate to, 

among other things: the price of silver and other metals; the accuracy of mineral reserve and resource estimates and estimates of future production and costs 

5 

of production at our properties; estimated production r ates for  silver and other payable metals produced by us, the estimated  cost of development of our 

development  projects;  the  effects  of  laws,  regulations  and  government  policies  on  our  operations,  including,  without  limitation ,  th e  la w s  in  M e xic o  w h ic h 

currently have significant restrictions related to mining; obtaining or maintaining necessary permits, licences and approvals from government authorities; and 

continued access to necessary infrastructure, including, without limitation, access to power, land, water and roads to carry on activities as planned. 

These statements reflect the Company’s current views with respe ct to future events and are necessarily based upon a number of  assumptions and estimates 

that, while considered reasonable by the Company, are inherently subject to significant business, economic, competitive, political and social uncertainties and 

contingencies. Many factors, both known and unknown, could caus e actual results, performance or achievements to be materially  different from the results, 

p e r f o r m a n c e  o r  a c h i e v e m e n t s  t h a t  a r e  o r  m a y  b e  e x p r e s s e d  o r  i m plied  by  such  forward-looking  statements  or  information  and  the Company  has  made 

assumptions and estimates based on or related to many of these factors. Such factors include, without limitation: fluctuations in the spot and forward price of 

silver, gold, base metals or certain other commodities (such as natural gas, fuel oil and electricity); fluctuations in the cu rrency markets (such as the Canadian 

dollar and Mexican peso versus the U.S. dollar); changes in national and local government, legislation, taxation, controls, regulations and political or economic 

developments in Canada, Mexico; operating or technical difficulties in connection with mining or development activities; risks and hazards associated with the 

business of mineral exploration, development and mining (including environmental hazards, industrial accidents, unusual or unexpected formations, pressures, 

cave-ins  and  flooding);  risks  relating  to  the  credit  worthiness o r  f i n a n c i a l  c o n d i t i o n  o f  s u p p l i e r s ,  r e f i n e r s  a n d  o t h e r  p a r t i es  with  whom  the  Company  does 

business; inability to obtain adequate insurance to cover risks  and hazards; and the presence of laws and regulations that may  impose restrictions on mining, 

including those currently enacted in Mexico; employee relations ; relationships with and claims by local communities and indige nous populations; availability 

and increasing costs associated with mining inputs and labour; the speculative nature of mineral exploration and development, including the risks of obtaining 

necessary  licenses,  permits  and  approvals  from  government  authorities;  diminishing  quantities  or  grades  of  mineral  reserves  as  properties  are  mined;  the 

Company’s title to properties; and the factors identified under the caption “Risk Factors” in the Company’s Annual Information Form, under the caption “Risks 

Relating to First Majestic's Business” . 

Investors are cautioned agains t attributing undue certainty to  forward-looking statements or in formation. Although the Company  has attempted to identify 

important factors that could cause actual results to differ materially, there may be other factors that cause results not to be anticipated, estimated or intended. 

T h e  C o m p a n y  d o e s  n o t  i n t e n d ,  a n d  d o e s  n o t  a s s u m e  a n y  o b l i g a t i o n,  to  update  these  forward-looking  statements  or  information  to reflect  changes  in 

assumptions or changes in circumstances or any other events affecting such statements or information, other than as required by applicable law.