Saturday, September 26, 2026
MiningNewsTerminal
Saturday, September 26, 2026 Admin

AG.TO ·

First Majestic Updates 2018 Mineral Reserve and Resource Estimates

Resource Estimates

FIRST MAJESTIC SILVER CORP .

Suite 1800 – 925 West Georgia Street 

Vancouver, B.C., Canada V6C 3L2 

Telephone: (604) 688‐3033 Fax: (604) 639‐8873 

Toll Free: 1‐866‐529‐2807 

Web site: www.firstmajestic.com; E‐mail: [email protected] 

NEWS RELEASE 

New York ‐ AG  March 29, 2019

Toronto – FR 

Frankfurt – FMV 

First Majestic Updates 2018 Mineral Reserve and Resource Estimates 

FIRST MAJESTIC SILVER CORP . (the "Company" or “First Majestic”) is pleased to announce its 2018 Mineral Reserve 

and Resource estimates for its existing mineral property assets  in Mexico with an effective date of December 31, 

2018.  The  Company  completed  a  total  of  211,695  metres  of  diamond  drilling  at  its  operating  mines  in  2018, 

representing a 35% increase in metres drilled compared to the prior year. 

2018 HIGHLIGHTS (compared to the prior estimate of December 31, 2017) 

 Proven and Probable Reserves increased 46% to 170.9 million silver equivalent ounces  

 Added San Dimas Reserves consisting of 100.4 million silver equivalent ounces; or up 32% compared to 

post acquisition estimates due to higher conversion of Resources to Reserves resulting from successful 

infill drilling in the Jessica, Roberta and Regina mining areas   

 San Martin Reserves declined 71% to 6.1 million silver equivale nt ounces resulting from an increase in 

cut‐off grades due to lower metal price assumptions and an incr ease in operating costs, as well as re‐

assessing the dilution and mining recovery factors to reflect current mining conditions 

 La Parrilla Reserves declined 75% to 3.6 million silver equival ent ounces resulting from mine depletion 

and an increase in cut‐off grades due to lower metal price assu mptions and an increase in operating 

costs 

 Excluded La Guitarra Reserves after placing the operation in care and maintenance 

 Measured and Indicated Resources increased 82% to 259.8 million silver equivalent ounces 

 Added San Dimas M&I Resources of 130.2 million silver equivalent ounces; up 8% compared to previous 

estimates 

 Upgraded  8.8  million  silver  equivalent  ounces  at  the  Ermitaño  Silver/Gold  Project  from  Inferred  to 

Indicated Resources  

 Inferred Resources increased 3% to 212.7 million silver equivalent ounces 

 Added San Dimas Inferred Resources of 112.6 million silver equivalent ounces 

 Increased Ermitaño’s Inferred Resource by 20% to 49.0 million silver equivalent ounces 

 Reclassified 92.9 million silver equivalent ounces at La Joya to historical estimates   

The following table shows the total tonnage mined from each of the Company’s producing properties during 2018, 

including total ounces of silver and silver equivalent ounces p roduced from each property and the tonnage mined 

from delineated Reserves and Resources at each property. A portion of the production from each mine came from 

material other than Reserves or Resources, as set out below under the heading “Material Mined from Areas Not in 

Reserves or Resources”. 

2018 PRODUCTION TABLE 

   Units  SAN DIMAS  SANTA 

ELENA 

LA 

ENCANTADA 

SAN 

MARTIN 

LA 

PARRILLA  DEL TORO  LA 

GUITARRA  TOTAL 

Ore Processed  Tonnes  435,289  899,370  916,894  284,656  491,637  267,170  80,435  3,375,452 

Material Mined from 

Reserves  Tonnes  434,838  876,070  205,931  235,154  472,546  235,387  43,963  2,503,890 

Material Mined from 

Areas Not In Reserves 

or Resources 

Tonnes  451  23,300  710,963  49,502  19,091  31,783  36,472  871,561 

Silver Produced  Ounces  3,621,868  2,223,246  1,603,740  1,746,139  1,340,385  785,154  358,919  11,679,452 

Silver‐Equivalent 

Produced from Other 

Metals (1) 

Ounces  4,429,737  3,791,441  7,155  423,199  982,671  647,158  282,260  10,563,619 

Silver‐Equivalent 

Produced  Ounces  8,051,605  6,014,687  1,610,895  2,169,338  2,323,056  1,432,312  641,179  22,243,071 

(1)   Silver‐equivalent ounces are estimated considering: metal  price assumptions, metallurgical recovery for the corresponding  mineral type/mineral process 

and the metal payable of the corresponding contract of each min e. Details as to the method of calculation can be found in the  applicable tables in each 

mine section of the 2018 Annual Information Form. 

(2)   Totals may not add up due to rounding. 

Metal  price  assumptions  used  to  estimate  the  2018  Reserves  were r e d u c e d  t o  r e f l e c t  a  c o n s e r v a t i v e  v i e w  a n d  

relatively  inline  with  the  three‐year  rolling  price  averages.  Price  assumptions  for  Mineral  Reserves  estimation 

decreased to $17.00/oz for silver (‐$1.00/oz), $1,250/oz for gold (‐$50/oz), $1.10/lb for lead (‐$0.10/lb) and $1.20/lb 

for zinc (‐$0.20/lb) when compared to the previous estimates. 

RESERVES AND RESOURCES UPDATE 

As of December 31, 2018, Proven and Probable Reserves totaled 170.9 million silver equivalent ounces, representing 

a 46% increase in metal content compared to the prior estimate  of December 31, 2017. This increase reflects the 

incorporation of the high grade reserves of the San Dimas mine after its acquisition on May 10, 2018 and the results 

of  the  infill  exploration  and  development  programs,  offset  by  the  effect  of  mining  depletion,  the  reduction  of 

reserves primarily at San Martin and La Parrilla, the eliminati on of reserves from La Guitarra which was put in care 

and maintenance in August 2018, as well as the impact of lower metal price assumptions.

The Company’s consolidated Measured and Indicated Mineral Resou rces have increased 17% in terms of tonnage 

and 82% in terms of silver equivalent metal content as the resu lt of incorporating the high grade resources of San 

Dimas as well as conversion of Inferred Resources at Ermitaño f ollowing its successful  2018 exploration program. 

These  increases  were  partially  offset  by  production  depletion  and  reductions  in  metal  price  used  for  Mineral 

Resources estimation.  

Consolidated  Inferred  Mineral  Resources  increased  by  3%  in  terms  o f  s i l v e r  e q u i v a l e n t  m e t a l  c o n t e n t  a f t e r  t h e  

incorporation of resources from San Dimas which was offset by t he subtraction of resources from La Joya which is 

now considered a historical estimate. 

The complete 2018 Mineral Reserve and Resource estimates for all metals, tonnage and grades are shown below in 

the following tables: 

Proven and Probable Mineral Reserves with an effective date of December 31, 2018 

(1)  Mineral Reserves have been classified in accordance with t he Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum (“CIM ”) Definition Standards on 

Mineral Resources and Mineral Reserves, whose definitions are incorporated by reference into National Instrument 43‐101 (NI43‐101). 

(2)  The Mineral Reserves statement provided in the table above  is based on internal estimates prepared as of December 31, 201 8. The information provided 

was reviewed and prepared under the supervision of Ramon Mendoza Reyes, PEng, and a Qualified Person ("QP") for the purposes of NI43‐101. 

(3)  Silver‐equivalent grade is estimated considering metal pri ce assumptions, metallurgical recovery for the corresponding mi neral type/mineral process and 

the metal payable of the corresponding contract of each mine. E stimation details are listed in each mine section of the 2018 A nnual Information Form 

(“AIF”). 

(4)  Metal prices considered for Mineral Reserves estimates were $17.00/oz Ag and $1,250/oz Au, $1.00/lb Pb, and $1.20/lb Zn. 

(5)  A two‐step constraining approach has been implemented to e stimate reserves for each mining method in use: A General Cut‐O ff Grade (GC) was used to 

delimit new mining areas that will require development of acces s and infrastructure and all sustaining costs. A second Incremental Cut‐Off Grade (IC) was 

considered to include adjacent mineralized material which recoverable value pays for all associated costs, including but not l imited to the variable cost of 

mining and processing, indirect costs, treatment, administration costs and plant sustaining costs. 

  The cut‐off grades, metallurgical recoveries, payable terms an d modifying factors used to convert Mineral Reserves from Miner al Resources are different 

for all mines. These cut‐off grades and economic parameters are listed in the applicable section describing each mine below in the AIF . 

(6)  Dilution for underground mining includes consideration for  planned dilution due to geometric aspects of the designed stop es and economic zones, and 

additional dilution consideratio n due to material handling and  other operating aspects. Dilution and mining recovery factors a re listed in the applicable 

section describing each mine below in the AIF . 

(7)  Tonnage is expressed in thousands of tonnes, metal content is expressed in thousands of ounces. 

(8)  Totals may not add up due to rounding. 

Mine Category Mineral Type Tonnage Grades Metal Content

kt Ag (g/t) Au (g/t) Pb (%) Zn (%) Ag‐Eq (g/t) Ag (k Oz) Au (k Oz) Ag‐E q (k Oz)

SAN DIMAS Proven (UG) Sulphides 1,629       323          4.09         ‐           ‐           630               16,940     214.4        32,980          

Probable (UG) Sulphides 3,794       303          3.34         ‐           ‐           553               36,980     407.1        67,450          

Total Proven and Probable (UG) Sulphides 5,423       309          3.56         ‐           ‐           576               53,920     621.5        100,430        

SANTA ELENA Proven (UG) Sulphides 2,028       113          1.58         ‐           ‐           238               7,340       103.2        15,520           

Probable (UG) Sulphides 576          102          1.28         ‐           ‐           202               1,880       23.6           3,740            

Probable (Pad) Oxides 1,349       36            0.94        ‐           ‐           111               1,570       40.7           4,800            

Total Proven and Probable (UG+Pad) Oxides + Sulphides 3,953       85            1.32        ‐           ‐           189               10,790     167.5        24,060          

LA ENCANTADA Probable (UG) Oxides 1,311       189          ‐           ‐           ‐           189               7,950       ‐             7,950            

Probable (UG) Oxides ‐ Flotation 809          147          ‐           2.35         ‐           196               3,820       ‐             5,090            

Probable (Tailings) Oxides 4,138       110          ‐           ‐           ‐           110               14,630     ‐             14,630          

Total Probable  (UG) Oxides + Tailings 6,257       131          ‐           0.30         ‐           138               26,400     ‐             27,670          

LA PARRILLA Probable (UG) Oxides 70            233          0.17         ‐           ‐           247               520           0.4             560                

Probable (UG) Sulphides 308          166          0.05         2.00         2.10         308               1,650       0.5             3,050            

Total Probable  (UG) Oxides  378          179          0.08         1.63         1.71         297               2,170       0.9             3,610            

SAN MARTÍN Proven (UG) Oxides  79            175          0.27         ‐           ‐           195               445           0.7             495                

Probable (UG) Oxides  615          245          0.50         ‐           ‐           282               4,840       9.9             5,580            

Total Proven and Probable (UG) Oxides  694          237          0.47         ‐           ‐           272               5,285       10.6           6,075             

DEL TORO Proven (UG) Transition + Sulphide s 42           205          0.29         2.44         0.65         325               280           0.4             450                

Probable (UG) Transition + Sulphide s 639         200          0.28         4.41         4.08         419               4,110       5.7             8,620            

Total Proven and Probable (UG) Transition + Sulphide s 681         200          0.28         4.29         3.87         413               4,390       6.1             9,070            

Total Proven and Probable All mineral types 17,387    184          1.44         0.31         0.19         306               102,955 8 0 6 . 6        170,915       

Measured and Indicated Mineral Resources with an effective date of December 31, 2018 

(1)  Mineral Resources have been classified in accordance with the Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum (“CIM”) Definition Standards on 

Mineral Resources and Mineral Reserves, whose definitions are incorporated by reference into NI 43‐101. 

(2)  The Mineral Resources information provided above is based on internal estimates prepared as of December 31, 2018. The information provided was 

reviewed and compiled by Ramon Mendoza Reyes, PEng, QP for First Majestic, and is based on internal work prepared under the supervision of First 

Majestic internal QPs, who have the appropriate relevant qualifications, and experience in geology and resource estimation. 

(3)  Metal prices considered for Mineral Resources estimates were $17.50/oz Ag, $1,300/oz Au, $1.00/lb Pb, and $1.20/lb Zn. 

(4)  Silver‐equivalent grade is estimated considering: metal price assumptions, metallurgical recovery for the corresponding mineral type/mineral process and 

the metal payable of the corresponding contract of each mine. Estimation details are listed in each mine section of the AIF . 

(5)  The cut‐off grades used to estimate Mineral Resources are different for all mines. The cut‐off grades and factors are listed in the applicable section 

describing each mine section of the AIF . 

(6)  Measured and Indicated Mineral Resources are reported inclusive of Mineral Reserves. 

(7)  The La Guitarra mine was placed on care and maintenance on August 3, 2018 and is no longer a material property. 

Mine / Project Category Mineral Type Tonnage Grades Metal Content

kt Ag (g/t) Au (g/t) Pb (%) Zn (%) Ag‐Eq (g/t) Ag (k Oz) Au (k Oz) Ag‐E q (k Oz)

SAN DIMAS Measured (UG) Sulphides 1,412      505          7.33         ‐        ‐        1,059           22,930          332.7         48,080         

Indicated (UG) Sulphides 3,193      427          4.93         ‐        ‐        800               43,840          505.7         82,080         

Total Measured and Indicated (UG) Sulphides 4,604      451          5.66         ‐        ‐        879               66,770          838.4         130,160      

SANTA ELENA Measured Santa Elena (UG) Sulphides 2,508      132          1.84         ‐        ‐        280               10,640          148.7         22,550         

Indicated Santa Elena (UG) Sulphides 915         124          1.60         ‐        ‐        253               3,650            47.1           7,430            

Indicated Ermitaño (UG) Sulphides 704         65            4.05        ‐        ‐        389               1,460            91.7           8,810            

Indicated (Pad) Oxides 1,179      39            1.04        ‐        ‐        122               1,480            39.3           4,630            

Total Measured and Indicated (UG+Pa dOxides + Sulphides 5,306     101          1.92         ‐        ‐        255               17,230          326.8         43,420         

LA ENCANTADA Indicated Veins Systems (UG) Oxides 1,339      255          ‐           ‐        ‐        255               10,960          ‐             10,960         

Indicated Breccias (UG) Oxides ‐ Flotation 830         238          ‐           3.36     ‐        337               6,350            61.5           8,990           

Indicated (Tailings) Oxides 4,200      110          ‐           ‐        ‐        110               14,850          ‐             14,850         

Total Indicated  (UG) Oxides + Tailings 6,370      157          ‐           0.44     ‐        170               32,160          62              34,800         

LA PARRILLA Indicated (UG) Sulphides 999         184          0.06         2.01      1.78      318               5,910            44.3           10,230         

Indicated (UG) Oxides  142         254          0.15         ‐        ‐        265               1,160            ‐             1,210           

Total Measured and Indicated (UG) Oxides + Sulphides 1,142      193          0.07         1.76      1.55      312               7,070            44.3           11,440         

SAN MARTÍN Measured (UG) Oxides  112         268          0.46         ‐        ‐        302               960                1.7             1,090           

Indicated (UG) Oxides  1,485      291          0.57         ‐        ‐        334               13,880          27.1           15,940         

Total Measured and Indicated (UG) Oxides  1,597      289          0.56         ‐        ‐        332               14,840          28.8           17,030         

DEL TORO Measured (UG) Transition + Sulphides 60           225          0.35         2.60      0.66      362               430                0.7             700               

Indicated (UG) Transition + Sulphides 896         218          0.30         4.47      3.98      477               6,290            8.7             13,760         

Total Measured and Indicated (UG) Transition + Sulphides 956         219          0.31         4.35      3.77      470               6,720            9.4             14,460         

LA GUITARRA Measured (UG) Sulphides 384         292          1.84         ‐        ‐        431               3,610            22.7           5,330           

Indicated (UG) Sulphides 243         250          1.98         ‐        ‐        399               1,950            15.5           3,120            

Total Measured and Indicated (UG) Sulphides 627         276          1.89         ‐        ‐        419               5,560            38.2           8,450           

Total Measured and Indicated All mineral types 20,601  2 2 7          1.88         0.43      0.26      392               150,350       1,347.4     259,760       

Inferred Mineral Resources with an effective date of December 31, 2018 

(1)  Mineral Resources have been classified in accordance with the Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum (“CIM”) Definition Standards on 

Mineral Resources and Mineral Reserves, whose definitions are incorporated by reference into NI 43‐101. 

(2)  The Mineral Resources information provided above is based on internal estimates prepared as of December 31, 2018. The information provided was 

reviewed and compiled by Ramon Mendoza Reyes, PEng, QP for First Majestic, and is based on internal work prepared under the supervision of First 

Majestic internal QPs, who have the appropriate relevant qualifications, and experience in geology and resource estimation. 

(3)  Metal prices considered for Mineral Resources estimates were $17.50/oz Ag, $1,300/oz Au, $1.00/lb Pb, and $1.20/lb Zn. 

(4)  Silver‐equivalent grade is estimated considering: metal price assumptions, metallurgical recovery for the corresponding mineral type/mineral process and 

the metal payable of the corresponding contract of each mine. Estimation details are listed in each mine section of the Annual Information Form (AIF). 

(5)  The cut‐off grades used to estimate Mineral Resources are different for all mines. The cut‐off grades and factors are listed in the applicable section 

describing each mine section of the AIF . 

(6)  The La Guitarra mine was placed on care and maintenance on August 3, 2018 and is no longer a material property. 

2019 EXPLORATION PROGRAM 

For  2019,  First  Majestic  is  planning  to  invest  a  total  of  $26.2  million  towards  exploration  to  drill  approximately 

188,000 metres across its core Mexican assets. The 2019 drilling program will consist of approximately 11,600 metres 

of sustaining diamond drilling to support mining activities at the six operating mines; approximately 152,000 metres 

of expansionary diamond drilling intended to improve confidence  and increase Mineral  Resources with a focus on 

the Santa Elena Main Vein and the Central Block at San Dimas; and drill approximately 8,400 metres intended to test 

greenfield targets at Santa Elena and Del Toro. Furthermore, due to the exploration success in 2018 at Ermitaño, the 

Company is planning to complete a 16,000 metre drill program in 2019 to investigate the continuity of mineralization 

at shallow depths that may be amenable to open pit extraction. 

The Company also announces that its 2018 Annual Information Form has been filed on SEDAR.  In addition, a Form 

40‐F report has been filed with the United States Securities an d Exchange Commission and is available on EDGAR.  

Both documents are also available on the Company’s website at www.firstmajestic.com. 

Shareholders  may  also  receive  a  copy  of  First  Majestic’s  Annual  Report  which  includes  the  audited  financial 

statements, without charge, upon request to First Majestic, Sui te 1800 ‐ 925 West Georgia Street Vancouver, B.C., 

Canada, V6C 3L2 or to [email protected]. 

Mine / Project Category Mineral Type Tonnage Grades Metal Content

kt Ag (g/t) Au (g/t) Pb (%) Zn (%) Ag‐Eq (g/t) Ag (k Oz) Au (k Oz) Ag‐E q (k Oz)

SAN DIMAS Inferred Total (UG) Sulphides 5,708 341          3.60         ‐        ‐        614               62,640          661.3         112,640      

Inferred Santa Elena Mine (UG) Sulphides 931         90            1.09        ‐        ‐        177               2,700            32.7           5,310            

SANTA ELENA Inferred Ermitaño (UG) Sulphides 4,637      59            3.36        ‐        ‐        329               8,820            501.5         48,980         

Inferred Total (UG) Sulphides 5,568      64            2.98        ‐        ‐        303               11,520          534.2         54,290         

LA ENCANTADA Inferred Veins Systems (UG) Oxides 608         234          ‐           ‐        ‐        234               4,580            ‐             4,580           

Inferred Breccias (UG) Oxides 902         201          ‐           ‐        ‐        201               5,830            ‐             5,830           

Inferred Ojuelas (UG) Oxides ‐ Flotation 88           183         ‐           3.41     ‐        283               520                6.7             810               

Inferred Total (UG) Oxides 1,598      213          ‐           0.19     ‐        218               10,930          6.7             11,220         

LA PARRILLA Inferred (UG) Oxides 870 189          0.07         1.83      1.95      321               5,290            35.1           8,970            

Inferred (UG) Sulphides 471 226          0.06         ‐        ‐        231               3,430            ‐             3,490           

Inferred Total (UG) Oxides + Sulphides 1,341 202          0.06         1.19      1.27      289               8,720            35.1           12,460         

SAN MARTÍN Inferred Total (UG) Oxides 1,634 232          0.30         ‐        ‐        254               12,180          15.7           13,360         

DEL TORO Inferred Total (UG) Transition + Sulphide s 560 219         0.18         3.33      1.23      377               3,960            3.3             6,790           

LA GUITARRA Inferred Total (UG) Sulphides 164 268          1.39         ‐        ‐        373               1,420            7.3             1,970           

Total Inferred All mineral types 16,573 209          2.30         0.23      0.14      399               111,370       1,263.6     212,730       

Mr . Ramon Mendoza Reyes, Vice President Technical Services for First Majestic, is a "Qualified Person" as such term 

is defined under National Instrument 43‐101, and has reviewed a nd approved the technical information disclosed 

in this news release. 

ABOUT THE COMPANY 

First  Majestic  is  a  mining  company  focused  on  silver  production   in  Mexico  and  is  aggressively  pursuing  the 

development  of  its  existing  mineral  property  assets.  The  Company  presently  owns  and  operates  the  San  Dimas 

Silver/Gold Mine, the Santa Elena Silver/Gold Mine, the La Enca ntada Silver Mine, the San Martin Silver Mine, the 

La Parrilla Silver Mine and the Del Toro Silver Mine. Production from these mines are projected to be between 14.2 

to 15.8 million silver ounces or 24.7 to 27.5 million silver equivalent ounces in 2019. 

FOR FURTHER INFORMATION contact [email protected], visit our website at www.firstmajestic.com or call our 

toll free number 1.866.529.2807. 

FIRST MAJESTIC SILVER CORP . 

“signed” 

Keith Neumeyer, President & CEO 

SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD‐LOOKING INFORMATION 

This press release contains “forward‐looking information” and " forward‐looking statements” under applicable Canadian and U.S.  securities laws (collectively, 

“forward‐looking statements”). These statements relate to futur e events or the Company's future performance, business prospect s or opportunities that are 

based on forecasts of future results, estimates of amounts not yet determinable and assumptions of management made in light of  management's experience 

and  perception  of  historical  trends,  current  conditions  and  expected  future  developments.  Forward‐looking  statements  include,  b u t  a r e  n o t  l i m i t e d  t o ,  

statements with respect to: the Company’s business strategy; fu ture planning processes; commercia l mining operations; cash flo w; budgets; the timing and 

amount of estimated future produc tion; recovery rates; mine pla ns and mine life; the future pr ice of silver and other metals;  costs of production; costs and 

timing of the development of new deposits; capital projects and exploration activities and the possible results thereof. Assumptions may prove to be incorrect 

and actual results may differ ma terially from those anticipated . Consequently, guidance cannot  be guaranteed. As such, investo rs are cautioned not to place 

undue reliance upon guidance and forward‐looking statements as there can be no assurance that the plans, assumptions or expectations upon which they are 

placed will occur. All statements other than statements of hist orical fact may be forward‐lookin g statements. Statements conce rning proven and probable 

mineral reserves and mineral resource estimates may also be dee med to constitute forward‐lookin g statements to the extent that  they involve estimates of 

the mineralization that will be e ncountered as and if the prope rty is developed, and in the cas e of measured and indicated min eral resources or proven and 

probable mineral reserves, such statements reflect the conclusi on based on certain assumptions that the mineral deposit can be  economically exploited. Any 

statements that express or involve discussions with respect to predictions, expectations, beliefs, plans, projections, objectives or future events or performance 

(often,  but  not  always,  using  words  or  phrases  such  as  “seek”, “anticipate”,  “plan”,  “continue”, “ e s t i m a t e ” ,  “ e x p e c t ” ,  “ m a y ” ,  “will”,  “project”,  “predict”, 

“forecast”,  “potential”,  “target”,  “intend”,  “could”,  “might”, “should”,  “believe”  and  similar e x p r e s s i o n s )  a r e  n o t  s t a t e m e n t s  of  historical  fact  and  may  be 

“forward‐looking statements”. 

Actual results may vary from forward‐looking statements. Forward‐looking statements are subject to known and unknown risks, uncertainties and other factors 

that may cause actual results to materially differ from those expressed or implied by such forward‐looking statements, including but not limited to: risks related 

to the integration of acquisitions; actual results of exploration activities; conclusions of economic evaluations; changes in project parameters as plans continue 

t o  b e  r e f i n e d ;  c o m m o d i t y  p r i c e s ;  v a r i a t i o n s  i n  o r e  r e s e r v e s ,  g rade  or  recovery  rates;  actual  performance  of  plant,  equipment  or  processes  relative  to 

specifications and expectations; accidents; labour relations; relations with local communities; changes in national or local governments; changes in applicable 

legislation or application thereof; delays in obtaining approva ls or financing or in the completion of development or construc tion activities; exchange rate 

fluctuations;  requirements  for  a dditional  capital;  government  r egulation;  environmental  risks;  reclamation  expenses;  outcomes  of  pending  litigation; 

limitations on insurance coverage as well as those factors disc ussed in the section entitled "Description of the Business ‐ Ri sk Factors" in the Company's most 

recent  Annual  Information  Form,  available  on  www.sedar.com,  and F o r m  4 0 ‐ F  o n  f i l e  w i t h  t h e  U n i t e d  S t a t e s  S e c u r i t i e s  a n d  E x c h a nge  Commission  in 

Washington, D.C.  Although First Majestic has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those contained 

in forward‐looking statements, there may be other factors that cause results not to be as anticipated, estimated or intended. 

The  Company  believes  that  the  expectations  reflected  in  these  forward‐looking  statements  are  reasonable,  but  no  assurance  can  b e  g i v e n  t h a t  t h e s e  

expectations will prove to be correct and such forward‐looking statements included herein should not be unduly relied upon. These statements speak only as 

of the date hereof. The Company does not intend, and does not a ssume any obligation, to update these forward‐looking statement s, except as required by 

applicable laws.