First Majestic Reports Third Quarter Financial Results

FIRST MAJESTIC SILVER CORP.

Suite 1805 – 925 West Georgia Street Vancouver, B.C., Canada V6C 3L2 Telephone: (604) 688-3033 Fax: (604) 639-8873 Toll Free: 1-866-529-2807 Web site: www.firstmajestic.com; E-mail: [email protected]

NEWS RELEASE

NYSE - AG TSX – FR November 12, 2013 Frankfurt – FMV

First Majestic Reports Third Quarter Financial Results

FIRST MAJESTIC SILVER CORP. (AG: NYSE; FR: TSX) (the "Company" or “First Majestic”) is pleased to announce the unaudited interim consolidated financial results for the Company for the third quarter ending September 30, 2013. The full version of the financial statements and the management discussion and analysis can be viewed on the Company's web site at www.firstmajestic.com or on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov.

2013 THIRD QUARTER HIGHLIGHTS 

• Silver equivalent ounces produced increased by 38% to 3,370,457 ounces compared to 2,438,085 ounces in Q3 2012.
• Silver ounces produced increased by 22% to 2,689,237 ounces compared to 2,205,237 ounces in Q3 2012.
• Net Earnings after Taxes amounted to $16.3 million or a Basic $0.14 Earnings Per Share.
• Adjusted Earnings Per Share (non‐GAAP) of $0.22 after excluding non‐cash and non‐recurring items.
• Cash Flow Per Share (non‐GAAP) of $0.32, representing a 2% increase from Q3 2012.
• Generated Revenues of $76.9 million, a 21% increase compared to Q3 2012 primarily due to an increase in silver equivalent ounces sold.
• Mine Operating Earnings amounted to $29.2 million, a decrease of 19% from Q3 2012, primarily due to a 29% decrease in the average realized silver price per ounce.
• Total Cash Cost, net of by‐product credits, was $8.84 per ounce, down 6% from $9.43 compared to Q2 2013 and down 4% compared to Q3 2012.
• Average realized silver price per ounce was $21.58, a decrease of 29% compared to Q3 2012.
• At the end of the quarter, Cash and Cash Equivalents was $67.5 million and Working Capital was $69.6 million.

Keith Neumeyer, CEO and President of First Majestic, stated, “Management’s focus for this quarter has been on cost reductions and capital program reductions. This initiative, which began in April has resulted in two back to back  quarters  of  total  cash  cost  reductions.  In  addition,  costs  at  the  corporate  level  have  also  declined  11% compared to the previous quarter.  As we can’t count on an improved environment in the short term for silver prices, management has little choice other than to cut further. Our focus for 2014 will be to optimize operations, to continually reduce costs, and remove all discretionary investments that don’t have major impacts on future guidance. As a result, we expect to see continued improvements in our cost structures over the coming quarters.”

2013 THIRD QUARTER HIGHLIGHTS TABLE 

(1)  Payable  Silver  Ounces  Produced  is  equivalent  to  Silver  Ounces  Produced  less  metal  deductions  from  smelters  and  refineries.

(2)  The Company reports non‐GAAP measures which include Total Cash Costs per Ounce, Total Production Cost per Tonne, Average Realized Silver Price per Ounce and Cash Flow Per Share. These measures are widely used in the mining industry as a benchmark for performance, but do not have a standardized meaning and may differ from methods used by other companies with similar descriptions.

FINANCIAL HIGHLIGHTS 

• Net earnings for the third quarter of 2013 were $16.3 million (EPS of $0.14), compared to net earnings of $0.2 million (EPS of $nil) in the second quarter of 2013 and net earnings of $24.9 million (EPS of $0.22) in the third quarter of 2012.  Net earnings in the third quarter includes the sales of approximately 650,000 ounces of silver that were held in inventories at the end of the second quarter.
• Adjusted EPS (a non‐GAAP measure) for the third quarter of 2013 was $0.22, after excluding non‐cash and non‐recurring items, such as deferred income taxes, share‐based payments, write‐down on marketable securities, gains from investment in silver futures and fair value adjustment of the prepayment facility.
• Generated revenues of $76.9 million for the third quarter of 2013, an increase of 59% compared to the second quarter of 2013.  Higher revenues were primarily due to an increase in payable equivalent silver ounces sold, which included suspended sales from the second quarter that were sold in the third quarter. This  was  partially  offset  by  a  3%  decrease  in  average  realized  silver  price  per  ounce  in  the  quarter. Compared  to  the  third  quarter  of  2012,  revenues  increased  by  21%  due  to  a  75%  increase  in  silver equivalent ounces sold, offset by a 29% decrease in average realized price per ounce.
• Recognized mine operating earnings of $29.2 million compared to $14.3 million in the previous quarter and $35.8 million in the third quarter of 2012.  The increase in mine operating earnings compared to the second quarter of 2013 was attributed to the sale of the finished goods inventories that were built up at the  end  of  the  second  quarter,  and  a  3%  increase  in  production,  but  offset  by  higher  depletion, depreciation  and  amortization  related  to  the  increased  production  rates  and  the  addition  of  plant, equipment and mineral properties related to San Martin and Del Toro mines.
• Cash flows from operations before movements in working capital and income taxes (an additional GAAP measure) in the third quarter of 2013 increased by 7% to $37.2 million ($0.32 per share) compared to $34.8 million ($0.30 per share) in the second quarter of 2013, and increased by 4% compared to $35.9 million  ($0.31  per  share)  in  the  third  quarter  of  2012.    The  increase  in  cash  flows  from  operations compared to the previous quarter was attributed to higher gross margin as a result of the second quarters

suspended sales of approximately 700,000 ounces of silver, 650,000 ounces of which were sold in the third quarter and higher mine operating earnings.

MEXICO TAX REFORM 

On September 8, 2013, the Executive Branch of the Mexican government presented its 2014 Tax Reform bill to Congress with a proposed effective date of January 1, 2014. On October 18, 2013, the Chamber of Deputies (Lower House of Congress) approved the bill with certain amendments. On October 29, 2013, the Tax Commission of the Senate (Upper House of Congress) approved the tax reform bill and on October 31, 2013, the Mexican Congress approved the 2014 Mexican tax reform package. The reforms will be published in the Mexican Official Gazette and will have legal force in January 2014.

There  are  a  number  of  significant  changes  in  the  Mexican  Tax  Reform  package  that  will  impact  the  Company effective  January  1,  2014.  Specifically,  a  7.5%  royalty  calculated  based  on  earnings  before  interest,  taxes, depreciation and amortization will be imposed. In addition, a 0.5% additional royalty calculated based on revenues will be levied. Further, the planned corporate tax rate reductions to 29% in 2014 and 28% thereafter have been repealed  and  the  corporate  tax  rate  will  remain  at  30%.  In  addition,  a  10%  withholding  tax  on  dividend distributions has been introduced but will not supercede treaty rates. These Mexican Tax Reform changes to the Federal  Tax  Code  are  significant  and,  are  expected  to  increase  the  Company’s  tax  burden  in  Mexico  and significantly impact management’s capital investment decisions going forward. The Company is in the process of evaluating and quantifying this impact and will make further announcements in its 2014 Outlook scheduled for release in early January.

OPERATIONAL RESULTS 

Silver  equivalent  production  in  the  third  quarter  increased  to  a  record  3,370,457  ounces,  an  increase  of  3% compared to 3,268,117 ounces in the previous quarter.  The new Del Toro Silver Mine contributed 567,723 ounces of  production  in  the  third  quarter,  an  increase  of  14%  compared  to  499,357  ounces  in  the  previous  quarter. Compared  to  the  same  quarter  of  the  prior  year,  silver  equivalent  production  increased  by  38%  primarily attributed to additional production from Del Toro, improved head grade and tonnage milled at La Parrilla and San Martin, and the plant expansion at La Guitarra from 350 tonnes per day (“ tpd”) to the current 500 tpd.

The overall average head grade for the third quarter of 2013 was 202 grams per tonne (“g/t”), a 21% increase compared to 167 g/t in the third quarter of 2012 and 1% increase compared to 201 g/t in the second quarter of 2013.  The increase from the same quarter of the prior year was primarily attributed to 33% increase in head grades from La Encantada due to a higher proportion of fresh ore being processed, 23% higher grades from San Martin as the mine began extracting ore from the Rosario mine during the quarter, 12% higher grades from La Parrilla, offset by 40% lower head grade from the La Guitarra mine as production ore came from areas within the La Guitarra vein which contained higher gold grades in conjunction with lower silver grades.

Total ore processed during the third quarter amounted to 641,345 tonnes milled, representing a slight decrease of 4% over the previous quarter due to the effects of two major hurricanes which struck Mexico during the quarter combined with a break‐down of the third ball mill at the La Encantada mine, which has since been repaired.

CASH COSTS 

Cash costs per ounce in the third quarter was $8.84, a decrease of 6% from $9.43 in the previous quarter and a decrease of 4% compared to $9.19 in the third quarter of 2012.  The decrease in cash cost compared to the same quarter  of  the  prior  year  was  primarily  attributed  to  an  increase  in  by‐product  credits.    By‐product  credits increased due to the additional production from the new Del Toro flotation plant, an increase in lead and zinc production from the La Parrilla flotation plant, as well as higher gold production from the La Guitarra and San Martin mines.

Production cost was $43.49 per tonne in the third quarter, an increase of 10% from $39.57 in the previous quarter. Compared to the third quarter of 2012, production cost per tonne increased from $30.05, or 45%, primarily due to higher production costs per tonne at the Del Toro mine and the proportional increase of fresh mine ore being mined versus old tailings at the La Encantada mine.

MINE OPERATIONS 

La Parrilla Silver Mine

Total production at the La Parrilla mine was 1,208,635 equivalent ounces of silver in the third quarter of 2013, which was an increase of 27% compared to 952,819 equivalent ounces in the second quarter of 2013 due to an increase in grade and recoveries of lead and zinc, and an increase of 42% compared to the third quarter of 2012, due to 12% increase in head grades and 8% increase in tonnage processed.

Cash  costs  per  ounce  decreased  by  29%  from  $9.20  in  the  second  quarter  to  $6.54  in  the  third  quarter.    The decrease is cash cost were a result of higher silver grades, improved recoveries and an increase in by‐product production.

The Company continued a reduced pace of construction for the extensive underground ore haulage at Level 11. The new San José production shaft has proceeded to 25 metres below the surface from the head of the shaft with a cost of $0.4 million in the third quarter. Also, a total of $0.5 million was spent on underground Level 11 with 286 metres developed during the quarter.  This new haulage and underground electric rail system will consist of 5,000 metres of development and a 260 vertical metre shaft replacing the current less efficient above‐ground system of trucking ore to the mill.  Once completed, this investment is expected to improve ore logistics, ultimately reducing overall operating costs and thereby delivering operational efficiencies.

Del Toro Silver Mine 

Phase 2 construction of the Del Toro Silver Mine, which includes the addition of a 1,000 tpd cyanidation circuit, is now completed and commissioning began on October 20^th, bringing the total production capacity to 2,000 tpd. The first production of silver doré bars is planned for November 20, 2013.

Total production at Del Toro was 567,723 equivalent ounces of silver in the third quarter, which was an increase of 14%  compared  to  499,357  equivalent  ounces  in  the  second  quarter  of  2013.  Mill  throughput  during  the  third quarter,  calculated  based  on  73  actual  operating  days  instead  of  the  planned  84  days  due  to  delays  from cyanidation construction interference, was 1,061 tpd with head grades of 244 g/t silver, 4.3% lead and 2.8% zinc compared to 216 g/t silver, 3.4% lead and 3.3% zinc in the second quarter.  Silver recoveries averaged 69% during the third quarter compared to 72% in the previous quarter due to a variation in the ore feed from a transition zone between  oxides  and  sulfides.    Further  testing  is  underway  at  the  Company’s  central  lab  with  the  objective  of improving overall metallurgical recoveries, however, once the new cyanidation circuit is operational, some of these ores will be processed through this new circuit.

Cash  cost  per  ounce  for  the  third  quarter  was  $9.29,  an  increase  of  $1.09  compared  to  $8.20  in  the  previous quarter.  The increase in cash cost per ounce is primarily attributed to operating days lost due to the construction overlapping,  heavy  rainfalls  in  the  area  during  the  quarter,  and  some  inefficiencies  related  to  early  stage operations.  Cash cost per ounce is expected to decline in the fourth quarter as operations get more routine and efficient and as ramping up of oxide production begins in the cyanidation processing plant.

To  conserve  capital  in  a  reduced  silver  price  environment,  management  is  altering  its  capital  investment  and production plan for the Del Toro mine. With some minor plant and process modifications, the Company is planning to accelerate the ramp up of the cyanidation circuit to 2,000 tpd by January 2014, and further ramping up to 2,250 tpd by the end of 2014; however, the Company will be reducing the flotation circuit production plan from 1,000 tpd to approximately 550 tpd during 2014. Capital investments will be delayed for the installation of one of the two SAG mills and the completion of the San Juan shaft. Despite the delay of these investments, the Del Toro plant will be capable of ramping up production to 3,000 tpd during 2014 once the first SAG Mill is installed. Further details will be released with the Company’s 2014 guidance outlook in January.

La Encantada Silver Mine

A total of 931,027 equivalent ounces of silver were produced by the La Encantada plant during the third quarter of 2013. Production in the third quarter of 2013 decreased 18% compared to the 1,132,399 equivalent ounces of silver produced in the second quarter of 2013 and 15% compared to the 1,090,966 equivalent ounces of silver produced in the third quarter of 2012.  The decrease in production during the third quarter was attributed to the breakdown that occurred in the gear and motor at ball mill #1, resulting in the ball mill to remain offline for a period of 6 weeks.  The Company also used this repair period to do a complete overhaul of the ball mill and its foundation in order to have a more reliable operation in the future. Ball mill #1 is now fully operational and fresh ore tonnage and silver grades returned to normal levels.

Due to the reduction in quarterly production ounces, cash cost per ounce increased by 21% from $8.85 in the second quarter to $10.70 in the current quarter.  The increase in cash cost per ounce was attributed to a 19% decrease in ounces produced in the third quarter, as operating costs remained fairly constant but less tonnage was processed and fewer silver ounces were produced resulting in dis‐economies of scale.  Now that the ball mill is fully operational, cash costs per ounce are projected to return to normal levels in the fourth quarter.

San Martin Silver Mine 

Total production in the third quarter of 2013 was 377,816 ounces of silver equivalent, a decrease of 6% compared to  the  402,798  ounces  of  silver  equivalent  produced  in  the  second  quarter  of  2013,  but  47%  higher  than  the 257,688 equivalent ounces of silver produced in the third quarter of 2012.

Cash costs per ounce in the third quarter was $10.34, a decrease of 5% from compared to $10.91 in the second quarter.    The  decrease  is  cash  costs  were  a  result  of  higher  recoveries  and  an  increase  in  gold  by‐product production.

The Company’s expansion project at San Martin was completed in early October. Portions of the plant upgrade such as new tanks and clarifiers showed improvements in production, recoveries, and higher quality silver doré during the third quarter.  The scheduled production ramp up will increase from 900 tpd to 1,200 tpd in the fourth quarter with no delays in achieving commercial production levels and qualities.  Due to a decision to swap‐out the older 8.5’ x 12’ ball mill for a newer, larger, and more reliable 9.5’ x 12’ ball mill, full capacity to 1,300 tpd is expected to be reached in the first quarter of 2014.

La Guitarra Silver MIne 

During the quarter, total production at La Guitarra was 285,256 equivalent ounces of silver, an increase of 2% compared to the 280,744 ounces produced in the second quarter of 2013 and an increase of 20% compared to the 237,803 ounces in the third quarter of 2012, which was the first quarter of La Guitarra operations under First Majestic’s ownership.

Total cash cost per ounce in the third quarter were significantly reduced by 57% to $5.63 per ounce, compared to $13.21 per ounce in the previous quarter.  As a result of a new smelting and refining agreement, the Company achieved a significant $4.49 per ounce reduction in treatment charges and transportation costs.  The 57% decrease was primarily attributed to the smelting and refining costs and also an increase in gold by‐product credits.

During the third quarter, production ore came from areas within the La Guitarra vein which contained higher gold grades in conjunction with lower silver grades.  Looking ahead to early 2014, the average silver grade is expected to improve once production commences at the new Joya Larga structure.  This new area has indicated grades ranging between 200 g/t to 350 g/t of silver.

First Majestic is a mining company focused on silver production in México and is aggressively pursuing its business plan of becoming a senior silver producer through the development of its existing mineral property assets and the pursuit through acquisition of additional mineral assets which contribute to the Company achieving its aggressive corporate growth objectives.

FOR FURTHER INFORMATION contact [email protected], visit our website at www.firstmajestic.com or call our toll free number 1.866.529.2807.

FIRST MAJESTIC SILVER CORP.

“signed”

Keith Neumeyer, President & CEO

SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD‐LOOKING INFORMATION

This news release includes certain "Forward‐Looking Statements" within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and applicable Canadian securities laws. When used in this news release, the words “anticipate”, “believe”, “estimate”, “expect”, “target”, “plan”, “forecast”, “may”, “schedule” and similar words or expressions, identify forward‐looking statements or information. These forward‐looking statements or information relate to, among other things: the price of silver and other metals; the accuracy of mineral reserve and resource estimates and estimates of future production and costs of production at our properties; estimated production rates for silver and other payable metals produced by us, the estimated cost of development of our development projects; the effects of laws, regulations and government policies on our operations, including, without limitation, the laws in Mexico which currently have significant restrictions related to mining; obtaining or maintaining necessary permits, licences and approvals from government authorities; and continued access to necessary infrastructure, including, without limitation, access to power, land, water and roads to carry on activities as planned.

These statements reflect the Company’s current views with respect to future events and are necessarily based upon a number of assumptions and  estimates  that,  while  considered  reasonable  by  the  Company,  are  inherently  subject  to  significant  business,  economic,  competitive, political  and  social  uncertainties  and  contingencies.  Many  factors,  both  known  and  unknown,  could  cause  actual  results,  performance  or achievements  to  be  materially  different  from  the  results,  performance  or  achievements  that  are  or  may  be  expressed  or  implied  by  such forward‐looking  statements  or  information  and  the  Company  has  made  assumptions  and  estimates  based  on  or  related  to many  of  these factors.  Such  factors  include,  without  limitation:  fluctuations  in  the  spot  and  forward  price  of  silver,  gold,  base  metals  or  certain  other commodities (such as natural gas, fuel oil and electricity); fluctuations in the currency markets (such as the Canadian dollar and Mexican peso versus  the  U.S.  dollar);  changes  in  national  and  local  government,  legislation,  taxation,  controls,  regulations  and  political  or  economic developments in Canada, Mexico; operating or technical difficulties in connection with mining or development activities; risks and hazards associated with the business of mineral exploration, development and mining (including environmental hazards, industrial accidents, unusual or unexpected formations, pressures, cave‐ins and flooding); risks relating to the credit worthiness or financial condition of suppliers, refiners and other parties with whom the Company does business; inability to obtain adequate insurance to cover risks and hazards; and the presence of laws and regulations that may impose restrictions on mining, including those currently enacted in Mexico; employee relations; relationships with and claims by local communities and indigenous populations; availability and increasing costs associated with mining inputs and labour; the speculative nature of mineral exploration and development, including the risks of obtaining necessary licenses, permits and approvals from government authorities; diminishing quantities or grades of mineral reserves as properties are mined; the Company’s title to properties; and the factors identified under the caption “Risk Factors” in the Company’s Annual Information Form, under the caption “Risks Relating to First Majestic's Business”.

Investors  are  cautioned  against  attributing  undue  certainty  to  forward‐looking  statements  or  information.  Although  the  Company  has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially, there may be other factors that cause results not to be anticipated, estimated or intended. The Company does not intend, and does not assume any obligation, to update these forward‐looking statements or information to reflect changes in assumptions or changes in circumstances or any other events affecting such statements or information, other than as required by applicable law.