First Majestic Reports Strong Earnings of $26.4M in Q1 2012, Up 10% compared with Q1 2011; Revenues top $57.8M, Up 5% from Q1 2011

FIRST MAJESTIC SILVER CORP.

Suite 1805 – 925 West Georgia Street Vancouver, B.C., Canada V6C 3L2 Telephone: (604) 688-3033 Fax: (604) 639-8873 Toll Free: 1-866-529-2807 Web site: www.firstmajestic.com; E-mail: [email protected]

NEWS RELEASE

NYSE - AG TSX – FR May 10, 2012 Frankfurt – FMV

First Majestic Reports Strong Earnings of $26.4M in Q1 2012, Up 10% compared with Q1 2011; Revenues top $57.8M, Up 5% from Q1 2011

FIRST MAJESTIC SILVER CORP. (AG: NYSE; FR: TSX) (the "Company" or “First Majestic”) is pleased to announce the unaudited condensed consolidated interim financial results for the Company for the first quarter ending March 31, 2012. The full version of the financial statements and the management discussion and analysis can be viewed on the Company's web site at www.firstmajestic.com or on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov.

2012 FIRST QUARTER HIGHLIGHTS 

• Earnings per Share (basic) amounted to $0.25, representing a 5% increase from Q1 2011
• Cash Flow per share (non‐GAAP) of $0.35, unchanged from Q1 2011
• Adjusted Earnings per Share (non‐GAAP) amounted to $0.26 after removing an unrealized loss on silver futures
• Gross Revenue of $57.8 million showing a 5% increase from Q1 2011
• Net Earnings after Taxes amounted to $26.4 million, a 10% increase from Q1 2011
• Mine Operating Earnings totaling $35.7 million
• Total Production Cost per Tonne was $29.24, a decrease of 3% from Q1 2011
• Total Cash Cost was $8.96 per ounce, up 8% compared to Q1 2011
• Silver ounces produced increased by 3% to 1,826,803 compared to 1,769,208 ounces in Q1 2011
• Cash and Cash Equivalents now stand at $85.3 million and Working Capital of $108.3 million
• In addition to Cash, First Majestic was carrying 596,520 PSLV (Sprott Physical Silver Trust) units at quarter end

2012 FIRST QUARTER HIGHLIGHTS TABLE 

FIRST QUARTER FIRST QUARTER 2012 2011 Change Operating

2,007,219 1,825,366 Silver Equivalent Ounces Produced 10% Silver Ounces Produced

Financial

Operating Cash Flows Generated

Shareholders

(1)   Payable Silver Ounces Produced is equivalent to Silver Ounces Produced less metal deductions from smelters and refineries.

(2)   The  Company  reports  non‐GAAP  measures  which  include  Total  Cash  Costs  per  Ounce,  Total  Production  Cost  per  Tonne,  Average  Revenue  per  Payable Equivalent  Ounces  Sold  and  Cash  Flow  Per  Share  Before  Movements  in  Working  Capital.    These  measures  are  widely  used  in  the  mining  industry  as  a benchmark for performance, but do not have a standardized meaning and may differ from methods used by other companies with similar descriptions.  See Reconciliation to IFRS on pages 13 and 14.

Keith Neumeyer, President & CEO of First Majestic, stated, “The first quarter was another successful period for the Company as it continues its growth objective.  Our strong financial position ensures the timely construction of our Del Toro mine with the goal of initial production scheduled in the fourth quarter of this year.  Also, an updated NI 43‐101 and Preliminary Economic Assessment (PEA) on Del Toro is scheduled to be released in the coming weeks.”

“While cost inflation continues to be a strong headwind for the mining industry, First Majestic’s operational team has  done  an  exceptional  job  maintaining  costs.  On  a  year‐over‐year  basis,  total  production  costs  have  been reduced by 3% to an industry‐leading $29.24 per tonne while many of our peers have experienced cost increases ranging between 25% to 50% per tonne.  First Majestic remains on track to meet its production guidance for 2012 and management plans to provide further guidance regarding the Silvermex acquisition once the deal closes over the coming months.”

FINANCIAL HIGHLIGHTS 

• The Company generated revenues of $57.8 million for the quarter ended March 31, 2012, an increase of $2.5 million  or  5%  compared  to  $55.3 million  in  the  first  quarter  of  2011  based  on  higher  production  totals compared with the first quarter 2011.
• Recognized  mine  operating  earnings  of  $35.7  million,  which  was  consistent  with  $35.6  million  in  the  first quarter of 2011.
• Net  earnings  after  taxes  for  the  three  months  ended  March  31,  2012  were  $26.4 million  compared  to $23.9 million in the first quarter of 2011, an increase of 10%.
• Earnings  per  share  (“EPS”)  for  the  three  months  ended  March  31,  2012  was  $0.25,  an  increase  of  5% compared to $0.24 for the three months ended March 31, 2011.
• During the quarter, the Company converted the unrealized loss of $4.2 million related to the prior quarter’s one million silver ounce long position into gains of $5.475 million. At the end of the first quarter, the Company

was long 500,000 ounces at an average price of $34.063 per ounce which was marked to market at $32.484 at March 31, 2012 resulting in an unrealized loss of $0.8 million.

• Net  earnings  for  the  quarter  ended  March  31,  2012  reflects  the  unrealized  loss  on  silver  futures  of  $0.8 million.  Adjusted EPS (a non‐GAAP measure) after removing the unrealized loss on silver futures was $0.26 for the quarter.
• In January 2012, the Company purchased 757,500 trust units of Sprott Physical Silver Trust (PSLV) at $13.20 per  unit  for  a  total  cost  of  $9,999,000.  During  Q1  2012,  the  Company  also  sold  160,980  trust  units  at  an average price of $15.45 per unit for total proceeds of $2.5 million and realized a $362,677 gain on the sale. At March 31, 2012, there was an unrealized gain of $255,601 recognized related to the remaining 596,520 trust units, revalued at $13.63 per unit.
• Cash  flows  from  operations  before  movements  in  non‐cash  working  capital  and  income  taxes  in  the  first quarter  of  2012  increased  by  6%  to  $37.1  million  ($0.35  per  share)  compared  to  $35.0  million  ($0.35  per share) in first quarter of 2011.
• Cash  cost  per  ounce  (a  non‐GAAP  measure)  for  the  first  quarter  of  2012  was  $8.96,  an  increase  of  8% compared  to  $8.26  in  the  first  quarter  of  2011.    Cash  cost  was  higher  primarily  due  to  lower  grades  and recoveries at the La Encantada mine in the first quarter.  Since installing a new ball mill in mid‐April, recoveries have been improving due to a higher proportion of fresh ore being processed.
• Production  costs  per  tonne  decreased  3%  to  $29.24  per  tonne  compared  to  $30.04  per  tonne  in  the  first quarter of 2011, reflecting production cost decreases at the La Parrilla mine associated with its increased scale of production.
• The new 1,000 tpd cyanidation circuit at the La Parrilla Silver Mine was commissioned effective March 1, 2012. The new parallel 1,000 tpd flotation and 1,000 tpd cyanidation circuits (2,000 tpd combined), which replaced the old 850 tpd mill, are now fully operational and were operating at an average throughput of 1,850 tpd in the month of March 2012.

IN SUMMARY 

First Majestic has experienced another solid quarter of earnings and cash flow due in part to an increase in total production  to  2,007,219  silver  equivalent  ounces,  an  increase  of  10%  compared  to  1,825,366  silver  equivalent ounces  produced  in  the  first  quarter  of 2011.   Silver  production  remained  robust during  the  first quarter  with 1,826,803 ounces of silver being produced, representing an increase of 3% compared to 1,769,208 ounces of silver produced in the first quarter of 2011.

At the La Parrilla Silver Mine, the recently expanded 1,000 tpd oxide circuit was commissioned on March 1, 2012 allowing for increases in production of silver doré bars.  The second quarter of 2012 will mark the first full quarter of commercial operation for both expanded production circuits (1,000 tpd flotation + 1,000 tpd cyanidation).  As a result, cash costs per ounce at La Parrilla are expected to decrease due to the increased scale of production to 2,000 tpd, and a higher portion of silver doré which has a lower refining cost compared to concentrates.

At the La Encantada Silver Mine, the recent installation of the third ball mill is showing a positive effect on silver recoveries.  The third ball mill became operational on April 19, 2012 with the objective of increasing recoveries and average head grades by enabling increases in the rate of production of fresh mine ore.  Due to ore stockpiling over the past few months and successful developments in the mine, management has decided to bring the fresh ore production  component  to  1,800  tpd  compared  with  the  previous  guidance  of  1,500  tpd.    In  addition,  the metallurgical  testing  continues  with  final  assessment  of  economics.  The  mill  construction  progress  at  the Company’s exciting Del Toro Silver Mine remains on track for initial production in the fourth quarter of 2012.

First Majestic is a producing silver company focused on silver production in México and is aggressively pursuing its business plan of becoming a senior silver producer through the development of its existing mineral property assets and the pursuit through acquisition of additional mineral assets which contribute to the Company achieving its aggressive corporate growth objectives.

FOR FURTHER INFORMATION contact [email protected], visit our website at www.firstmajestic.com or call our toll free number 1.866.529.2807.

FIRST MAJESTIC SILVER CORP.

“signed”

Keith Neumeyer, President & CEO

SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD‐LOOKING INFORMATION

This news release includes certain "Forward‐Looking Statements" within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and applicable Canadian securities laws. When used in this news release, the words “anticipate”, “believe”, “estimate”, “expect”, “target”, “plan”, “forecast”, “may”, “schedule” and similar words or expressions, identify forward‐looking statements or information. These forward‐looking statements or information relate to, among other things: the price of silver and other metals; the accuracy of mineral reserve and resource estimates and estimates of future production and costs of production at our properties; estimated production rates for silver and other payable metals produced by us, the estimated cost of development of our development projects; the effects of laws, regulations and government policies on our operations, including, without limitation, the laws in Mexico which currently have significant restrictions related to mining; obtaining or maintaining necessary permits, licences and approvals from government authorities; and continued access to necessary infrastructure, including, without limitation, access to power, land, water and roads to carry on activities as planned.

These statements reflect the Company’s current views with respect to future events and are necessarily based upon a number of assumptions and  estimates  that,  while  considered  reasonable  by  the  Company,  are  inherently  subject  to  significant  business,  economic,  competitive, political  and  social  uncertainties  and  contingencies.  Many  factors,  both  known  and  unknown,  could  cause  actual  results,  performance  or achievements  to  be  materially  different  from  the  results,  performance  or  achievements  that  are  or  may  be  expressed  or  implied  by  such forward‐looking  statements  or  information  and  the  Company  has  made  assumptions  and  estimates  based  on  or  related  to many  of  these factors.  Such  factors  include,  without  limitation:  fluctuations  in  the  spot  and  forward  price  of  silver,  gold,  base  metals  or  certain  other commodities (such as natural gas, fuel oil and electricity); fluctuations in the currency markets (such as the Canadian dollar and Mexican peso versus  the  U.S.  dollar);  changes  in  national  and  local  government,  legislation,  taxation,  controls,  regulations  and  political  or  economic developments in Canada, Mexico; operating or technical difficulties in connection with mining or development activities; risks and hazards associated with the business of mineral exploration, development and mining (including environmental hazards, industrial accidents, unusual or unexpected formations, pressures, cave‐ins and flooding); risks relating to the credit worthiness or financial condition of suppliers, refiners and other parties with whom the Company does business; inability to obtain adequate insurance to cover risks and hazards; and the presence of laws and regulations that may impose restrictions on mining, including those currently enacted in Mexico; employee relations; relationships with and claims by local communities and indigenous populations; availability and increasing costs associated with mining inputs and labour; the speculative nature of mineral exploration and development, including the risks of obtaining necessary licenses, permits and approvals from government authorities; diminishing quantities or grades of mineral reserves as properties are mined; the Company’s title to properties; and the factors identified under the caption “Risk Factors” in the Company’s Annual Information Form, under the caption “Risks Relating to First Majestic's Business”.

Investors  are  cautioned  against  attributing  undue  certainty  to  forward‐looking  statements  or  information.  Although  the  Company  has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially, there may be other factors that cause results not to be anticipated, estimated or intended. The Company does not intend, and does not assume any obligation, to update these forward‐looking statements or information to reflect changes in assumptions or changes in circumstances or any other events affecting such statements or information, other than as required by applicable law.