Galiano Gold Reports Q3 2022 Financial and Operating Results

(All dollar amounts are United States dollars unless otherwise stated) 

GALIANO GOLD REPORTS Q3 2022 FINANCIAL AND OPERATING RESULTS

Vancouver, British Columbia, November 9, 2022 – Galiano Gold Inc. (“Galiano” or the “Company”) (TSX,  NYSE American: GAU) reports third quarter (“Q3”) operating and financial results for the Company and the Asanko Gold Mine (“AGM”), located in Ghana, West Africa. The AGM is a 50:50 joint venture (“JV”) with  Gold  Fields  Limited  (JSE,  NYSE:  GFI)  which  is  managed  and  operated  by  Galiano.  All  financial information contained in this release is unaudited and reported in US dollars.

Asanko Gold Mine JV Key Metrics (100% basis): 

• Culture of Safety: Strong safety performance with no lost‐time injuries (“LTI”) nor total recordable injuries (“TRI”) recorded during the quarter, resulting in 12‐month rolling LTI and TRI frequency rates of nil and 0.25 per million employee hours worked, respectively.  As of September 30, 2022, the AGM had achieved 9.4 million employee hours worked without an LTI.
• Metallurgical recoveries at Esaase: Independent third‐party metallurgical test work completed on the Esaase deposit with overall weighted average estimated gold recoveries of 87%. These results support past test work and are in‐line with metallurgical recoveries previously assigned to the Esaase deposit.
• Production and revised guidance: Gold production of 43,899 ounces during the quarter. Year‐to‐date production of 136,252 ounces, resulting in a further upward revision of guidance to 160,000 to 170,000 ounces for 2022.
• Milling performance: Achieved milling throughput of 1.4 million tonnes (“Mt”) of ore at a grade of 1.1g/t  and  metallurgical  recovery  averaged  88%  during  the  quarter,  a  continued  improvement  in recoveries since Q1 2022.
• Cost performance and cash flow: Total cash costs per ounce¹ of $1,001 and all‐in sustaining costs¹ (“AISC”) of $1,178/oz during the quarter, resulting in positive cash flows from operations of $26.1 million and free cash flow¹ of $16.3 million.
• Financial performance: Gold revenue of $76.8 million generated from 45,482 gold ounces sold at an average realized price of $1,687/oz. Net income after tax of $17.3 million during the quarter and Adjusted EBITDA¹ of $22.3 million.
• Exploration success: Completed a successful infill drilling program at Nkran which intercepted several high‐grade intervals within and below the resource shell described in the AGM’s National Instrument 43‐101 Technical Report (effective February 28, 2022).  Additionally, deep directional drilling continued at Nkran to explore the underground potential of the deposit and define the continuity and extension of mineralization below the limits of observed Mineral Resources.  This drill program also intersected high grade mineralization.

1  See “Non‐IFRS performance measures”

• Improving liquidity: $85.8 million in cash, $6.5  million in  gold  on hand, $0.4 million in  gold sales receivables and no debt as of September 30, 2022.

Galiano Gold Highlights: 

• Stable balance sheet: Cash and cash equivalents of $54.7 million and $2.7 million in receivables as at September 30, 2022, while remaining debt‐free.
• Earnings: Net income after tax of $1.3 million or $0.01 per common share during the quarter.

“The  AGM  had  yet  another  strong  financial  and  operating  quarter;  the  combination  of  higher  gold production and all‐in sustaining margins¹ resulted in a further strengthening of the AGM’s balance sheet. Higher production for the quarter was driven by improved metallurgical recoveries and stockpile material performing better than expected. As a result of continued robust production, we are again revising 2022 gold production guidance for the AGM to 160,000 to 170,000 ounces,” said Matt Badylak, President and Chief Executive Officer. “We are also pleased to have concluded the metallurgical test work program at Esaase  which  provides  greater  clarity  on  the  deposit’s  metallurgical  recoveries.  These  results,  in conjunction  with  strong  exploration  success  achieved  during  the  quarter,  pave  the  way  to  reinstate Mineral Reserves for the Asanko Gold Mine, which will be described in the upcoming Feasibility Study Technical Report prepared in full by independent consultants. This work is progressing on schedule and is expected to be completed in Q1 2023.”

Asanko Gold Mine ‐ Summary of Q3 2022 Operational and Financial Results (100% basis) 

• The AGM produced 43,899 ounces of gold during the quarter, as the processing plant achieved milling throughput of 1.4Mt of ore processed at a grade of 1.1g/t with metallurgical recovery averaging 88%. The significant work undertaken in Q2 2022 to optimize the AGM’s plant performance assisted in the higher recoveries achieved during the period.
• Sold 45,482 ounces of gold in Q3 2022 at an average realized gold price of $1,687/oz for total revenue of $76.9 million (including $0.2 million of by‐product silver revenue), a decrease of $8.4 million from Q3  2021.  The  decrease  in  revenue  quarter‐on‐quarter  was  a  function  of  a  6%  reduction  in  sales volumes and a 4% decrease in realized gold prices relative to Q3 2021.
• Total cost of sales (including depreciation and depletion and royalties) amounted to $51.2 million in Q3 2022, a decrease of $21.1 million from Q3 2021. The decrease in cost of sales was primarily due to 6% fewer gold ounces sold and a $3.2 million positive net realizable value (“NRV”) adjustment on stockpile inventory in Q3 2022. Production costs in Q3 2022 also benefited from lower labour costs resulting from the rationalization of the AGM’s workforce completed in Q1 2022.  Depreciation and depletion expense was also $5.0 million lower in Q3 2022 primarily due to the pause in mining at Akwasiso and Esaase and a reduction in the cost base of depreciable assets due to the impairment recorded at December 31, 2021.
• Total cash costs per ounce¹ were $1,001 in Q3 2022 compared to $1,273 in Q3 2021. Although gold sales volumes decreased by 6% in Q3 2022, total cash costs per ounce¹ decreased from Q3 2021 as a result of lower mining costs resulting from the winding down of operations at Akwasiso and a positive $3.2 million NRV adjustment on stockpile inventory as mentioned above.  In addition, labour costs were $4.3 million lower in Q3 2022 as a result of the AGM’s workforce restructuring mentioned above. These factors were partly offset by general inflationary pressures on electricity, fuel and other key consumables and reagents.  Total cash costs per ounce¹ for Q3 2022 included approximately $480/oz of historical mining costs associated with stockpiled ore.
• Income from mine operations for Q3 2022 totaled $25.7 million compared to income from mine operations of $13.0 million in Q3 2021. The increase in income from mine operations was due to a $21.1  million  decrease  in  cost  of  sales,  partly  offset  by  an  $8.4  million  decrease  in  revenue  (as described above).
• The AGM generated $26.1 million of cash flows from operating activities during Q3 2022 compared to $26.5 million of cash flows from operating activities during Q3 2021. Operating cash flows in Q3 2022 were comparable Q3 2021 as improved AISC margins¹ in the current period were offset by a $13.3 million increase in working capital movements from Q3 2021.

Galiano Gold Inc. – Summary of Q3 2022 Financial Results 

• The Company reported net income after tax of $1.3 million in Q3 2022 compared to net income after tax of $4.1 million in Q3 2021. The decrease in earnings during Q3 2022 was primarily due to a $3.4 million reduction in the Company’s share of the JV’s net earnings from Q3 2021.
• Cash  generated  by  operating  activities  in  Q3  2022  was  $1.5  million,  compared  to  cash  used  in operating activities of $2.8 million in Q3 2021.  The increase in cash generated from operations during Q3 2022 was primarily due to collecting $3.8 million of the Company’s JV service fee receivable and lower corporate head office expenses (cash basis) due to a reduction in headcount.
• As at September 30, 2022, the Company held cash and cash equivalents of $54.7 million and $2.7 million in receivables for a gross liquidity position of $57.4 million and no debt.

This news release should be read in conjunction with Galiano’s Management’s Discussion and Analysis  and the Unaudited Condensed Consolidated Interim Financial Statements for the three and nine  months ended September 30, 2022 and 2021, which are available at www.galianogold.com and filed  on SEDAR.

1 Non‐IFRS Performance Measures

The  Company  has  included  certain  non‐IFRS  performance  measures  in  this  press  release.  These  non‐IFRS performance measures do not have any standardized meaning and therefore may not be comparable to similar measures presented by other issuers. Accordingly, these performance measures are intended to provide additional information and should not be considered in isolation or as a substitute for measures of performance prepared in accordance with IFRS. Refer to the Non‐IFRS Measures section of Galiano’s Management’s Discussion and Analysis for an explanation of these measures and reconciliations to the Company’s and the JV’s reported financial results in accordance with IFRS.

• Total Cash Costs per ounce  Management of the Company uses total cash costs per gold ounce sold to monitor the operating performance of the JV.  Total cash costs include the cost of production, adjusted for share‐based compensation expense, by‐ product revenue per ounce of gold sold and production royalties of 5%. Excluded from total cash costs are one‐ time  severance  charges  and  net  realizable  value  adjustments  on  stockpile  inventory  resulting  from  lower expected gold recovery recorded in Q4 2021 as the magnitude of such adjustments were not indicative of costs in that period.
• All‐in Sustaining Costs Per Gold Ounce   The Company has adopted the reporting of “all‐in sustaining costs per gold ounce” (“AISC”) as per the World Gold Council’s guidance. AISC include total cash costs, corporate overhead expenses, sustaining capital expenditure, capitalized stripping costs, reclamation cost accretion and lease payments made to and interest expense on the AGM’s mining and service contractors per ounce of gold sold.
• EBITDA and Adjusted EBITDA  EBITDA provides an indication of the Company’s continuing capacity to generate income from operations before taking into account the Company’s financing decisions and costs of amortizing capital assets. Accordingly, EBITDA

comprises net income (loss) excluding interest expense, interest income, amortization and depletion, and income taxes. Adjusted EBITDA adjusts EBITDA to exclude non‐recurring items and to include the Company’s interest in the adjusted EBITDA of the JV. Other companies and JV partners may calculate EBITDA and Adjusted EBITDA differently.

• Free cash flow  The Company believes that in addition to conventional measures prepared in accordance with IFRS, the Company and  certain  investors  and  analysts  use  free  cash  flow  to  evaluate  the  JV’s  performance  with  respect  to  its operating cash flow capacity to meet non‐discretionary outflows of cash. The presentation of free cash flow is not meant to be a substitute for the cash flow information presented in accordance with IFRS, but rather should be evaluated in conjunction with such IFRS measures. Free cash flow is calculated as cash flows from operating activities of the JV adjusted for cash flows associated with sustaining and non‐sustaining capital expenditures and payments made to mining contractors for leases capitalized under IFRS 16.
• Adjusted net income (loss) and adjusted net income (loss) per common share  The Company has included the non‐IFRS performance measures of adjusted net income (loss) and adjusted net income (loss) per common share. Neither adjusted net income (loss) nor adjusted net income (loss) per share have any standardized meaning and are therefore unlikely to be comparable to other measures presented by other issuers. Adjusted net income (loss) excludes certain non‐cash items or non‐recurring items from net income or net loss to provide a measure which helps the Company and investors to evaluate the results of the underlying core operations of the Company or the JV and its ability to generate cash flows and is an important indicator of the strength of the Company’s or the JV’s operations and performance of its core business.

Enquiries: 

Todd Romaine EVP Sustainability and Investor Relations Toll‐Free (N. America): 1‐855‐246‐7341 Telephone: 1‐604‐416‐0088 Email: [email protected]

About Galiano Gold Inc. 

Galiano’s vision is to build a sustainable business capable of long‐term value creation for its stakeholders through a combination of exploration, accretive M&A activities and the disciplined deployment of its financial resources. The Company currently operates and manages the Asanko Gold Mine, located in Ghana, West Africa which is jointly owned with Gold Fields Ltd.  The Company is strongly committed to the highest standards for environmental management, social responsibility, and health and safety for its employees and neighbouring communities. For more information, please visit www.galianogold.com.

Cautionary Note Regarding Forward‐Looking Statements 

Certain statements and information contained in this news release constitute “forward‐looking statements” within  the meaning of applicable U.S. securities laws and “forward‐looking information” within the meaning of applicable  Canadian  securities  laws,  which  we  refer  to  collectively  as  “forward‐looking  statements”.  Forward‐looking  statements are statements and information regarding possible events, conditions or results of operations that are  based upon assumptions about future conditions and courses of action. All statements and information other than  statements of historical fact may be forward‐looking statements. In some cases, forward‐looking statements can be  identified  by  the  use  of  words  such  as  “seek”,  “expect”,  “anticipate”,  “budget”,  “plan”,  “estimate”,  “continue”,  “forecast”, “intend”, “believe”, “predict”, “potential”, “target”, “may”, “could”, “would”, “might”, “will” and similar  words or phrases (including negative variations) suggesting future outcomes or statements regarding an outlook. 

Forward‐looking statements in this news release include, but are not limited to: the operating plans for the AGM  under the JV between the Company and Gold Fields; planned drilling programs and use of the results; the expected  restating  of  mineral  reserves;  the  timing  of  the  upcoming  Feasibility  Study  Technical  Report;  and  statements  regarding the usefulness of certain non‐IFRS measures. Such forward‐looking statements are based on a number of  material factors and assumptions, including, but not limited to: the Company and Gold Fields will agree on the  manner in which the JV will operate the AGM, including agreement on development plans and capital expenditures;  the price of gold will not decline significantly or for a protracted period of time; the accuracy of the estimates and  assumptions underlying mineral resource estimates; the ability of the AGM to continue to operate, produce and ship  doré from the AGM site to be refined during the COVID‐19 pandemic or any other infectious disease outbreak; the  Company’s  ability  to  raise  sufficient  funds  from  future  equity  financings  to  support  its  operations,  and  general  business and economic conditions; the global financial markets and general economic conditions will be stable and  prosperous in the future; the ability of the JV and the Company to comply with applicable governmental regulations  and standards; the mining laws, tax laws and other laws in Ghana applicable to the AGM and the JV will not change,  and there will be no imposition of additional exchange controls in Ghana; the success of the JV and the Company in  implementing its development strategies and achieving its business objectives; the JV will have sufficient working  capital necessary to sustain its operations on an ongoing basis and the Company will continue to have sufficient  working capital to fund its operations and contributions to the JV; and the key personnel of the Company and the JV  will continue their employment. 

The foregoing list of assumptions cannot be considered exhaustive. 

Forward‐looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause  actual results, performance or achievements to differ materially from those anticipated in such forward‐looking  statements. The Company believes the expectations reflected in such forward‐looking statements are reasonable,  but no assurance can be given that these expectations will prove to be correct and you are cautioned not to place  undue reliance on forward‐looking statements contained herein. Some of the risks and other factors which could  cause actual results to differ materially from those expressed in the forward‐looking statements contained in this  news release, include, but are not limited to: the mineral resource estimates may change and may prove to be  inaccurate; mineral reserves may not be reinstated; metallurgical recoveries may not be economically viable; risks  associated with the Company ceasing its mining operations during 2022; actual production, costs, returns and other  economic and financial performance may vary from the Company's estimates in response to a variety of factors,  many of which are not within the Company's control; the AGM has a limited operating history and is subject to risks  associated with establishing new mining operations; sustained increases in costs, or decreases in the availability, of  commodities consumed or otherwise used by the Company may adversely affect the Company; adverse geotechnical  and geological conditions (including geotechnical failures) may result in operating delays and lower throughput or  recovery, closures or damage to mine infrastructure; the ability of the Company to treat the number of tonnes  planned,  recover  valuable  materials,  remove  deleterious  materials  and  process  ore,  concentrate  and  tailings  as  planned is dependent on a number of factors and assumptions which may not be present or occur as expected; the  Company's operations may encounter delays in or losses of production due to equipment delays or the availability of  equipment; outbreaks of COVID‐19 and other infectious diseases may have a negative impact on global financial  conditions, demand for commodities and supply chains and could adversely affect the Company’s business, financial  condition and results of operations and the market price of the common shares of the Company; the Company's  operations are subject to continuously evolving legislation, compliance with which may be difficult, uneconomic or  require significant expenditures; the Company may be unsuccessful in attracting and retaining key personnel; labour  disruptions could adversely affect the Company's operations; the Company's business is subject to risks associated  with operating in a foreign country; risks related to the Company's use of contractors; the hazards and risks normally  encountered  in  the  exploration,  development  and  production  of  gold;  the  Company's  operations  are  subject  to  environmental hazards and compliance with applicable environmental laws and regulations; the effects of climate  change or extreme weather events may cause prolonged disruption to the delivery of essential commodities which  could negatively affect production efficiency; the Company's operations and workforce are exposed to health and  safety risks; unexpected costs and delays related to, or the failure of the Company to obtain, necessary permits could  impede the Company's operations; the Company's title to exploration, development and mining interests can be  uncertain and may be contested; geotechnical risks associated with the design and operation of a mine and related  civil structures; the Company's properties may be subject to claims by various community stakeholders; risks related  to limited access to infrastructure and water; the Company's exploration programs may not successfully reinstate  mineral reserves; risks associated with establishing new mining operations; the Company's common shares may  experience price and trading volume volatility; the Company has never paid dividends; the Company's revenues are  dependent on the market prices for gold, which have experienced significant recent fluctuations; the Company may  not be able to secure additional financing when needed or on acceptable terms; Company shareholders may be  subject to future dilution; risks related to the control of AGM cashflows and operation through a joint venture; risks  related to changes in interest rates and foreign currency exchange rates; risks relating to credit rating downgrades;  changes to taxation laws applicable to the Company may affect the Company's profitability and ability to repatriate  funds;  ability  to  repatriate  funds;  risks  related  to  the  Company's  internal  controls  over  financial  reporting  and  compliance  with  applicable  accounting  regulations  and  securities  laws;  non‐compliance  with  public  disclosure  obligations could have an adverse effect on the Company’s stock price; the carrying value of the Company's assets  may change and these assets may be subject to impairment charges; risks associated with changes in reporting  standards; the Company's primary asset is held through a joint venture, which exposes the Company to risks inherent  to joint ventures, including disagreements with joint venture partners and similar risks; the Company may be liable  for  uninsured  or  partially  insured  losses;  the  Company  may  be  subject  to  litigation;  damage  to  the  Company’s  reputation could result in decreased investor confidence and increased challenges in developing and maintaining  community relations which may have adverse effects on the business, results of operations and financial conditions  of the joint venture and the Company and the Company’s share price; the Company may be unsuccessful in identifying  targets for acquisition or completing suitable corporate transactions, and any such transactions may not be beneficial  to the Company or its shareholders; the Company must compete with other mining companies and individuals for  mining interests; risks related to information systems security threats; the Company’s growth, future profitability and  ability to obtain financing may be impacted by global financial conditions; and the risk factors described under the  heading “Risk Factors” in the Company’s Annual Information Form. 

Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual results or events to differ  materially from those described in the forward‐looking statements, you are cautioned that this list is not exhaustive  and there may be other factors that the Company has not identified. Furthermore, the Company undertakes no  obligation to update or revise any forward‐looking statements included in, or incorporated by reference in, this news  release if these beliefs, estimates and opinions or other circumstances should change, except as otherwise required  by applicable law. 

Neither  Toronto  Stock  Exchange  nor  the  Investment  Industry  Regulatory  Organization  of  Canada  accepts  responsibility for the adequacy or accuracy of this release. 

Source: Galiano Gold Inc.