First Majestic Announces Financial Results for Q4 and Year End 2014

FIRST MAJESTIC SILVER CORP.

Suite 1805 – 925 West Georgia Street Vancouver, B.C., Canada V6C 3L2 Telephone: (604) 688-3033 Fax: (604) 639-8873 Toll Free: 1-866-529-2807 Web site: www.firstmajestic.com; E-mail: [email protected]

NEWS RELEASE

New York – AG           February 23, 2015 Toronto – FR Frankfurt – FMV Mexico ‐ AG

First Majestic Announces Financial Results for Q4 and Year End 2014

FIRST  MAJESTIC  SILVER  CORP.  (AG:  NYSE;  FR:  TSX)  (the  "Company"  or  “First  Majestic”)  is  pleased  to  announce  the consolidated financial results for the Company’s fourth quarter and year ended December 31, 2014.  The full version of the  financial  statements  and  the  management  discussion  and  analysis  can  be  viewed  on  the  Company's  web  site  at www.firstmajestic.com, on SEDAR at www.sedar.com and EDGAR at www.sec.gov.

Q4 HIGHLIGHTS 

• Silver equivalent production of 4.2 million ounces, representing a 24% increase compared Q4 2013.
• Silver production of 3.1 million ounces, representing a 12% increase compared to Q4 2013.
• All‐in Sustaining costs of $14.43 per payable silver ounce, representing a significant 27% reduction compared to the prior quarter.
• Revenues  after  smelting  and  refining  costs  amounted  to  $72.5  million,  representing  a  23%  increase compared to Q4 2013.
• Adjusted net earnings (non‐GAAP) normalized for non‐cash items was $4.2 million or $0.04 per share.
• Cash flow from operations of $21.1 million or $0.18 per share (non‐GAAP).
• Non‐cash  impairment  charge  of  $102.0  million  related  to  certain  non‐current  assets  at  specific  mines resulting in a net loss of $64.6 million in Q4 2014.

2014 HIGHLIGHTS 

• Silver equivalent production of 15.3 million ounces, representing a 19% increase compared to 2013.
• Silver production of 11.7 million ounces, representing a 10% increase compared to 2013.
• All‐in Sustaining costs of $17.71 per payable silver ounce and expected to trend substantially lower for 2015.
• Revenues  were  $245.5  million  representing  a  2%  decrease  compared  to  2013  despite  a  19%  decline  in average realized silver price.
• Adjusted net earnings were $7.9 million or $0.07 per share for the year.
• Cash flow from operations of $74.4 million or $0.63 per share.
• General and Administrative costs of $19.4 million, representing a 22% decrease compared to 2013.
• Ended the year with cash and cash equivalents of $40.3 million, down from $54.8 million in 2013.

“In  2014,  First  Majestic  delivered  another  year  of  record  production  totaling  15.3  million  silver  equivalent  ounces representing a 19% increase from 2013,” said Keith Neumeyer, President and CEO of First Majestic. “Our Q4 financial results demonstrate that our cost savings plan launched in 2013 is having a positive impact on operating cash flows as well as significantly reducing our all‐in sustaining costs. The mines have shown tremendous operational improvements over the past year. In particular, Del Toro has become a shining star in our portfolio following the successful reconfiguration of the mill in the second and third quarter and the connection to the National power grid in late September 2014. San Martin is breaking  production  records  following  its  recent  expansion  as  mining  grades  and  plant  recoveries  have  exceeded expectations. For 2015, our focus will be to continue to attack costs at every level of the business by leaving no stone unturned and deliver to our shareholders another solid year of operational improvements.”

2014 ANNUAL AND FOURTH QUARTER HIGHLIGHTS  

Fourth Quarter Fourth Quarter Year to Date Year to Date HIGHLIGHTS 2014 2013 Change 2014 2013 Change
Operating
Ore Processed / Tonnes Milled Silver Ounces Produced Silver Equivalent Ounces Produced Cash Costs per Ounce(1) All‐in Sustaining Cost per Ounce(1) Total Production Cost per Ounce(1) Total Production Cost per Tonne(1) Average Realized Silver Price per Ounce ($/eq. oz.)(1)	683,528 3,074,567 4,247,527 $8.51 $14.43 $10.68 $47.15 $16.30	701,617 (3%) 2,746,598 12% 3,421,161 24% $9.66 (12%) n/a n/a $11.11 (4%) $42.69 10% $20.61 (21%)	2,613,411 11,748,721 15,257,958 $9.58 $17.71 $11.68 $49.47 $18.69	2,741,717 (5%) 10,641,465 10% 12,791,527 19% $9.35 2% n/a n/a $10.36 13% $39.29 26% $23.08 (19%)
Financial
Revenues ($ millions) Mine Operating Earnings ($ millions)(2) Net Loss ($ millions) Operating Cash Flows before Movements in Working Capital and Income Taxes ($ millions)(2) Cash and Cash Equivalents ($ millions) Working Capital ($ millions)(1)	$72.5 $5.8 ($64.6) $21.1 $40.3 ($2.9)	$59.0 23% $14.3 (59%) ($81.2) 21% $20.4 3% $54.8 (26%) $32.8 (109%)	$245.5 $30.2 ($61.4) $74.4 $40.3 ($2.9)	$251.3 (2%) $92.3 (67%) ($38.2) (61%) $137.3 (46%) $54.8 (26%) $32.8 (109%)
Shareholders
Loss per Share ("EPS") ‐ Basic Adjusted EPS(1) Cash Flow per Share(1) Weighted Average Shares Outstanding for the Periods	($0.55) $0.04 $0.18 117,543,961	($0.69) 21% $0.05 (33%) $0.17 3% 117,030,825 0%	($0.52) $0.07 $0.63 117,444,276	($0.33) (60%) $0.56 (88%) $1.17 (46%) 116,935,325 0%

(1)    The Company reports non‐GAAP measures which include cash costs per ounce, all‐in sustaining cost per ounce, total production cost per ounce, total production cost per tonne, average realized silver price per ounce, working capital, adjusted EPS and cash flow per share.  These measures are widely used in the mining industry as  a benchmark for performance, but do not have a standardized meaning and may differ from methods used by other companies with similar descriptions.

(2)    The Company reports additional GAAP measures which include mine operating earnings and operating cash flows before movements in working capital and income taxes.  These additional financial measures are intended to provide additional information and do not have a standardized meaning prescribed by IFRS.

FINANCIAL RESULTS 

The Company generated revenues of $72.5 million in the fourth quarter of 2014, an increase of $13.5 million or 23% compared  to  $59.0  million  in  the  fourth  quarter  of  2013.  The  increase  in  revenue  was  primarily  due  to  the  sale  of approximately 934,000 ounces of silver that were previously held as inventory at the end of the third quarter. Revenues for the full year 2014 were $245.5 million, a decrease of $5.8 million compared to 2013, as record production in 2014 resulted in a 21% increase in payable equivalent silver ounces sold but offset by a 19% decrease in average realized silver price per ounce compared to 2013.

Mine operating earnings were $5.8 million in the fourth quarter of 2014 compared to $14.3 million in the fourth quarter of 2013. The Company recognized mine operating earnings of $30.2 million in 2014, a decrease of 67% compared to $92.3 million in 2013. The decrease in mine operating earnings was primarily attributed to a 19% decline in average realized silver price per ounce during the year, higher production cost during the ramp up of the Del Toro mine, and $17.1 million increase in depletion, depreciation and amortization expense primarily due to 123% increase in production from the new Del Toro mine.

Net loss after taxes for the fourth quarter and year end 2014 was $64.6 million and $61.4 million respectively, compared to net loss after taxes of $81.2 million and $38.2 million in the comparative periods of 2013.  Net loss in the current period was attributed to non‐cash impairment charges totalling $102.0 million consisting of $58.7 million at La Guitarra, $21.7 million at San Martin and $21.6 million at Del Toro, before taxation effects.

In the fourth quarter, operating cash flows before movements in working capital and income taxes were $21.1 million ($0.18 per share), compared to $20.4 million ($0.17 per share) in the fourth quarter of 2013.  The increase in cash flow per share was primarily attributed to higher production, offset by a decrease in mine operating earnings which were affected by a 21% decline in average realized silver prices compared to the prior quarter.  For the full year 2014, operating cash flows decreased 46% from $137.3 million ($1.17 per share) in 2013 to $74.4 million ($0.63 per share) in 2014 primarily due to lower margins as a result of a 19% decrease in average annual realized silver prices.

The Company ended 2014 with a healthy $40.3 million in cash and cash equivalents compared to $54.8 million at the end of 2013. The Company is currently in open discussions with various financial partners to reduce or extend payments on certain current liabilities in order to strengthen the working capital position. Based on the Company's current operating plan, the Company believes it has sufficient financial resources, combined with cash flows from operations, to meet its ongoing requirements.

OPERATIONAL RESULTS

The Company achieved another quarterly production record totaling 3,074,567 ounces of silver and 4,247,527 of silver equivalent ounces. This compares to 2,746,598 ounces of silver and 3,421,161 of silver equivalent ounces in the fourth quarter  of  2013,  representing  an  increase  of  12%  and  24%,  respectively.  The  increase  in  production  was  primarily attributed to the ramp up of the Del Toro mine and the mill expansion at San Martin; offset by a decrease in production at La Encantada due to less tonnage milled relating to the processing of only fresh mined ore versus a blend with old tailings

Annual production in 2014 reached a record of 15,257,958 of silver equivalent ounces, in line with the Company’s previous guidance  of  14.8  million  to  15.6  million  ounces  of  silver  equivalents.  On  a  year  over  year  basis,  annual  production increased 19% compared to 12,791,527 silver equivalent ounces produced in 2013. Silver production also increased 10% to  11,748,721  ounces compared  to  10,641,465  ounces of  silver  in  2013. Higher  production  for  the  year  was  primarily attributed to the ramp up of the Del Toro Silver Mine, which increased silver equivalent production by 90% compared to the prior year. In addition, the San Martin Silver Mine, which completed the expansion of its plant milling capacity in 2014, increased its silver equivalent ounces by 55% compared to the prior year.

Del Toro, the Company’s newest silver mine, achieved record quarterly production of 817,754 silver ounces and 1,264,751 silver equivalent ounces, an increase of 65% and 77%, respectively, compared to the previous quarter. The mine had a challenging  year  as  it  encountered  numerous  operational  issues  during  ramp  up  such  as  metallurgical  issues  with transitional  ores,  a  delay  in  connecting  the  new  power  line,  and  higher  production  costs  due  to  lower  than  expected production. With the decision to process all ore through the flotation plant to improve economics, cost cutting measures and  successful  completion  of  the  power  line  at  the  end  of  September,  Del  Toro  is  back  on  track  and  is  estimated  to produce 3.7 to 4.2 million equivalent silver ounces including 2.6 to 2.9 million silver ounces in 2015 at a cash cost per ounce of $9.39 to $9.96 per ounce.

At San Martin, the Company completed its mill expansion in 2014 and achieved milling throughput of 1,051 tpd during the fourth quarter of 2014. As a result of improvements in throughput, head grade and recoveries, San Martin achieved a record production of 2,118,261 equivalent ounces in 2014, a 55% increase from the 1,370,890 equivalent ounces in the prior year.

COSTS AND CAPITAL EXPENDITURES

Consolidated cash costs per ounce in the fourth quarter were $8.51 compared to $9.66 in the fourth quarter of 2013. The decrease in cash cost per ounce compared to the prior year was primarily attributed to economies of scale from higher production  at  the  Del  Toro  and  San  Martin  mines.  For  the  full  year,  cash  costs  increased  slightly  to  $9.58  per  ounce compared to $9.35 per ounce in 2013, or 5% higher than annual guidance. The increase in cash costs was primarily due to higher production costs at La Encantada due to the increased extraction rate of high‐grade underground mine ore  versus the mining costs associated with reprocessing low‐grade old tailings in the prior year. Also, additional diesel and generator rental costs were incurred in the first nine months of the year at Del Toro due to delays in the connection of the 115 kV power line and higher than expected smelting and refining costs due to penalty costs for impurities as the mill refined its metallurgical process.

All‐in Sustaining costs (AISC) for the fourth quarter and full year 2014 were $14.43 and $17.71 per ounce, respectively. Quarter  over quarter,  consolidated AISC decreased to  $14.43 per  payable  silver  ounce,  representing  a  significant  27% reduction compared to $19.89 per ounce in the third quarter of 2014. This major improvement is a result of economies of scale attributed to production improvements from Del Toro, San Martin and La Guitarra mines. In addition, the Company has started to see cost savings materialized from the new power line at Del Toro and ongoing re‐negotiation with suppliers and contractors plus continued lay‐offs.

The following table is an AISC summary of the quarter over quarter improvement by mine and full year 2014:

Mine	Q4 2014	Q3 2014	Q/Q change	FY 2014
La Encantada	$17.76	$17.32	3%	$15.50
La Parrilla	$11.09	$11.77	‐6%	$11.54
Del Toro	$10.16	$25.39	‐60%	$18.79
San Martin	$9.54	$14.11	‐32%	$14.01
La Guitarra	$17.21	$27.74	‐38%	$21.16
Total:	$14.43	$19.89	‐27%	$17.71

Del Toro has shown significant improvements compared to the previous quarter. During the fourth quarter, Del Toro’s AISC  was  reduced  significantly  to  $10.16  per  ounce,  representing  a  dramatic  decrease  of  60%  compared  to  the  prior quarter,  as  the  mine  realized  consistent  and  efficient  energy  fully  sourced  from  the  new  115  kV  power  line.  This  has resulted in lower costs, higher production and improved economics with the decommissioning of portable diesel power generation units. In addition, the use of new reagents and implementation of the new regrinding circuit has dramatically improved metallurgical recoveries for both silver and lead.

Capital expenditures in the fourth quarter were $24.4 million, primarily consisting of $9.8 million at La Encantada, $7.1 million at Del Toro, $2.9 million at La Parrilla, $2.9 million at La Guitarra and $1.1 million at San Martin. Compared to the previous quarter, capital expenditures decreased 18% due to cost cutting measures.

Throughout 2014, the Company’s total capital expenditures were $113.5 million which consisted of mine development, exploration, construction and expansion projects and acquisitions of new mining equipment. As previously announced, the Company plans to invest a total of $75.6 million in 2015 on sustaining and expansionary capital.  The 2015 annual budget implies an estimated 33% reduction in total capital expenditures following the completion of numerous capital intensive growth projects in 2014.

2015 GUIDANCE 

In 2015, First Majestic aims to maintain its status as one of silver industry’s purest and highest margin producers. The focus of the Company will be on operational efficiency and cash flow generation to ensure profitability in a low silver price environment. Based on the fourth quarter results and managements improved outlook, the Company is projecting its 2015 AISC to be within a range of $13.96 to $15.48 per ounce, or $13.50 to $14.96 per ounce after excluding non‐cash items such as share‐based payments and accretion of reclamation costs. Annual silver production is expected to increase to a new record range of 11.8 million to 13.2 million ounces (or 15.3 million to 17.1 million silver equivalent ounces), due to the following:

• Del  Toro  is  expected  to  reach  3.7  to  4.2  million  silver  equivalent  ounces  with  improvements  to  optimize throughput and metallurgical recoveries, compared to 3.7 million silver equivalent ounces in 2014;
• An upgrade and expansion of the crushing and grinding area at La Encantada is expected to increase operations to 3,000 tpd and production to 4.0 to 4.5 million silver equivalent ounces; and
• At La Guitarra, the underground development of the El Coloso area is expected to result in higher silver grades to be extracted and processed in 2015.

The following is a summary of the Company’s 2015 outlook by producing mines:

Anticipated Operating Parameters La Encantada La Parrilla Del Toro San Martin La Guitarra Total

Tonnes processed ('000s) 839 ‐ 938 645 ‐ 721 556 ‐ 622 347 ‐ 388 160 ‐ 179 2,547 ‐ 2,848

Silver ounces ('000s) 4,028 ‐ 4,502 2,624 ‐ 2,933 2,555 ‐ 2,856 1,774 ‐ 1,982 794 ‐ 887 11,775 ‐ 13,160 Gold ounces ‐ 595 ‐ 662 ‐ 3,909 ‐ 4,368 5,030 ‐ 5,622 9,534 ‐ 10,652 Pounds of lead ('000s) ‐ 15,142 ‐ 16,924 21,014 ‐ 23,486 ‐ ‐ 36,156 ‐ 40,410 Pounds of zinc ('000s) ‐ 13,515 ‐ 15,105 ‐ ‐ ‐ 13,515 ‐ 15,105

Silver equivalent ounces ('000s) 4,028 ‐ 4,502 4,326 ‐ 4,835 3,733 ‐ 4,172 2,049 ‐ 2,291 1,149 ‐ 1,284 15,285 ‐ 17,084

Average silver grade (g/t) 249 156 199 209 182 205 Average recoveries (%) 60% 79% 72% 76% 85% 71%

Cash cost per ounce $8.73 ‐ $9.11 $5.72 ‐ $6.36 $9.39 ‐ $9.96 $9.43 ‐ $10.15 $8.18 ‐ $9.83 $8.29 ‐ $9.22 Sustaining capital per ounce $2.25 ‐ $2.51 $5.34 ‐ $5.96 $2.94 ‐ $3.29 $3.25 ‐ $3.63 $5.11 ‐ $5.72 $3.49 ‐ $3.91 Expansionary capital per ounce $1.90 ‐ $2.13 $2.41 ‐ $2.69 $2.24 ‐ $2.50 $1.70 ‐ $1.90 $5.97 ‐ $6.67 $2.41 ‐ $2.70 Production cost per tonne $39.07 ‐ $40.89 $40.29 ‐ $42.66 $51.28 ‐ $53.76 $58.74 ‐ $62.36 $53.48 ‐ $61.22 $45.63 ‐ $49.82

*Metal average price assumptions for calculating equivalents:  Silver $17.00/oz, Gold $1,200/oz, Lead $0.95/lb, Zinc $1.02/lb

CONFERENCE CALL AND WEBCAST 

A conference call and webcast will be held Wednesday, February 25, 2015 at 11:00 a.m. PST (2:00 p.m. EST) to review and discuss the financial results.  To participate in the conference call, please dial the following:

Toll Free Canada & USA:   1‐800‐319‐4610  Outside of Canada & USA:  1‐604‐638‐5340  Toll Free Germany:   0800 180 1954  Toll Free UK:   0808 101 2791 

Participants should dial in 10 minutes prior to the conference.

Click on WEBCAST on the First Majestic homepage as a simultaneous audio webcast of the conference call will be posted at www.firstmajestic.com.

First Majestic is a mining company focused on silver production in México and is aggressively pursuing the development of its existing mineral property assets and the pursuit through acquisition of additional mineral assets which contribute to the Company achieving its corporate growth objectives.

FOR FURTHER INFORMATION contact [email protected], visit our website at www.firstmajestic.com or call our toll free number 1.866.529.2807.

FIRST MAJESTIC SILVER CORP.

“signed”

Keith Neumeyer, President & CEO

SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD‐LOOKING INFORMATION

This news release includes certain "Forward‐Looking Statements" within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and applicable Canadian securities laws. When used in this news release, the words “anticipate”, “believe”, “estimate”, “expect”, “target”, “plan”, “forecast”, “may”, “schedule” and similar words or expressions, identify forward‐looking statements or information. These forward‐looking statements or information relate to, among other things: the price of silver and other metals; the accuracy of mineral reserve and resource estimates and estimates of future production and costs of production at our properties; estimated production rates for silver and other payable metals produced by us, the estimated cost of development of our development projects; the effects of laws, regulations and government policies on our operations, including, without limitation, the laws in Mexico which currently have significant restrictions related to mining; obtaining or maintaining necessary permits, licences and approvals from government authorities; and continued access to necessary infrastructure, including, without limitation, access to power, land, water and roads to carry on activities as planned.

These statements reflect the Company’s current views with respect to future events and are necessarily based upon a number of assumptions and estimates that, while considered reasonable by the Company, are inherently subject to significant business, economic, competitive, political and social uncertainties and contingencies. Many factors, both known and unknown, could cause actual results, performance or achievements to be materially different from the results, performance or achievements that are or may be expressed or implied by such forward‐looking statements or information and the Company has made assumptions and estimates based on or related to many of these factors. Such factors include, without limitation: fluctuations in the spot and forward price of silver, gold, base metals or certain other commodities (such as natural gas, fuel oil and electricity); fluctuations in the currency markets (such as the Canadian dollar and Mexican peso versus the U.S. dollar); changes in national and local government, legislation, taxation, controls,  regulations  and  political  or  economic  developments  in  Canada,  Mexico;  operating  or  technical  difficulties  in  connection  with  mining  or development  activities;  risks  and  hazards  associated  with  the  business  of  mineral  exploration,  development  and  mining  (including  environmental hazards, industrial accidents, unusual or unexpected formations, pressures, cave‐ins and flooding); risks relating to the credit worthiness or financial condition of suppliers, refiners and other parties with whom the Company does business; inability to obtain adequate insurance to cover risks and hazards;  and  the presence  of  laws  and  regulations  that  may  impose  restrictions  on  mining,  including  those  currently  enacted  in  Mexico;  employee relations; relationships with and claims by local communities and indigenous populations; availability and increasing costs associated with mining inputs and labour; the speculative nature of mineral exploration and development, including the risks of obtaining necessary licenses, permits and approvals from government authorities; diminishing quantities or grades of mineral reserves as properties are mined; the Company’s title to properties; and the factors identified under the caption “Risk Factors” in the Company’s Annual Information Form, under the caption “Risks Relating to First Majestic's Business”.

Investors are cautioned against attributing undue certainty to forward‐looking statements or information. Although the Company has attempted to identify  important  factors  that  could  cause  actual  results  to  differ  materially,  there  may  be  other  factors  that  cause  results  not  to  be  anticipated, estimated or intended. The Company does not intend, and does not assume any obligation, to update these forward‐looking statements or information to reflect changes in assumptions or changes in circumstances or any other events affecting such statements or information, other than as required by applicable law.