Americas Gold and Silver Reports Q3‐2023 Results

TORONTO, ONTARIO – November 15, 2023 – Americas Gold and Silver Corpora�on (TSX: USA) (NYSE American: USAS) (“Americas” or the “Company”), a growing North American precious metals producer, reports consolidated financial and opera�onal results for the quarter ended September 30, 2023.

This earnings release should be read in conjunc�on with the Company’s Management’s Discussion and  Analysis, Financial Statements and Notes to Financial Statements for the corresponding period, which have  been posted on the Americas Gold and Silver Corpora�on SEDAR profile at www.sedar.com, and on its  EDGAR profile at www.sec.gov, and which are also available on the Company’s website at www.americas‐ gold.com.  All figures are in U.S. dollars unless otherwise noted.  

Highlights 

• Revenue of $18.3 million for Q3‐2023 compared to revenue of $18.3 million for Q3‐2022, resul�ng from higher silver produc�on and silver price from the Galena Complex, offset by slightly lower base metal produc�on and much lower zinc prices from the Cosalá Opera�ons during the most recent period.
• A net loss of $10.5 million for Q3‐2023, or an a�ributable loss of $0.04 per share represen�ng a decrease in net loss of $14.1 million compared to Q3‐2022.
• As previously reported, Q3‐2023 consolidated a�ributable silver produc�on rose 17% totalling approximately 0.39 million ounces compared with approximately 0.33 million ounces in Q3‐2022.
• Produc�on was nega�vely impacted early in the quarter by a planned five‐day electrical shutdown at the Galena Complex, as well as mobile equipment availability.  The Cosalá Opera�ons had various mill outages totalling 14 days due to heavy rain and tailings work during the Q3‐2023 period.
• Q4‐2023  produc�on  has  been  strong  to  date  with  over  190,000  ounces  of  a�ributable  silver ounces  produced  in  October.    A�ributable  silver  produc�on  in  November  and  December  are expected to exceed October actuals.
• A�ributable cash costs of $19.01/oz silver produced¹ and all‐in sustaining costs of $29.55/oz silver produced² during the quarter.  Cash costs were nega�vely impacted in the quarter by losing 19 days of combined produc�on, lower zinc prices and the apprecia�on in the Mexican peso.
• Following the end of the quarter, the Company commenced discussions with interested metal traders to provide concentrate prepayment financing for the capital requirements at its 100%‐ owned El Cajón and Zone 120 silver‐copper project (“EC120 Project”) at the Cosalá Opera�ons. The Company expects this financing to close before the end of 2023.
• The Company has selected Moran Mining and Tunnelling Limited to finish the Galena Sha� repair work. Moran will begin fabrica�ng the necessary work pla�orms in their shop and expects to commission to site in early to mid January 2024. The repair work is expected to be completed by the end of Q1‐2024.
• Produc�on guidance for 2023 remains unchanged but the Company expects to be at lower end of both  the  consolidated  a�ributable  silver  produc�on  range  of  2.2  and  2.6  million  ounces  and consolidated  a�ributable silver equivalent² produc�on range of 5.5 and 6.0 million ounces  at budgeted prices.
• Darren Dell resigned from his role as COO with the Company during Q4‐2023 to pursue a technical role in corporate banking.  Mr. Dell was instrumental in the ini�al construc�on and the re‐opening of the San Rafael mine, and the driving force behind the re‐capitaliza�on of the Galena Complex Joint Venture.  The Company is expected to announce Daren’s successor prior to year end.

“The opera�ons had strong silver produc�on in October which is expected to con�nue for the balance of the year, posi�oning the Company to meet the lower end of its full year silver produc�on targets following a difficult Q3‐2023,” stated Americas President and CEO Darren Blasu�.  “On behalf of the Board of Directors, I would like to thank Daren Dell for his leadership, hard work, and dedica�on at the Company over the previous decade.  Daren posi�oned the Company’s opera�ons to significantly increase its silver produc�on over the next several years in an�cipa�on of much stronger silver prices.”

Galena Complex 

A�ributable produc�on from the 60% owned Galena Complex was approximately 209,000 ounces of silver and 1.8 million pounds of lead in Q3‐2023, compared to approximately 145,000 ounces of silver and 2.1 million pounds of lead in Q3‐2022, represen�ng a 44% increase in silver produc�on and a 13% decrease in  lead  produc�on.    Produc�on  was  nega�vely  impacted  early  in  the  quarter  by  a  planned  five‐day electrical shutdown at the Galena Complex to allow necessary hoist switchgear upgrades.  Towards the end of Q3‐2023, the Galana Complex was unable to maintain targeted ore produc�on due to unavailability of certain mine mobile equipment.  The availability issue has been largely resolved and has led to a strong start in Q4‐2023 though improvements were late to posi�vely impact Q3‐2023 results.

Cash costs decreased to $22.91 per silver ounce from $28.51 per silver ounce in Q3‐2022 with similar decrease to all‐in sustaining costs per silver ounce due to the increase in silver produc�on.  All‐in sustaining costs per silver ounce at the Galena Complex is an�cipated to con�nue to decrease with the comple�on of the Galena Hoist project as the benefits of economies of scale on the exis�ng cost base are realized.

The Company selected Moran Mining and Tunnelling Limited to finish the Galena Sha� repair work.  Moran will begin fabrica�ng the necessary work pla�orms in their shop and expects to mobilize to site in early to mid January 2024.  The repair work is expected to be completed at the end of Q1‐2024.

Cosalá Opera�ons 

The Cosalá Opera�ons produced approximately 178,000 ounces of silver, 2.8 million pounds of lead and 9.0 million pounds of zinc in Q3‐2023, compared to approximately 186,000 ounces of silver, 3.8 million pounds of lead and 9.4 million pounds of zinc in Q3‐2022.    Produc�on during the quarter was nega�vely impacted by a cumula�ve 14 days of lost mill opera�ng �me due to heavy rainfall and tailings maintenance. Cash costs per silver ounce increased significantly in the quarter to $14.42 per ounce from $(4.43) per ounce in Q3‐2022 due to the lower price of zinc combined with lower base metal produc�on, and the devalua�on of the USD rela�ve to the Mexican peso.

With  the  current  higher  silver  price  and  lower  zinc  price,  the  Company  decided  to  expedite  the development of its 100%‐owned EC120 Project at the Cosalá Opera�ons.  Ini�al access to the Zone 120 deposit occurred in Q3‐2023 from the San Rafael Upper Zone development and approximately 10,000 tonnes of high‐grade material was stockpiled from the transi�on area between the deposits.

The  Company  has  commenced  discussions  in  Q4‐2023  with  interested  metal  traders  to  provide concentrate prepayment financing op�ons for the capital requirements at the EC120 Project.  The 2019 Preliminary Feasibility Study en�tled “Americas Silver Corpora�on Technical Report on the San Rafael Mine  and the EC120 Preliminary Feasibility Study, Sinaloa, Mexico” dated May 17, 2019 (with an effec�ve date of April 3, 2019) capital es�mate assumed a standalone project.  The current EC120 Project will take advantage of exis�ng infrastructure, facili�es, and equipment currently in use at the Cosalá Opera�on’s San Rafael Mine.  Assuming the Company’s ability to bring to expected produc�on, the EC120 Project is expected to provide significantly improved cash flow to the Company given the shared infrastructure, capital reduc�ons, and the higher silver and copper prices which have improved since the date of the study.

About Americas Gold and Silver Corpora�on 

Americas Gold and Silver Corpora�on is a high‐growth precious metals mining company with mul�ple assets in North America.  The Company owns and operates the Cosalá Opera�ons in Sinaloa, Mexico, manages the 60%‐owned Galena Complex in Idaho, USA, and is re‐evalua�ng the Relief Canyon mine in Nevada, USA.    The Company also owns the San Felipe development project in Sonora, Mexico.  For further informa�on, please see SEDAR or www.americas‐gold.com.

For more informa�on: 

Stefan Axell  Darren Blasu� VP, Corporate Development & Communica�ons    President and CEO Americas Gold and Silver Corpora�on  Americas Gold and Silver Corpora�on 416‐874‐1708    416‐848‐9503

Technical Informa�on and Qualified Persons 

The scien�fic and technical informa�on rela�ng to the Company’s material mining proper�es contained herein has been reviewed and approved by Chris McCann, P.Eng., Vice President, Technical Services of the Company.  The Company’s current Annual Informa�on Form and the NI 43‐101 Technical Reports for its mineral proper�es, all of which are available on SEDAR at www.sedar.com, and EDGAR at www.sec.gov, contain  further  details  regarding  mineral  reserve  and  mineral  resource  es�mates,  classifica�on  and repor�ng parameters, key assump�ons and associated risks for each of the Company’s material mineral proper�es, including a breakdown by category.

All mining terms used herein have the meanings set forth in Na�onal Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure for Mineral Projects (“NI 43‐101”), as required by Canadian securi�es regulatory authori�es. These standards differ from the requirements of the SEC that are applicable to domes�c United States repor�ng companies.  Any mineral reserves and mineral resources reported by the Company in accordance with NI 43‐101 may not qualify as such under SEC standards. Accordingly, informa�on contained in this news release may not be comparable to similar informa�on made public by companies subject to the SEC’s repor�ng and disclosure requirements.

Cau�onary Statement on Forward‐Looking Informa�on: 

This news release contains “forward‐looking informa�on” within the meaning of applicable securi�es laws. Forward‐looking  informa�on  includes,  but  is  not  limited  to,  Americas  expecta�ons,  inten�ons,  plans, assump�ons and beliefs with respect to, among other things, es�mated and targeted produc�on rates and results for gold, silver and other metals, the expected prices of gold, silver and other metals, as well as the related costs, expenses and capital expenditures; produc�on from the Galena Complex, including the expected produc�on levels and poten�al addi�onal mineral resources thereat;  the expected �ming and comple�on  of  the  Galena  sha�  repair  following  comple�on  of  the  Galena  Hoist  installa�on  and  the expected opera�onal and produc�on results therefrom, including the an�cipated improvements to the cash costs per silver ounce and all‐in sustaining costs per silver ounce at the Galena Complex following comple�on;  and  mining  and  processing  opera�ons  at    the  Cosalá  Opera�ons  con�nuing,  including expected  produc�on  levels  and  the  con�nuity  of  legal  access  for  employees  and  contractors;  and statements rela�ng to the Company’s EC120 Project, including expected approvals, financing availability and capital expenditures required to develop such project and reach produc�on thereat, expecta�ons regarding the ability to rely in exis�ng infrastructure, facili�es, and equipment.  Guidance and outlook references contained in this press release were prepared based on current mine plan assump�ons with respect  to  produc�on,  development,  costs  and  capital  expenditures,  the  metal  price  assump�ons disclosed herein, and assumes no adverse impacts to opera�ons from the COVID 19 pandemic, no further adverse  impacts  to  the  Cosalá  Opera�ons  from  blockades  or  work  stoppages, and  comple�on  of  the Galena  Hoist  project  (including  current  sha�  repair)  on  its  expected  schedule  and  budget,  and  the realiza�on of the an�cipated benefits therefrom,  and is subject to the risks and uncertain�es outlined below.  The ability to maintain cash flow posi�ve produc�on at the Cosalá Opera�ons through mee�ng produc�on targets and at the Galena Complex through implemen�ng the Galena Recapitaliza�on Plan, including the comple�on of the Galena Hoist project and related sha� repairs on its expected schedule and  budget,  allowing  the  Company  to  generate  sufficient  opera�ng  cash  flows  while  facing  market fluctua�ons in commodity prices and infla�onary pressures, are significant judgments in the consolidated financial statements with respect to the Company’s liquidity.  Should the Company experience nega�ve opera�ng cash flows in future periods, the Company may need to raise addi�onal funds through the issuance of equity or debt securi�es.  O�en, but not always, forward‐looking informa�on can be iden�fied by forward‐looking words such as “an�cipate”, “believe”, “expect”, “goal”, “plan”, “intend”, “poten�al’, “es�mate”,  “may”,  “assume”  and  “will”  or  similar  words  sugges�ng  future  outcomes,  or  other expecta�ons, beliefs, plans, objec�ves, assump�ons, inten�ons, or statements about future events or performance.  Forward‐looking informa�on is based on the opinions and es�mates of Americas as of the date such informa�on is provided and is subject to known and unknown risks, uncertain�es, and other factors that may cause the actual results, level of ac�vity, performance, or achievements of Americas to be materially different from those expressed or implied by such forward‐looking informa�on.  With respect to the business of Americas , these risks and uncertain�es include risks rela�ng to widespread epidemics or pandemic outbreak including the COVID‐19 pandemic, including the emergence of new strains and/or the resurgence of COVID‐19, ac�ons that have been and may be taken by governmental authori�es to contain the COVID‐19 pandemic or to treat its impact and/or the availability, effec�veness and use of treatments  and  vaccines  (including  the  effec�veness  of  boosters);  the  impact  of  COVID‐19  on  our workforce, suppliers and other essen�al resources and what effect those impacts, if they occur, would have on our  business, including our ability to access goods and  supplies,  the ability to  transport our products and impacts on employee produc�vity, the risks in connec�on with the opera�ons, cash flow and results  of  the  Company  rela�ng  to  the  unknown  dura�on  and  impact  of  the  COVID‐19  pandemic; interpreta�ons or reinterpreta�ons of geologic informa�on; unfavorable explora�on results; inability to obtain permits required for future explora�on, development or produc�on; general economic condi�ons and condi�ons affec�ng the industries in which the Company operates; the uncertainty of regulatory requirements and approvals; poten�al li�ga�on; fluctua�ng mineral and commodity prices; the ability to obtain necessary future financing on acceptable terms or at all; the ability to operate the Company’s projects;  and  risks  associated  with  the  mining  industry  such  as  economic  factors  (including  future commodity prices, currency fluctua�ons and energy prices), ground condi�ons, illegal blockades and other factors  limi�ng  mine  access  or  regular  opera�ons  without  interrup�on,  failure  of  plant,  equipment, processes  and  transporta�on  services  to  operate  as  an�cipated,  environmental  risks,  government regula�on, actual results of current explora�on and produc�on ac�vi�es, possible varia�ons in ore grade or recovery rates, permi�ng �melines, capital and construc�on expenditures, reclama�on ac�vi�es, labor rela�ons  or  disrup�ons,  social  and  poli�cal  developments,  risks  associated  with  generally  elevated infla�on and infla�onary pressures, risks related to changing global economic condi�ons, and market vola�lity, risks rela�ng to geopoli�cal instability, poli�cal unrest, war, and other global conflicts may result in adverse effects on macroeconomic condi�ons including vola�lity in financial markets, adverse changes in trade policies, infla�on, supply chain disrup�ons and other risks of the mining industry.    Although the Company has a�empted to iden�fy important factors that could cause actual results to differ materially from those contained in forward‐looking informa�on, there may be other factors that cause results not to be as an�cipated, es�mated, or intended.  Readers are cau�oned not to place undue reliance on such informa�on.  Addi�onal informa�on regarding the factors that may cause actual results to differ materially from  this  forward‐looking  informa�on  is  available  in  Americas  filings  with  the  Canadian  Securi�es Administrators on SEDAR and with the SEC.  Americas does not undertake any obliga�on to update publicly or otherwise revise any forward‐looking informa�on whether as a result of new informa�on, future events or other such factors which affect this informa�on, except as required by law.  Americas does not give any assurance (1) that Americas will achieve its expecta�ons, or (2) concerning the result or �ming thereof. All subsequent wri�en and oral forward‐looking informa�on concerning Americas are expressly qualified in their en�rety by the cau�onary statements above.

1 This metric is a non‐GAAP financial measure or ra�o.  The Company uses the financial measures “Cash Cost”, “Cash Cost/Ag Oz Produced”, “All‐In Sustaining Cost”, and “All‐In Sustaining Cost/Ag Oz Produced” in  accordance  with  measures  widely  reported  in  the  silver  mining  industry  as  a  benchmark  for performance  measurement  and  because  it  understands  that,  in  addi�on  to  conven�onal  measures prepared in accordance with IFRS, certain investors and analysts use this informa�on to evaluate the Company’s underlying cash costs and total costs of opera�ons. Cash costs are determined on a mine‐by‐ mine basis and include mine site opera�ng costs such as mining, processing, administra�on, produc�on taxes and royal�es which are not based on sales or taxable income calcula�ons, while all‐in sustaining costs is the cash costs plus all development, capital expenditures, and explora�on spending.

Reconciliation of Consolidated Cash Costs/Ag Oz Produced^(a)

 Q3‐2023    Q3‐2022   Cost of sales ('000)   $17,984    $17,434

Direct mining costs ('000)   $14,386    $13,817

Divided by silver produced (oz)   386,615    331,304 Cash costs/Ag oz produced ($/oz)   $19.01    $10.01

Reconciliation of Cosalá Operations Cash Costs/Ag Oz Produced  Q3‐2023    Q3‐2022  

Divided by silver produced (oz)   177,503    186,062 Cash costs/Ag oz produced ($/oz)   $14.42    $(4.43)

Reconciliation of Galena Complex Cash Costs/Ag Oz Produced   Q3‐2023    Q3‐2022  

Divided by silver produced (oz)   348,521    242,070 Cash costs/Ag oz produced ($/oz)   $22.91    $28.51

Reconciliation of Consolidated All‐In Sustaining Costs/Ag Oz Produced ^(a)

 Q3‐2023    Q3‐2022  

Divided by silver produced (oz)   386,615    331,304 All‐in sustaining costs/Ag oz produced ($/oz)   $29.55    $18.66

Reconciliation of Cosalá Operations All‐In Sustaining Costs/Ag Oz Produced  Q2‐2023    Q3‐2022  

Divided by silver produced (oz)   177,503    186,062 All‐in sustaining costs/Ag oz produced ($/oz)   $27.24   $4.35

Reconciliation of Galena Complex All‐In Sustaining Costs/Ag Oz Produced   Q3‐2023    Q3‐2022  

All‐in sustaining costs with Galena Recapitalization Plan ('000)   $11,261    $11,816 Divided by silver produced (oz)   348,521    242,070 All‐in sustaining costs/Ag oz produced ($/oz)   $31.52    $37.00 All‐in sustaining costs with Galena Recapitalization/Ag oz produced ($/oz)   $32.31    $48.81

(a)  Throughout this press release, consolidated produc�on results and consolidated opera�ng metrics are based on the a�ributable ownership percentage of each opera�ng segment (100% Cosalá Opera�ons and 60% Galena Complex).

2 Silver equivalent ounces for Q3‐2023 and Q3‐2022 were calculated based on all metals produc�on at average realized silver, zinc, and lead prices during each respec�ve period throughout this press release.  Silver equivalent ounces for the 2023 guidance and 2024 outlook references were calculated based on $22.00/oz silver, $1.45/lb zinc, $1.00 /lb lead, and $3.75/lb copper throughout this press release.