American Pacific Mining to Acquire Constantine Metal Resources

LEGAL_39084268.5 

NEWS RELEASE 

American Pacific Mining to Acquire Constantine Metal Resources  

Vancouver, British Columbia – August 15, 2022—American Pacific Mining Corp (CSE: USGD / FWB: 1QC / OTCQX: 

USGDF)  (“APM”) and Constantine  Metal  Resources  Ltd. (" Constantine")  (TSXV: CEM/OTCQX:CNSNF )  announce 

that  they  have  entered  into  a  definitive agreement  (the  “Definitive  Agreement” )  p u r s u a n t  t o  w h i c h  A P M  w i l l  

acquire  all  of  the  issued  and  outstanding  common  shares  of  Cons tantine  (the  “Transaction” )  i n  a n  a l l ‐ s h a r e  

transaction,  providing  Constantine  shareholders  with  an  immediate  upfront  premium  of  48.6%  based  on  each 

company’s respective 20‐day volume weighted average price (“VWAP”). 

The  combined  company  will  be  a  premier  exploration  and  developme n t  c o m p a n y  i n  t h e  w e s t e r n  U S A  w i t h  t w o 

projects being aggressively advanced under strategic partnershi ps with well‐respected major metal producers and 

an expanded portfolio of prospective precious and base metals assets. 

Highlights of the Transaction and Strategic Rationale: 

 Shareholders of the combined company will gain exposure to two advanced exploration projects under 

strategic partnerships with majors: 

o Palmer (Constantine) is an attractive PEA‐stage (US$266 million after‐tax NPV at 7% discount 

rate)1 zinc‐copper‐gold‐silver volcanic massive sulfide (VMS) project located in a strategic area of 

Southeast Alaska, being advanced with world‐class joint‐venture (“JV”) partner Dowa Metals & 

Mining Co., Ltd. of Japan (“Dowa”). The JV approved 2022 program and budget is US$18 million, 

with funds being advanced exclusively by Dowa, as required, during project advancement.  

Constantine has an option to contribute pro‐rata, up to December 31st, 2022, to maintain 

Constantine’s 44.91% interest. 

o Madison (APM) is a past‐producing high‐grade copper‐gold skarn and porphyry system located in 

the heart of Montana’s prolific copper‐gold belt under an earn‐in joint‐venture agreement, 

whereby Kennecott Exploration Company, part of the Rio Tinto Group, may spend US$30 million 

to earn a 70% interest.  

 The combined company will be well financed with a pro‐forma cash balance exceeding C$10 million 

allowing APM to aggressively progress projects while leveraging spending commitments of partners. 

 Improved capital markets profile with increased market capitali zation exceeding C$85 million and better 

positioned to attract additional institutional and high net‐worth investors. 

 The Transaction has strong shareholder support, with Constantine’s two largest shareholders Michael 

Gentile and John Tognetti and management and directors of Constantine, together representing 27% of 

the issued and outstanding common shares of Constantine, entering into voting support agreements with 

APM. 

 Strong and experienced management team (APM was recently nominated for five awards at the S&P 

Global Platts Metals Awards) with demonstrated ability to raise capital and operate in the western USA. 

1 See the Amended NI 43‐101 Technical Report Palmer Project Alaska, USA (“PEA”) prepared by JDS Energy & Mining Inc. dated 

March 7, 2022 with an effective date of June 3, 2019 under Cons tantine’s profile on SEDAR at  www.sedar.com.  The PEA is 

preliminary in nature and includes inferred mineral resources that are considered too speculative geologically to have economic 

considerations applied to them that would enable them to be cat egorized as mineral reserves. There is no certainty that PEA 

results will be realized.  Mineral resources that are not mineral reserves do not have demonstrated economic viability. 

2 

LEGAL_39084268.5

 APM and Constantine shareholders will have exposure to expanded portfolio of precious and base metals 

exploration projects in Idaho, Nevada and Arizona. 

CEO of American Pacific Mining, Warwick Smith, stated: “This is a transformational step for American Pacific as the 

Palmer Project gives us an established PEA‐stage asset with a t remendous amount of exploration upside. We are 

very impressed with the quality of technical work completed by Constantine and Dowa to‐date and look forward to 

collaborating with our new partners and stakeholders to expand resources and realize the full potential of this high‐

grade VMS system while continuing to deliver exposure to progress and new discoveries across our existing portfolio 

of highly prospective past‐producing exploration projects.” 

CEO of Constantine Metal Resources, Garfield MacVeigh, commente d: “Constantine is pleased to enter into this 

agreement  and  our  Board  unanimously  recommends  the  transaction  t o  s h a r e h o l d e r s  a t  a  s i g n i f i c a n t  m a r k e t  

premium. We believe American Pacific’s focus, financing capabil ities and breadth of exploration experience in the 

US will result in Palmer reaching its full potential. We would like to thank our shareholders, the team at Constantine, 

our Board and our joint venture partner at Palmer, Dowa, for all their support.” 

Transaction Details 

Constantine shareholders will be  entitled to receive 0.881 (the  “Exchange Ratio”) of a common share of APM for 

each  share  of  Constantine  held  (the  “ Consideration”).  All  outstanding  stock  opt ions  of  Constantine  will  be 

exchanged for options of APM and  all warrants of Constantine will become exercisable to acquire common shares 

of APM, in amounts and at exercise prices adjusted in accordance with the Exchange Ratio. The Consideration values 

Constantine at approximately C$0.43 per share, representing a p remium of approximately 48.6% to Constantine 

shareholders, based on the 20‐day VWAP of each company as of th e close of trading on August 12, 2022. Upon 

completion  of  the  Transaction,  Constantine  shareholders  will  hol d  a p p r o x i m a t e l y  3 1 . 4 %  o f  A P M  s h a r e s  o n  a n  

outstanding basis.

T h e  D e f i n i t i v e  A g r e e m e n t  f o r  t h e  T r a n s a c t i o n  i n c l u d e s  c u s t o m a r y  provisions,  including  non‐solicitation,  right  to 

match,  and  fiduciary  out  provisions,  as  well  as  certain  represe ntations,  covenants  and  conditions  which  are 

customary  for  a  transaction  of  this  nature.  The  Definitive  Agreement  provides  for  a  C$850,000  termination  fee 

payable by Constantine to APM in the event of a superior propos al, and a reduced break fee of $500,000 payable 

in the event of a no‐vote by Constantine securityholders in cer tain circumstances. The Tr ansaction is expected to 

be  completed  by  way  of  a  court‐approved  Plan  of  Arrangement  under  the  Business  Corporations  Act  (British 

Columbia)  (the  “Arrangement”)  and  will  be  subject  to  securityholder  approval  at  a  meeting  of  Constantine 

securityholders, which is expected to take place in October 202 2, with the Transaction expected to close shortly 

thereafter. Under the Definitive Agreement, APM has also agreed  to commit to fund C$5,000,000 for the Palmer 

Project in 2022 in accordance with the approved project program and budget. 

Closing of the Transaction is subject to the receipt of applica ble regulatory approvals, Constantine securityholder 

approval and the satisfaction of certain other closing conditions customary for transactions of this nature. 

It is anticipated that any securities to be issued under the Ar rangement will be offered and issued in reliance upon 

the exemption from the registration requirements of the  U.S. Securities Act  of 1933 provided by Section 3(a)(10) 

thereof. This press release does not constitute an offer to sell, or the solicitation of an offer to buy, any securities. 

Board of Director’s Recommendation and Voting Support 

The Arrangement has been unanimously approved by the board of directors of both APM and Constantine. Directors 

and senior officers of Constantine along with certain Constanti ne shareholders, being Michael  Gentile  and  John 

Tognetti, holding in the aggregate approximately 27% of the out standing Constantine shares, have each entered 

3 

LEGAL_39084268.5

into customary voting and support agreements to, among other th ings, vote in favour of the Arrangement at the 

special meeting of Constantine securityholders to be held to consider the Transaction. 

Advisors and Counsel 

McMillan LLP is acting as American Pacific’s legal advisor. Agentis Capital Mining Partners is acting as financial 

advisor to Constantine and Blake, Cassels & Graydon LLP is acting as Constantine’s legal advisor.  

Agentis Capital Mining Partners has provided a fairness opinion to the Board of Directors of Constantine stating 

that, as of the date of the opinion, and based upon and subject to the assumptions, limitations and qualifications 

stated in the opinion, the consideration to be received by the shareholders of Constantine is fair, from a financial 

point of view, to the shareholders of Constantine. 

About American Pacific Mining Corp. 

American Pacific Mining Corp. is a gold explorer focused on pre cious metal opportunities in the Western United 

States. The Madison Mine in Montana, under option to joint vent ure with Kennecott Exploration Company, is the 

Company’s flagship asset. The Goos eberry Gold‐Silver Project an d the Tuscarora Gold Project are two high‐grade, 

precious metals projects located in key mining districts of Nev ada, USA. The Company’s mission is to grow by the 

drill bit and by acquisition. 

About Constantine Metal Resources Ltd. 

Constantine is a mineral exploration company led by an experienced and proven technical team with a focus on the 

Palmer  copper‐zinc‐silver‐gold‐barite  project  (the  “Palmer  Project”) b e i ng  advan c e d as a joi n t  ven t u re  b e t w e en  

Constantine and Dowa Metals & Mi ning Co., Ltd. (“Dowa”), with C onstantine as operator. The Palmer Project is a 

high‐grade  volcanogenic  massive  sulphide‐sulphate  (“VMS”)  project  located  in  a  very  accessible  part  of  coastal 

Southeast  Alaska,  with  road  access  to  the  project  and  within  60  kilometers  of  the  year‐round  deep‐sea  port  of 

Haines. 

On Behalf of the Board of American Pacific Mining Corp. 

“Warwick Smith” 

CEO & Director 

Corporate Office: Suite 910 – 510 Burrard Street Vancouver, BC, V6C 3A8 Canada 

Investor Relations, Meredith Eades: [email protected]  Phone: 1‐778‐833‐3962 

4 

LEGAL_39084268.5

On Behalf of the Board of Constantine Metal Resources Ltd. 

“Garfield MacVeigh” 

President & CEO 

Corporate Office: Suite 320 – 800 West Pender Street Vancouver, BC, V6C 2V6 Canada 

For further information please contact: 

Garfield MacVeigh, President or Michael Vande Guchte, VP Exploration  

Phone: 604‐629‐2348.  Email: [email protected] 

The CSE has neither approved nor disapproved the contents of th is news release. Neither the CSE nor its Regulation 

S e r v i c e s  P r o v i d e r  ( a s  t h a t  t e r m  i s  d e f i n e d  i n  t h e  p o l i c i e s  o f  the  CSE)  accepts  responsibility  for  the  adequacy  or 

accuracy of this release. 

Neither the TSX Venture Exchange nor its Regulation Services Pr ovider (as that term is defined in the policies of the 

TSX Venture Exchange) accepts responsibility for the adequacy or accuracy of this release. 

Forward‐looking Information 

This news release includes certain statements that may be deemed to be “forward‐looking information” within the 

meaning of Canadian securities legislation. All statements in t his news release, other than statements of historical 

facts  are  forward  looking  statements,  including  statements  that  address  our  expectations  with  respect  to  any 

anticipated benefits of the Transaction, expectations and fundi ng with respect to the Palmer Project, the closing of 

the Transaction, the Palmer Project funding, APM’s ability to c omplete the proposed Transaction; Constantine and 

APM’s  ability  to  secure  the  necessary  securityholder,  legal  and  regulatory  approvals  required  to  complete  the 

Transaction, the timing of the Transaction, the timing and succ ess of future events or developments of APM or its 

properties,  including  with  respect  to  the  Palmer  Project.  Forward‐looking  statements  are  often,  but  not  always, 

identified by the use of words such as "seek", "anticipate", "p lan", "continue", "estimate", "expect", "may", "will", 

"project", "predict", "potential", "targeting", "intend", "could", "might", "should", "believe" and similar expressions. 

These statements involve known and unknown risks, uncertainties  and other factors that may cause actual results 

or events to differ materially from those anticipated in such forward‐looking statements. Although APM believes the 

expectations expressed in such forward‐looking statements are based on reasonable assumptions, such statements 

are not guarantees of future performance and actual results or  developments may differ materially from those in 

the forward‐looking statements. Factors that could cause actual  results to differ materially from those in forward‐

looking statements include, but are not limited to, impacts (bo th direct and indirect) of COVID‐19, timing of receipt 

of  required  permits,  changes  in  applicable  laws,  changes  in  commodities  prices,  changes  in  mineral  production 

performance, exploitation and exploration successes, as applica ble, continued availability of capital and financing, 

and  general  economic,  market  or  business  conditions,  political risk,  currency  risk  and  capital  cost  inflation.  In 

addition, forward‐looking statements are subject to various risks, including that data is incomplete and considerable 

additional work will be required to complete further evaluation, including but not limited to drilling, engineering and 

socio‐economic  studies  and  investment.  The  reader  is  referred  to  the  APM’s  filings  with  the  Canadian  securities 

regulators  for  disclosure  regarding  these  and  other  risk  factors.  There  is  no  certainty  that  any  forward‐looking 

statement will come to pass, and investors should not place undue reliance upon forward‐looking statements. 

5 

LEGAL_39084268.5

Please Note: Investors are urged to consider closely the disclosures in APM’s annual and quarterly reports and other 

public filings, accessible through the Internet at www.sedar.com.