Ur‐Energy Releases 2018 Q3 Results

10758 W. Centennial Rd. Suite 200 Littleton, CO 80127 Phone: 720.981.4588 Fax: 720.981.5643 www.ur-energy.com

News Release

Ur‐Energy Releases 2018 Q3 Results 

Littleton,  Colorado  (PR  Newswire  –  October  26,  2018)  Ur‐Energy  Inc.  (NYSE  American:URG)(TSX:URE)  (“Ur‐Energy” or the “Company”) has filed the Company’s Form 10‐Q for the quarter ended September 30, 2018, with the U.S. Securities and Exchange Commission at www.sec.gov/edgar.shtml and Canadian securities authorities on SEDAR at www.sedar.com.

Ur‐Energy Chair and CEO, Jeffrey Klenda said, “Our strategy to limit development and supplement production with cost effective purchases allowed us to again increase our inventory position, which now stands at nearly 330,000 pounds  of  finished  product  with  a  current  market  value  of  over  $9.0  million.  This  readily  salable  inventory, combined with our strong cash position and solid book of 2019 purchase and sale contracts, puts us in an enviable position as we await the outcome of the Section 232 Trade Action process.”

Lost Creek Uranium Production and Sales 

Inventory, production and sales figures for the Lost Creek Project are presented in the following tables:

Production and Production Costs      Unit     2018 Q3     2018 Q2      2018 Q1     2017 Q4     2018 YTD  

Plant cash cost ⁽³⁾    $000  $   1,109  $   1,230  $   1,226  $   1,210  $   3,565 Plant non‐cash cost ⁽²⁾    $000  $   485  $   493  $   492  $   493  $   1,470 Cash cost per pound drummed  $/lb   $   14.14  $   16.57  $   15.33  $   20.01  $   15.32

Notes:

1 Wellfield  cash  costs  include  all  wellfield  operating  costs.  Wellfield  construction  and  development  costs,  which include wellfield drilling, header houses, pipelines, power lines, roads, fences and disposal wells, are treated as development expense and are not included in wellfield operating costs.

2 Non‐cash  costs  include  the  amortization  of  the  investment  in  the  mineral  property  acquisition  costs  and  the depreciation  of  plant  equipment,  and  the  depreciation  of  their  related  asset  retirement  obligation  costs.  The expenses are calculated on a straight‐line basis, so the expenses are typically constant for each quarter. The cost per pound from these costs will therefore typically vary based on production levels only.

3 Plant cash costs include all plant operating costs and site overhead costs.

4 Distribution  cash  costs  include  all  shipping  costs  and  costs  charged  by  the  conversion  facility  for  weighing, sampling, assaying and storing the U3O8 prior to sale.

Sales and cost of sales      Unit      2018 Q3       2018 Q2      2018 Q1       2017 Q4      2018 YTD  

Pounds sold  lb       ‐     100,000     380,000     ‐     480,000 U3O8 sales    $000   $   ‐  $   3,790  $   19,663  $   ‐  $   23,453 Average contract price  $/lb   $   ‐  $   37.90  $   52.50  $   ‐  $   49.39 Average spot price  $/lb   $   ‐  $   ‐  $   23.75  $   ‐  $   23.75 Average price per pound sold  $/lb   $   ‐  $   37.90  $   51.74  $   ‐  $   48.86

U3O8 cost of sales ⁽¹⁾    $000   $   170  $   2,225  $   9,758  $   376  $   12,153 Ad valorem and severance tax cost per pound sold  $/lb   $   ‐  $   ‐  $   2.30  $   ‐  $   3.90 Cash cost per pound sold  $/lb   $   ‐  $   ‐  $   31.20  $   ‐  $   39.30 Non‐cash cost per pound sold  $/lb   $   ‐  $   ‐  $   17.20  $   ‐  $   24.50 Cost per pound sold ‐ produced  $/lb   $   ‐  $   ‐  $   50.70  $   ‐  $   67.70 Cost per pound sold ‐ purchased  $/lb   $   ‐  $   22.25  $   25.00  $   ‐  $   24.42 Average cost per pound sold  $/lb   $   ‐  $   22.25  $   25.68  $   ‐  $   25.32

U3O8 gross profit    $000   $   (170)  $   1,565  $   9,905  $   (376)  $   11,300 Gross profit per pound sold  $/lb   $   ‐  $   15.65  $   26.06  $   ‐  $   23.54 Gross profit margin  %      0.0%    41.3%    50.4%    0.0%    48.2%

Ending Inventory Balances Pounds 

Total cost  In‐process inventory    $000   $   359  $   518  $   416  $   315 Plant inventory    $000   $   665  $   548  $   538  $   369 Conversion facility inventory    $000   $   11,143  $   8,738  $   6,044  $   3,831 Total inventory    $000   $   12,167  $   9,804  $   6,998  $   4,515

Cost per pound  In‐process inventory  $/lb   $   24.61  $   11.84  $   14.38  $   11.76 Plant inventory  $/lb   $   31.75  $   35.61  $   34.70  $   40.81 Conversion facility inventory  $/lb   $   36.09  $   37.39  $   37.94  $   40.72 Note:

1 Cost of sales include all production costs (notes 1, 2, 3 and 4 in the previous Production and Production Cost table) adjusted for changes in inventory values.

There were no U3O8 sales during the quarter.  Year‐to‐date sales data are presented here:

Total Cost Per Pound Sold  Reconciliation       Unit    2018 Q3        2018 Q2        2018 Q1       2017 Q4      2018 YTD 

Wellfield costs    $000  $  822  $   916  $   1,074  $   1,260   $   2,812 Plant and site costs    $000  $  1,594  $   1,723  $   1,718  $   1,703   $   5,035 Distribution costs    $000  $  36  $   34  $   19  $   48  $   89 Inventory change    $000  $ (2,364)  $   (2,806)  $   (2,483)  $ (2,795)   $   (7,653)

Average cost per pound sold ‐ produced ⁽¹⁾    $/lb    $  ‐  $   ‐  $   50.70  $   ‐  $   67.70

Total average cost per pound sold    $/lb    $  ‐  $   22.25  $   25.68  $   ‐   $   25.32

Note:

1 The cost per pound sold reflects both cash and non‐cash costs, which are combined as cost of sales in the statement of operations included in our filing.  The cash and non‐cash cost components are identified in the above inventory, production and sales table.

The  cost  of  sales  includes  ad  valorem  and  severance  taxes  related  to  the  extraction  of  uranium,  all  costs  of wellfield,  plant  and  site  operations  including  the  related  depreciation  and  amortization  of  capitalized  assets, reclamation  and  mineral  property  costs,  plus  product  distribution  costs.  These  costs  are  also  used  to  value inventory and the resulting inventoried cost per pound is compared to the estimated sales prices based on the contracts or spot sales anticipated for the distribution of the product. Any costs in excess of the calculated market value are charged to cost of sales.

Equity Financing 

In  September,  the  Company  announced  a  US$10  million  public  offering  of  common  shares.  The  offering  of 12,195,122  common  shares  and  accompanying  warrants  to  purchase  up  to  6,097,561  common  shares,  at  a combined public offering price of $0.82 per common share and accompanying warrant, closed on September 25, 2018. Ur‐Energy also granted the underwriters a 30‐day option to purchase up to 1,829,268 additional common shares and warrants to purchase up to an aggregate of 914,634 common shares on the same terms. The 30‐day option  period  has  now  expired.  The  underwriters  exercised  a  portion  of  their  option  to  purchase  additional securities at closing, acquiring 867,756 additional warrants to purchase an aggregate of 433,878 common shares. The underwriters made no further exercise of the option to purchase additional securities after closing. Including the partial exercise of the option at closing, Ur‐Energy issued a total of 12,195,122 common shares and 13,062,878 warrants to purchase up to 6,531,439 common shares.  Net proceeds from the offering were approximately $9.2 million.  We  anticipate  that  proceeds  from  the  offering  will  be  used  to  maintain  and  enhance  operational readiness; additionally, proceeds may be used for working capital and general corporate purposes.

Continuing Guidance for 2018 

At the end of the third quarter of 2018, the average spot price of U3O8, as reported by Ux Consulting Company, LLC and TradeTech, LLC, had increased to approximately $27.50 per pound. Market fundamentals have not changed sufficiently to warrant further development of Mine Unit Two. We anticipate meeting our projected production level of 250,000 to 300,000 pounds drummed for the year.

Through  September  30,  2018,  we  sold  470,000  pounds  of  U3O8  under  term  contracts  at  an  average  price  of approximately  $49.39  per  pound  and  10,000  pounds  of  U3O8  under  a  spot  sale  for  $23.75  per  pound.  We purchased 470,000 pounds at an average cost of $24.42 per pound. The remaining 10,000 pounds were delivered from our produced inventory. We have no more contract sales scheduled in 2018.

No additional new production areas are currently planned for the remainder of the year. Production guidance for Q4 is between 40,000 and 60,000 pounds U3O8 dried and drummed. Full year 2018 guidance, similar to 2017, estimates production of between 250,000 and 300,000 pounds, but our production rate may be adjusted based on operational matters and other indicators in the market.

As at October 24, 2018, our unrestricted cash position was $10.7 million.

About Ur‐Energy 

Ur‐Energy is a uranium mining company operating the Lost Creek in‐situ recovery uranium facility in south‐ central Wyoming. We have produced, packaged and shipped more than 2.4 million pounds from Lost Creek since the commencement  of  operations.  Applications  are  under  review  by  various  agencies  to  incorporate  our  LC  East project area into the Lost Creek permits, and to construct and operate at our Shirley Basin Project. Ur‐Energy is engaged in uranium mining, recovery and processing activities, including the acquisition, exploration, development and  operation  of  uranium mineral  properties  in  the  United  States.  Shares  of  Ur‐Energy  trade  on  the  NYSE American  under  the  symbol  “URG”  and  on  the  Toronto  Stock  Exchange  under  the  symbol  “URE.”  Ur‐Energy’s corporate office is located in Littleton, Colorado; its registered office is in Ottawa, Ontario. Ur‐Energy’s website is www.ur‐energy.com.

FOR FURTHER INFORMATION, PLEASE CONTACT 

Jeffrey Klenda, Chair and CEO 866‐981‐4588 Jeff.Klenda@ur‐energy.com

Cautionary Note Regarding Forward‐Looking Information 

This release may contain “forward‐looking statements” within the meaning of applicable securities laws regarding events  or  conditions  that  may  occur  in  the  future  (e.g.,  results  of  production,  including  the  ability  to  meet production targets and continue to build inventory; timing and results of our efforts to permit future operations at LC  East  and  Shirley  Basin)  and  are  based  on  current  expectations  that,  while  considered  reasonable  by management at this time, inherently involve a number of significant business, economic and competitive risks, uncertainties  and  contingencies.  Factors  that  could  cause  actual  results  to  differ  materially  from  any forward‐looking  statements  include,  but  are  not  limited  to,  capital  and  other  costs  varying  significantly  from estimates; failure to establish estimated resources and reserves; the grade and recovery of ore which is mined varying from estimates; production rates, methods and amounts varying from estimates; delays in obtaining or failures to obtain required governmental, environmental or other project approvals; inflation; changes in exchange rates; fluctuations in commodity prices; delays in development and other factors described in the public filings made  by  the  Company  at  www.sedar.com  and  www.sec.gov.  Readers  should  not  place  undue  reliance  on forward‐looking  statements.  The  forward‐looking  statements  contained  herein  are  based  on  the  beliefs, expectations and opinions of management as of the date hereof and Ur‐Energy disclaims any intent or obligation to update them or revise them to reflect any change in circumstances or in management’s beliefs, expectations or opinions that occur in the future.