On Energy Ltd. Announces Completion of Qualifying Transaction

TORONTO, Ontario, August 27, 2020 – Ion Energy Ltd. (“Ion Energy” or the “Corporation”) (TSX‐V: SBCC.P), formerly Spirit Banner Capital Corp. (“Spirit Banner”), is pleased to announce that  it  has  completed  its  previously  announced  qualifying  transaction  (the  “Qualifying  Transaction”) with Ion Energy Ltd. (“Old Ion Energy”). As previously announced, the parties received conditional approval of the TSX Venture Exchange (the “TSXV”) on March 30, 2020. For additional information about the Qualifying Transaction, please refer to the Company’s press releases dated August 20, 2019, November 18, 2019, December 19, 2019, January 30, 2020, April 3, 2020 and August 4, 2020, each of which is available at www.sedar.com.

Pursuant to the Qualifying Transaction:

• Spirit Banner implemented, immediately prior to the completion of the amalgamation (referred to below) a share consolidation of Spirit Banner’s 19,030,780 issued and outstanding common shares (the “Spirit Banner Shares”) on the basis of one new Spirit Banner Share for every two existing Spirit Banner Shares;
• Old  Ion  Energy  implemented,  immediately  prior  to  the  completion  of  the amalgamation  (referred  to  below)  a  share  consolidation  of  Old  Ion  Energy’s 59,441,928 issued and outstanding common shares (the “Old Ion Energy Shares”) on the basis of one new Old Ion Energy Share for every two existing Old Ion Energy Shares (the “Consolidation”);
• Old  Ion  Energvy  and  2724661  Ontario  Limited  (“Spirit  Banner  SubCo”),  a  wholly‐ owned subsidiary of the Corporation, have amalgamated and continued on as a new corporation under the name “Ion Energy Holdings Inc.” (“AmalCo”);
• Each one issued and outstanding common share of Old Ion Energy has been cancelled and replaced by one issued and outstanding common share of the Corporation;
• All of the property and assets of each of Old Ion Energy and Spirit Banner SubCo have become the property and assets of AmalCo and AmalCo is now liable for all of the liabilities and obligations of each of Old Ion Energy and Spirit Banner SubCo.

Concurrent Financing

In  connection  with  the  Qualifying  Transaction,  Old  Ion  Energy  completed  the  previously announced non‐brokered concurrent financing which consisted of the issuance of 9,063,329 subscription receipts (the “Subscription Receipts”) offered at $0.30 per Subscription Receipt, for gross proceeds of $2,718,998.70 (the “Financing”).

Each  Subscription  Receipt  was  automatically  converted,  without  payment  of  additional consideration, into one post‐Consolidation unit of Old Ion Energy (a “Unit”) (consisting of one common share and one warrant to purchase one common share for 24 months following issuance, at an exercise price of $0.40 per common share) upon satisfaction of the conditions precedent to the Qualifying Transaction. Subsequent to the conversion of the Subscription Receipts, the Old Ion Energy common shares and Old Ion Energy warrants issued pursuant to the  Financing  were  exchanged  for  equivalent  common  shares  and  warrants  of  the Corporation, respectively, on a 1:1 basis.

If  at  any  time  after  four  months  and  one  day  from  the  completion  of  the  Qualifying Transaction, the common shares of the Corporation trade at $0.60 per common share or higher (on a volume weighted adjusted basis) for a period of twenty days, the Corporation will have the right to accelerate the expiry date of the warrants exchanged for the Old Ion Energy warrants to the date that is thirty days after the Corporation issues a news release announcing that it has elected to exercise this acceleration right.

The net proceeds of the Financing will be used by the Corporation will be used for exploration purposes on Ion Energy’s Mongolian property and for general corporate purposes.

Ali Haji, CEO of Ion Energy Ltd, commented: “We are excited to have reached this significant milestone,  having  exceeded  the  TSXV  minimum  financing  listing  requirement  twofold. Governments around the world are touting a green recovery from COVID and we believe we are well positioned to be a part of this clean energy revolution. With our TSXV listing, ION Energy  expects  to  capture  Canadian  and  global  investors  looking  to  capitalize  on  this increased demand for Lithium. Mongolia is well positioned to supply the major markets of the world and we are keen to get exploration underway.”

Escrow Securities 

In connection with the Corporation’s initial public offering, 4,515,390 of the Corporation’s common shares beneficially owned by insiders of the Corporation are held in escrow pursuant to a CPC escrow agreement (the “CPC Escrow Agreement”) on the terms fully disclosed in the Filing Statement. In connection with the closing of the Qualified Transaction, an additional 15,337,277  common  shares  of  the  Corporation  will  be  held  in  escrow  pursuant  to  the additional surplus escrow agreement between the Corporation, its escrowed shareholders and  TSX  Trust  Company  as  the  escrow  agent (the  “Surplus  Escrow  Agreement”),  and  an addition 6,733,435 common shares of the Corporation will be held in escrow pursuant to the additional value escrow agreement between the Corporation, its escrowed shareholders and TSX Trust Company as the escrow agent (the “Value Escrow Agreement”).

The  15,337,277  shares  of  the  Corporation  subject  to  escrow  under  the  Surplus  Escrow Agreement shall be released from escrow as follows: 5% of such escrowed shares will be released immediately upon the issuance of the TSXV bulletin evidencing final acceptance of the Qualifying Transaction, 5% six (6) months following the initial release, 10% twelve (12) months after the initial release, 10% eighteen (18) months following the initial release, 15% twenty‐four  (24)  months  from  the  initial  release,  15%  thirty  (30)  months  from  the  initial release and 40% thirty‐six (36) months from the initial release. The 6,733,435 shares of the Corporation subject to escrow under the Value Escrow Agreement shall be released from escrow  as  follows:  10%  of  such  escrowed  shares  will  be  released  immediately  upon  the issuance of the TSXV bulletin evidencing final acceptance of the Qualifying Transaction with the balance to be released in six equal tranches of 15% every six months thereafter.

Management of the Resulting Issuer 

As of the date hereof, the board of directors of the Corporation consists of Ali Haji, Aneel Waraich, Matthew Wood and Bataa Tumur‐Ochir. Effective as of the date of the closing of the Qualifying  Transaction,  Ali  Haji  has  been  appointed  as  the  Chief  Executive  Officer  of  the Corporation and Peter Schloo has been appointed as the interim Chief Financial Officer of the Corporation. Other than the foregoing officers and directors, there are no insiders of the Corporation as of the date hereof

Final Exchange Bulletin 

Upon issuance of the final exchange bulletin of the Exchange on or around August 27, 2020, providing final acceptance of the Qualifying Transaction, trading of the common shares of the Corporation is expected to resume trading on the Exchange under the symbol “ION”.

For further information, contact: 

Ion Energy Ltd.

Ali Haji, CEO +1.647.951.6508 [email protected]

Cautionary Note Regarding Forward‐Looking Information 

Information  set  forth  in  this  news  release  contains  forward‐looking  statements.  These  statements reflect management’s current estimates, beliefs, intentions and expectations; they  are not guarantees of future performance. Spirit Banner cautions that all forward looking  statements  are  inherently  uncertain  and  that  actual  performance  may  be  affected  by  a  number of material factors, many of which are beyond Spirit Banner’s control. Such factors  include,  among  other  things:  risks  and  uncertainties  relating  to  Spirit  Banner’s  ability  to  complete the proposed Qualifying Transaction, including those described in Spirit Banner’s  Prospectus  dated  December  12,  2017,  available  on  the  Corporation’s  SEDAR  profile  at  www.sedar.com.  Accordingly,  actual  and  future  events,  conditions  and  results  may  differ  materially from the estimates, beliefs, intentions and expectations expressed or implied in the  forward‐looking information. Except as required under applicable securities legislation, Spirit  Banner undertakes no obligation to publicly update or revise forward‐looking information.   

Completion of the transaction is subject to a number of conditions, including but not limited  to, Exchange acceptance and if applicable pursuant to Exchange Requirements, majority of  the minority shareholder approval. Where applicable, the transaction cannot close until the  required shareholder approval is obtained. There can be no assurance that the transaction will  be completed as proposed or at all.   

Investors are cautioned that, except as disclosed in the management information circular or  filing statement to be prepared in connection with the transaction, any information released  or received with respect to the transaction may not be accurate or complete and should not  be relied upon. Trading in the securities of a capital pool company should be considered highly  speculative.   

Trading in the securities of the Corporation should be considered highly speculative. The TSX  Venture Exchange has in no way passed upon the merits of the proposed transaction and has  neither approved nor disapproved the contents of this press release.  A halt in trading shall  remain  in  place  until  after  the  Qualifying  Transaction  is  completed  or  such  time  that  acceptable documentation is filed with the TSX Venture Exchange. 

NEITHER TSX VENTURE EXCHANGE NOR ITS REGULATION SERVICES PROVIDER (AS THAT TERM IS DEFINED IN THE POLICIES OF THE TSX VENTURE EXCHANGE) ACCEPTS RESPONSIBILITY FOR THE ADEQUACY OR ACCURACY OF THIS RELEASE.