Americas Gold and Silver Corporation Reports Q1‐2023 Results

TORONTO, ONTARIO— May 15, 2023 —Americas Gold and Silver Corporation (TSX: USA) (NYSE American: USAS)  (“Americas”  or  the  “Company”),  a  growing  North  American  precious  metals  producer,  reports consolidated financial and operational results for the quarter ended March 31, 2023. 

This earnings release should be read in conjunction with the Company’s Management’s Discussion and  Analysis, Financial Statements and Notes to Financial Statements for the corresponding period, which have  been posted on the Americas Gold and Silver Corporation SEDAR profile at www.sedar.com, and on its  EDGAR profile at www.sec.gov, and which are also available on the Company’s website at www.americas‐ gold.com.  All figures are in U.S. dollars unless otherwise noted. 

Highlights 

• Revenue of $22.1 million, representing a decrease of $4.3 million year‐over‐year, primarily due to a 17‐day maintenance shutdown at the Cosalá Operations in February and lower realized metals prices.
• Net cash generated from operating activities improved by $3.5 million to $1.7 million during Q1‐ 2023 compared to net cash used in operating activities of $1.8 million during Q1‐2022.
• A net loss of $10.5 million for Q1‐2023, or an attributable loss of $0.05 per share¹, representing an increase in net loss of $10.2 million compared to Q1‐2022. The increase in loss was primarily due to the maintenance shutdown at the Cosalá Operations, higher interest and financing charges, a stronger Mexican peso in Q1‐2023, and a one‐time gain from the US Government loan forgiveness that lowered the net loss in Q1‐2022.
• The Galena Hoist project remains on track with the hoist ropes installed last week ahead of shaft inspection and repair beginning this week.  The project is on schedule to be fully operational by the end of Q2‐2023.
• Consolidated attributable production of approximately 1.2 million ounces of silver equivalent², including 0.5 million ounces of silver, 7.2 million pounds of zinc and 5.5 million pounds of lead. Consolidated attributable silver production increased 66% year over year despite the quarter being impacted by the 17‐day maintenance shutdown at the Cosalá Operations.
• Attributable cash costs of $11.18/oz silver produced³ and all‐in sustaining costs of $16.87/oz silver produced³ during the quarter.
• Production guidance for 2023 remains unchanged with consolidated attributable silver equivalent production expected to range between 5.5 – 6.0 million ounces and consolidated attributable silver production expected to increase by over 80% from 2022 and range between 2.2 – 2.6 million ounces.

“The Galena Hoist project is making excellent progress with not only the major capital obligations and technical components completed but the shaft repair work about to start,” stated Americas President and CEO Darren Blasutti.  “Once operational, the Galena Hoist will not only add flexibility but also support plans to significantly increase silver production at the Galena Complex moving forward starting in Q3‐2023.  The Company  is  well  positioned  to  deliver  on  its  2023  production  guidance  which  provides  solid  organic production growth and offers substantial silver optionality to our stakeholders.”

Cosalá Operations 

The Cosalá Operations had a successful start to the year despite the 17‐day maintenance shutdown that impacted overall production during the quarter.  The Cosalá Operations produced approximately 265,000 ounces  of  silver,  2.7  million  pounds  of  lead  and  7.2  million  pounds  of  zinc  in  Q1‐2023,  compared  to approximately 127,000 ounces of silver (representing an approximate 110% increase year‐over‐year), 3.9 million pounds of lead and 9.6 million pounds of zinc in Q1‐2022, benefitting from more production from the higher‐grade silver areas in the Upper Zone of the San Rafael mine.  Cash cost and all‐in sustaining cost were $4.61 per silver ounce and $9.52 per silver ounce, respectively, an increase compared to Q1‐2022 as the Company produced more silver and less by‐product zinc and lead.

Production at the Cosalá Operations during Q1‐2023 was impacted by the 17‐day maintenance shutdown to perform remedial work on the decant tunnel at the Cosalá Operations tailings facility as part of the long‐ term environmental plan at the operations.  This temporary shutdown allowed the San Rafael Mine to rebuild stockpiles that had been drawn down in 2022 and allowed scheduled maintenance to be carried out at the Los Braceros mill, setting the operation up for a strong remainder of 2023.

Silver production from the Cosalá Operations in 2023 is expected to be between 1.2 – 1.4 million ounces, benefitting from more production from the higher‐grade silver areas in the Upper Zone of the San Rafael mine.  Zinc production from the Cosalá Operations is expected to be approximately 33 – 37 million pounds while lead production is expected to be 11 – 13 million pounds.

Galena Complex 

Attributable production from the Galena Complex was approximately 235,000 ounces of silver and 2.8 million pounds of lead in Q1‐2023, compared to approximately 174,000 ounces of silver (representing an approximate 35% increase year‐over‐year) and 2.5 million pounds of lead in Q1‐2022.  Cash cost and all‐in sustaining cost were $18.59 per silver ounce and $25.18 per silver ounce, respectively, largely unchanged compared to Q1‐2022.  All‐in sustaining cost per silver ounce at the Galena Complex is anticipated to decrease with the completion of the Galena Hoist project as the benefits of scaling economies on the existing cost base are realized.

The Company began mining the 3700  Level  high‐grade silver ore in  mid‐December 2022  and recently started development on the 4300 Level to access the Upper 360 Complex reserve area.  The 4300 Level mining front will increase the number of producing stopes and boost production output to coincide with the completion of the Galena Hoist.

The Galena Hoist project remains on track with hoist ropes installed last week ahead of shaft inspection and repair beginning this week.  Completion of this phase of hoist commissioning de‐risks the project and demonstrates the hoist is mechanically sound and ready for use.  A preliminary inspection of the Galena shaft indicated that it was in reasonable condition with no substantial deterioration during the period of inactivity.  The Galena Hoist project remains on track to be completed and be fully operational by the end of Q2‐2023 which will support plans to increase production, improve operational flexibility and improve operational economics.

Attributable silver production to the Company from the Galena Complex (60% owned by Americas) in 2023 is expected to be between 1.0 – 1.2 million silver ounces.  Attributable lead production is expected to be between 11 – 13 million pounds.  The Galena Complex attributable production for 2022 was 672,000 ounces of silver and 9.3 million pounds of lead.

About Americas Gold and Silver Corporation

Americas Gold and Silver Corporation is a high‐growth precious metals mining company with multiple assets in North America.   The Company owns and operates the Cosalá Operations in Sinaloa, Mexico, manages the 60%‐owned Galena Complex in Idaho, USA, and is re‐evaluating the Relief Canyon mine in Nevada, USA.    The Company also owns the San Felipe development project in Sonora, Mexico.  For further information, please see SEDAR or www.americas‐gold.com.

For more information: 

Stefan Axell  Darren Blasutti VP, Corporate Development & Communications   President and CEO Americas Gold and Silver Corporation  Americas Gold and Silver Corporation 416‐874‐1708    416‐848‐9503

Technical Information and Qualified Persons 

The scientific and technical information relating to the Company’s material mining properties contained herein has been reviewed and approved by Daren Dell, P.Eng., Chief Operating Officer of the Company. The Company’s current Annual Information Form and  the  NI 43‐101 Technical Reports for its mineral properties, all of which are available on SEDAR at www.sedar.com, and EDGAR at www.sec.gov, contain further  details  regarding  mineral  reserve  and  mineral  resource  estimates,  classification  and  reporting parameters, key assumptions and associated risks for each of the Company’s material mineral properties, including a breakdown by category.

All mining terms used herein have the meanings set forth in National Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure for Mineral Projects (“NI 43‐101”), as required by Canadian securities regulatory authorities. These standards differ from the requirements of the SEC that are applicable to domestic United States reporting companies.  Any mineral reserves and mineral resources reported by the Company in accordance with NI 43‐101 may not qualify as such under SEC standards. Accordingly, information contained in this news release may not be comparable to similar information made public by companies subject to the SEC’s reporting and disclosure requirements.

Cautionary Statement on Forward‐Looking Information: 

This news release contains “forward‐looking information” within the meaning of applicable securities laws. Forward‐looking  information  includes,  but  is  not  limited  to,  Americas’  expectations,  intentions,  plans, assumptions and beliefs with respect to, among other things, estimated and targeted production rates and results for gold, silver and other metals, the expected prices of gold, silver and other metals, as well as the related  costs,  expenses  and  capital  expenditures;  production  from  the  Galena  Complex,  including  the expected production levels and potential additional mineral resources thereat;  the expected timing and completion of the Galena Hoist project and the expected operational and production results therefrom, including the anticipated improvements to the cash cost per silver ounce and all‐in sustaining cost per silver ounce at the Galena Complex following completion; and mining and processing operations at the Cosalá Operations  continuing,  including  expected  production  levels  and  the  continuity  of  legal  access  for employees  and  contractors.    Guidance  and  outlook  references  contained  in  this  press  release  were prepared based on current mine plan assumptions with respect to production, development, costs and capital  expenditures,  the  metal  price  assumptions  disclosed  herein,  and  assumes  no  further  adverse impacts to the Cosalá Operations from blockades or work stoppages, and completion of the Galena Hoist project on its expected schedule and budget, and the realization of the anticipated benefits therefrom, and is subject to the risks and uncertainties outlined below.  The ability to maintain cash flow positive production  at  the  Cosalá  Operations  through  meeting  production  targets  and  at  the  Galena  Complex through  implementing  the  Galena  Recapitalization  Plan,  including  the  completion  of  the  Galena  Hoist project on its expected schedule and budget, allowing the Company to generate sufficient operating cash flows  while  facing  market  fluctuations  in  commodity  prices  and  inflationary  pressures,  are  significant judgments in the consolidated financial statements with respect to the Company’s liquidity.  Should the Company experience negative operating cash flows in future periods, the Company may need to raise additional funds through the issuance of equity or debt securities.  Often, but not always, forward‐looking information can be identified by forward‐looking words such as “anticipate”, “believe”, “expect”, “goal”, “plan”, “intend”, “potential’, “estimate”, “may”, “assume” and “will” or similar words suggesting future outcomes, or other expectations, beliefs, plans, objectives, assumptions, intentions, or statements about future events or performance.  Forward‐looking information is based on the opinions and estimates of Americas  as  of  the  date  such  information  is  provided  and  is  subject  to  known  and  unknown  risks, uncertainties,  and  other  factors  that  may  cause  the  actual  results,  level  of  activity,  performance,  or achievements of Americas to be materially different from those expressed or implied by such forward‐ looking information.  With respect to the business of Americas , these risks and uncertainties include risks relating to widespread epidemics or pandemic outbreak including interpretations or reinterpretations of geologic  information;  unfavorable  exploration  results;  inability  to  obtain  permits  required  for  future exploration,  development  or  production;  general  economic  conditions  and  conditions  affecting  the industries in which the Company operates; the uncertainty of regulatory requirements and approvals; potential  litigation;  fluctuating  mineral  and  commodity  prices;  the  ability  to  obtain  necessary  future financing on acceptable terms or at all; the ability to operate the Company’s projects; and risks associated with  the  mining  industry  such  as  economic  factors  (including  future  commodity  prices,  currency fluctuations and energy prices), ground conditions, illegal blockades and other factors limiting mine access or  regular  operations  without  interruption,  failure  of  plant,  equipment,  processes  and  transportation services to operate as anticipated, environmental risks, government regulation, actual results of current exploration  and  production  activities,  possible  variations  in  ore  grade  or  recovery  rates,  permitting timelines,  capital  and  construction  expenditures,  reclamation  activities,  labor  relations  or  disruptions, social  and  political  developments,  risks  associated  with  generally  elevated  inflation  and  inflationary pressures, risks related to changing global economic conditions, and market volatility, risks relating to geopolitical instability, political unrest, war, and other global conflicts may result in adverse effects on macroeconomic  conditions  including  volatility  in  financial  markets,  adverse  changes  in  trade  policies, inflation, supply chain disruptions and other risks of the mining industry.  Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those contained  in  forward‐looking  information,  there  may  be  other  factors  that  cause  results  not  to  be  as anticipated,  estimated,  or  intended.    Readers  are  cautioned  not  to  place  undue  reliance  on  such information.  Additional information regarding the factors that may cause actual results to differ materially from  this  forward‐looking  information  is  available  in  Americas  filings  with  the  Canadian  Securities Administrators on SEDAR and with the SEC.  Americas does not undertake any obligation to update publicly or otherwise revise any forward‐looking information whether as a result of new information, future events or other such factors which affect this information, except as required by law.  Americas does not give any assurance (1) that Americas will achieve its expectations, or (2) concerning the result or timing thereof.  All subsequent written and oral forward‐looking information concerning Americas are expressly qualified in their entirety by the cautionary statements above.

1 The Company uses the financial measure “net loss per share” because it understands that, in addition to conventional  measures  prepared  in  accordance  with  IFRS,  certain  investors  and  analysts  use  this information to evaluate the Company’s liquidity, operational efficiency, and short‐term financial health.

Net loss per share is consolidated net loss divided by the weighted average number of common shares outstanding during the period.

Reconciliation of Net Loss per Share   Q1‐2023   Q1‐2022  Consolidated net loss ('000)   $(10,524)   $(296) Divided by weighted average number of common shares outstanding  206,204,961  172,903,384 Net loss per share   $(0.05)   $(0.01)

2 Silver equivalent ounces for Q1‐2023 and Q1‐2022 were calculated based on all metals production at average realized silver, zinc, and lead prices during each respective period throughout this press release. Silver equivalent ounces for the 2023 guidance and 2024 outlook references were calculated based on $22.00/oz silver, $1.45/lb zinc, $1.00 /lb lead, and $3.75/lb copper throughout this press release.

3 This metric is a non‐GAAP financial measure or ratio.  The Company uses the financial measures “Cash Cost”, “Cash Cost/Ag Oz Produced”, “All‐In Sustaining Cost”, and “All‐In Sustaining Cost/Ag Oz Produced” in accordance with measures widely reported in the silver mining industry as a benchmark for performance measurement  and  because  it  understands  that,  in  addition  to  conventional  measures  prepared  in accordance  with  IFRS,  certain  investors  and  analysts  use  this  information  to  evaluate  the  Company’s underlying cash costs and total costs of operations. Cash costs are determined on a mine‐by‐mine basis and include mine site operating costs such as mining, processing, administration, production taxes and royalties which are not based on sales or taxable income calculations, while all‐in sustaining costs is the cash costs plus all development, capital expenditures, and exploration spending.

Reconciliation of Consolidated Cash Costs/Ag Oz Produced¹  Q1‐2023    Q1‐2022   Cost of sales ('000)   $17,479    $16,554

Direct mining costs ('000)   $13,799    $11,280 Smelting, refining and royalty expenses ('000)   5,242    5,627 Less by‐product credits ('000)   (13,457)   (19,775) Cash costs ('000)   $5,584    $(2,868) Divided by silver produced (oz)   499,677    300,316 Cash costs/Ag oz produced ($/oz)   $11.18    $(9.55)

Reconciliation of Cosalá Operations Cash Costs/Ag Oz Produced

Cash costs ('000)   $1,223    $(6,194) Divided by silver produced (oz)   265,121    126,767 Cash costs/Ag oz produced ($/oz)   $4.61    $(48.86)

Reconciliation of Galena Complex Cash Costs/Ag Oz Produced   Q1‐2023    Q1‐2022  

Divided by silver produced (oz)   390,927    289,249 Cash costs/Ag oz produced ($/oz)   $18.59    $19.17

Reconciliation of Consolidated All‐In Sustaining Costs/Ag Oz Produced ¹  Q1‐2023    Q1‐2022   Cash costs ('000)   $5,584    $(2,868)

Divided by silver produced (oz)   499,677    300,316 All‐in sustaining costs/Ag oz produced ($/oz)   $16.87    $(2.67)

Reconciliation of Cosalá Operations All‐In Sustaining Costs/Ag Oz Produced  Q1‐2023    Q1‐2022   Cash costs ('000)   $1,223    $(6,194) Capital expenditures ('000)   1,183    371 Exploration costs ('000)   119    434 All‐in sustaining costs ('000)   $2,525    $(5,389) Divided by silver produced (oz)   265,121    126,767 All‐in sustaining costs/Ag oz produced ($/oz)   $9.52    $(42.51)

Reconciliation of Galena Complex All‐In Sustaining Costs/Ag Oz Produced 

Divided by silver produced (oz)   390,927    289,249 All‐in sustaining costs/Ag oz produced ($/oz)   $25.18    $26.44 All‐in sustaining costs with Galena Recapitalization/Ag oz produced ($/oz)   $31.74    $31.79

1   Throughout this press release, consolidated production results and consolidated operating metrics are based on the attributable ownership percentage of each operating segment (100% Cosalá Operations and 60% Galena Complex).