Galiano Gold Reports Q1 2022 Financial and Operating Results

(All dollar amounts are United States dollars unless otherwise stated) 

GALIANO GOLD REPORTS Q1 2022 FINANCIAL AND OPERATING RESULTS

Vancouver, British Columbia, May 5, 2022 – Galiano Gold Inc. (“Galiano” or the “Company”) (TSX, NYSE  American: GAU) reports first quarter (“Q1”) operating and financial results for the Company and the Asanko Gold Mine (“AGM”), located in Ghana, West Africa. The AGM is a 50:50 joint venture (“JV”) with Gold Fields Ltd (JSE, NYSE: GFI) which is managed and operated by Galiano.  All financial information contained in this release is unaudited and reported in US$.

Asanko Gold Mine Key Metrics (100% basis): 

• Production: Gold production of 42,343 ounces, in line with 2022 production guidance of 100,000‐ 120,000 ounces of gold.
• Cost  performance:  Total  cash  costs  per  ounce¹  of  $1,361  and  all‐in  sustaining  costs¹  (“AISC”)  of $1,559/oz during the quarter, resulting in positive cash flows from operations of $3.9 million and AISC margin¹ of $12.0 million.
• Financial performance: Reported gold revenue of $77.4 million generated from 41,929 gold ounces sold at an average realized price of $1,846/oz.  Reported a net loss of $13.6 million during the quarter following the recognition of a $21.0 million severance liability, and Adjusted EBITDA¹ of $13.1 million.
• Focus on exploration: Deep directional drilling commenced at the Nkran deposit aimed at defining the continuity and extension of mineralization below the limits of observed Mineral Resources. The results of  this  program  will  be  used  to  evaluate  the  underground  potential  of  Nkran.  Exploration  drilling continued at Greater Midras South while additional resource definition drilling progressed at Miradani and Nkran Cut 3.
• Culture of Safety: Strong safety performance with no lost‐time injuries (“LTI”) nor total recordable injuries (“TRI”) reported during the quarter, resulting in 12‐month rolling LTI and TRI frequency rates of 0.11 and 0.21 per million employee hours worked, respectively. The AGM has now achieved 6.3 million employee hours worked without an LTI.
• Stable liquidity: $45.3 million in cash, $13.1 million in gold sales receivables and $4.1 million in gold on hand and no debt as of March 31, 2022.
• Workforce  optimization:  Undertook  a  process  of  rationalizing  the  AGM’s  workforce.  Severance notifications were issued and personnel necessary to maintain current operations have been retained with  new  employment  contracts.  Management  expects  to  realize  near‐term  and  sustainable  cost savings and a more streamlined and efficient operation over the remaining life of mine as a result of the rationalization.

1  See “Non‐IFRS performance measures”

Galiano Gold Highlights: 

• Stable balance sheet: Cash on hand of $50.4 million and $8.7 million in receivables as at March 31, 2022, while remaining debt‐free.
• Earnings: Reported a net loss of $1.5 million or $0.01 per share for Q1 2022.
• Board and management changes:  Marcel De Groot and Shawn Wallace confirmed that they will not be standing for re‐election at the Company’s upcoming Annual General Meeting, and Greg Martin, former CFO of SSR Mining Inc., will be nominated for election at that meeting.  On March 23, 2022, the Company announced that Fausto Di Trapani had stepped down as CFO of the Company to pursue another opportunity, and the Company appointed Matt Freeman, SVP Finance, as its new CFO, in line with the Company’s succession plan.

“Production  for  the  quarter  was  in  line  with  expectations  and  is  on  track  to  meet  2022  production guidance.”  said  Matt  Badylak,  President  and  Chief  Executive  Officer.  “We  are  nearing  completion  of mining at both Esaase and Akwasiso and have started to supplement mill feed with stockpile material which currently is performing in line with our expectations. We continue to advance the technical work we  have  previously  outlined  and  will  provide  periodic  updates  as  we  progress  through  these  work programs.  We anticipate providing an update to the AGM’s Mineral Reserves post the completion of this work, in Q1 2023. Finally, during the quarter, we successfully initiated a rationalization of the AGM’s workforce  which,  despite  an  upfront  cost,  will  deliver  immediate  cost  savings  and  enable  a  more streamlined and efficient operation going forward.”

Asanko Gold Mine ‐ Summary of Q1 2022 Operational and Financial Results (100% basis) 

• The AGM produced 42,343 ounces of gold during the quarter, as the processing plant achieved milling throughput of 1.5Mt of ore processed at a grade of 1.3g/t with metallurgical recovery averaging 69%. Refer to the Company’s news release dated February 25, 2022 for further details on lower plant recovery.
• Sold 41,929 ounces of gold in Q1 2022 at an average realized gold price of $1,846/oz for total revenue of $77.5 million (including $0.1 million of by‐product silver revenue), a decrease of $33.3 million from Q1 2021. The decrease in revenue quarter‐on‐quarter was a function of a 33% reduction in sales volumes partly offset by a 5% increase in realized gold prices relative to Q1 2021.
• Total cost of sales (including depreciation and depletion and royalties) amounted to $67.0 million in Q1 2022, a decrease of $7.9 million from Q1 2021. The decrease in cost of sales was primarily due to fewer  gold  ounces  sold  and  a  $4.5  million  positive  net  realizable  value  (“NRV”)  adjustment  on stockpile inventory due to higher gold prices in Q1 2022, which were partly offset by higher ore transportation costs ($2.0 million increase).
• Total cash costs per ounce¹ were $1,361 in Q1 2022 compared to $989 in Q1 2021, a 38% increase. Cash costs were higher in Q1 2022 due in part to lower gold sales volumes which had the effect of increasing fixed production costs on a per unit basis, higher ore transportation costs, and general inflationary pressures on fuel and consumables and government levies. These factors were partially offset by the above mentioned positive NRV adjustment on stockpile inventory in Q1 2022 that was credited against production costs.
• Income from mine operations for Q1 2022 totaled $10.6 million compared to income from mine operations of $35.9 million in Q1 2021. The reduction in income from mine operations was due to a $33.3 million decrease in revenue, partly offset by a $7.9 million decrease in cost of sales (as described above).
• The AGM generated $3.9 million of cash flows from operating activities during Q1 2022 compared to $35.4 million of cash flows from operating activities during Q1 2021. The decrease in cash flows from operations was primarily due to lower revenues from lower gold production and higher AISC¹.
• In  light  of  the  changing  nature  of  operations  at  the  AGM,  the  JV  has  undertaken  a  process  of rationalizing its workforce. Severance notifications were issued resulting in a $21.0 million severance liability  recorded  by  the  AGM  at  March  31,  2022,  and  personnel  necessary  to  maintain  current operations have been retained with new employment contracts. Despite the upfront cost associated with the restructuring, management expects to realize near‐term and sustainable costs savings and a more streamlined and efficient operation going forward as well as ensuring the severance liability is permanently eliminated over the next two years.

Galiano Gold Inc. – Summary Q1 2022 Financial Results 

• The Company reported a net loss after tax of $1.5 million in Q1 2022 compared to net income after tax of $13.0 million in Q1 2021. The decrease in earnings during Q1 2022 was due to a reduction in the JV’s net earnings.
• Cash used in operating activities in Q1 2022 was $3.2 million, compared to $4.7 million in Q1 2021. The decrease in cash used in operations was primarily due to an increase in accounts payable and accrued liabilities, partly offset by an increase in receivables related to the Company’s JV service fee.
• As at March 31, 2021, the Company had cash on hand of $50.4 million and $8.7 million in receivables for a gross liquidity position of $59.1 million and no debt.

This news release should be read in conjunction with Galiano’s Management’s Discussion and Analysis  and the Unaudited Condensed Consolidated Interim Financial Statements for the three months ended  March 31, 2022 and 2021, which are available at www.galianogold.com and filed on SEDAR.

1 Non‐IFRS Performance Measures

The  Company  has  included  certain  non‐IFRS  performance  measures  in  this  press  release.  These  non‐IFRS performance  measures  do  not  have  any  standardized  meaning.  Accordingly,  these  performance  measures  are intended to provide additional information and should not be considered in isolation or as a substitute for measures of  performance  prepared  in  accordance  with  IFRS.  Refer  to  the  Non‐IFRS  Measures  section  of  Galiano’s Management’s Discussion and Analysis for an explanation of these measures and reconciliations to the Company’s and the JV’s reported financial results in accordance with IFRS.

• Operating Cash Costs per ounce and Total Cash Costs per ounce  Operating cash costs are reflective of the cost of production, adjusted for share‐based payments and by‐product revenue per ounce of gold sold. Total cash costs include production royalties of 5%. Excluded from operating cash costs are one‐time severance charges and net realizable value adjustments on stockpile inventory resulting from lower expected gold recovery recorded in Q4 2021 as the magnitude of such adjustments are not indicative of current period costs.
• All‐in Sustaining Costs Per Gold Ounce   The Company has adopted the reporting of “all‐in sustaining costs per gold ounce” (“AISC”) as per the World Gold Council’s guidance. AISC include total cash costs, corporate overhead expenses, sustaining capital expenditure, capitalized stripping costs, reclamation cost accretion and lease payments made to and interest expense on the AGM’s mining and service contractors per ounce of gold sold.
• Adjusted EBITDA  EBITDA provides an indication of the Company’s continuing capacity to generate income from operations before taking into account the Company’s financing decisions and costs of amortizing capital assets. Accordingly, EBITDA comprises net income (loss) excluding interest expense, interest income, amortization and depletion, and income taxes. Adjusted EBITDA adjusts EBITDA to exclude non‐recurring items and to include the Company’s interest in the adjusted EBITDA of the JV. Other companies and JV partners may calculate EBITDA and Adjusted EBITDA differently.
• Adjusted net (loss) income  The Company has included the non‐IFRS performance measures of adjusted net (loss) income and adjusted net (loss) income per common share. Neither adjusted net (loss) income nor adjusted net (loss) income per share have any standardized meaning and are therefore unlikely to be comparable to other measures presented by other issuers. Adjusted net (loss) income excludes certain non‐cash items from net income or net loss to provide a measure which helps the Company and investors to evaluate the results of the underlying core operations of the Company and its ability to generate cash flows and is an important indicator of the strength of our operations and the performance of our core business.

Enquiries: 

Todd Romaine EVP Sustainability and Investor Relations Toll‐Free (N. America): 1‐855‐246‐7341 Telephone: 1‐604‐416‐0088 Email: [email protected]

About Galiano Gold Inc. 

Galiano’s vision is to build a sustainable business capable of long‐term value creation for its stakeholders through a combination of exploration, accretive M&A activities and the disciplined deployment of its financial resources. The Company currently operates and manages the Asanko Gold Mine, located in Ghana, West Africa which is jointly owned with Gold Fields Ltd.  The Company is strongly committed to the highest standards for environmental management, social responsibility, and health and safety for its employees and neighbouring communities. For more information, please visit www.galianogold.com.

Cautionary Note Regarding Forward‐Looking Statements 

Certain statements and information contained in this news release constitute “forward‐looking statements” within  the meaning of applicable U.S. securities laws and “forward‐looking information” within the meaning of applicable  Canadian  securities  laws,  which  we  refer  to  collectively  as  “forward‐looking  statements”.  Forward‐looking  statements are statements and information regarding possible events, conditions or results of operations that are  based upon assumptions about future conditions and courses of action. All statements and information other than  statements of historical fact may be forward looking statements. In some cases, forward‐looking statements can be  identified  by  the  use  of  words  such  as  “seek”,  “expect”,  “anticipate”,  “budget”,  “plan”,  “estimate”,  “continue”,  “forecast”, “intend”, “believe”, “predict”, “potential”, “target”, “may”, “could”, “would”, “might”, “will” and similar  words or phrases (including negative variations) suggesting future outcomes or statements regarding an outlook. 

Forward‐looking statements in this news release include, but are not limited to: the operating plans for the AGM  under the JV between the Company and Gold Fields; plans to transition from mining to processing stockpiles (and the  benefits that may arise therefrom), and with respect to the re‐start of mining operations thereafter; and activities to  be  completed  while  mining  activities  are  temporarily  paused.  Such  forward‐looking  statements  are  based  on  a  number of material factors and assumptions, including, but not limited to: the Company and Gold Fields will agree  on  the  manner  in  which  the  JV  will  operate  the  AGM,  including  agreement  on  development  plans  and  capital  expenditures; the price of gold will not decline significantly or for a protracted period of time; the accuracy of the  estimates and assumptions underlying Mineral Resources estimates; the ability of the AGM to continue to operate,  produce and ship doré from the AGM site to be refined during the COVID‐19 pandemic or any other infectious disease  outbreak; the Company’s ability to raise sufficient funds from future equity financings to support its operations, and  general business and economic conditions; the global financial markets and general economic conditions will be  stable and prosperous in the future; the ability of the JV and the Company to comply with applicable governmental  regulations and standards; the mining laws, tax laws and other laws in Ghana applicable to the AGM and the JV will  not change, and there will be no imposition of additional exchange controls in Ghana; the success of the JV and the  Company in implementing its development strategies and achieving its business objectives; the JV will have sufficient  working capital necessary to sustain its operations on an ongoing basis and the Company will continue to have  sufficient working capital to fund its operations and contributions to the JV; and the key personnel of the Company  and the JV will continue their employment. 

The foregoing list of assumptions cannot be considered exhaustive. 

Forward‐looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause  actual results, performance or achievements to differ materially from those anticipated in such forward‐looking  statements. The Company believes the expectations reflected in such forward‐looking statements are reasonable,  but no assurance can be given that these expectations will prove to be correct and you are cautioned not to place  undue reliance on forward‐looking statements contained herein. Some of the risks and other factors which could  cause actual results to differ materially from those expressed in the forward‐looking statements contained in this  news release, include, but are not limited to: the mineral resource estimates may change and may prove to be  inaccurate; mineral reserves may not be reinstated; metallurgical recoveries may not be economically viable; risks  associated with the Company ceasing its mining operations during 2022; the Company does not currently have a  LOM estimate for the AGM due to the withdrawal of the mineral reserve; actual production, costs, returns and other  economic and financial performance may vary from the Company's estimates in response to a variety of factors,  many of which are not within the Company's control; AGM has a limited operating history and is subject to risks  associated with establishing new mining operations; sustained increases in costs, or decreases in the availability, of  commodities consumed or otherwise used by the Company may adversely affect the Company; adverse geotechnical  and geological conditions (including geotechnical failures) may result in operating delays and lower throughput or  recovery, closures or damage to mine infrastructure; the ability of the Company to treat the number of tonnes  planned,  recover  valuable  materials,  remove  deleterious  materials  and  process  ore,  concentrate  and  tailings  as  planned is dependent on a number of factors and assumptions which may not be present or occur as expected; the  Company's operations may encounter delays in or losses of production due to equipment delays or the availability of  equipment; outbreaks of COVID‐19 and other infectious diseases may have a negative impact on global financial  conditions, demand for commodities and supply chains and could adversely affect the Company’s business, financial  condition and results of operations and the market price of the common shares of the Company; the Company's  operations are subject to continuously evolving legislation, compliance with which may be difficult, uneconomic or  require significant expenditures; the Company may be unsuccessful in attracting and retaining key personnel; labour  disruptions could adversely affect the Company's operations; the Company's business is subject to risks associated  with operating in a foreign country; risks related to the Company's use of contractors; the hazards and risks normally  encountered  in  the  exploration,  development  and  production  of  gold;  the  Company's  operations  are  subject  to  environmental hazards and compliance with applicable environmental laws and regulations; the effects of climate  change or extreme weather events may cause prolonged disruption to the delivery of essential commodities which  could negatively affect production efficiency; the Company's operations and workforce are exposed to health and  safety risks; unexpected costs and delays related to, or the failure of the Company to obtain, necessary permits could  impede the Company's operations; the Company's title to exploration, development and mining interests can be  uncertain and may be contested; geotechnical risks associated with the design and operation of a mine and related  civil structures; the Company's properties may be subject to claims by various community stakeholders; risks related  to limited access to infrastructure and water; the Company's exploration programs may not successfully reinstate  mineral reserves; risks associated with establishing new mining operations; the Company's common shares may  experience price and trading volume volatility; the Company has never paid dividends; the Company's revenues are  dependent on the market prices for gold, which have experienced significant recent fluctuations; the Company may  not be able to secure additional financing when needed or on acceptable terms; Company shareholders may be  subject to future dilution; risks related to the control of AGM cashflows and operation through a joint venture; risks  related to changes in interest rates and foreign currency exchange rates; risks relating to credit rating downgrades;  changes to taxation laws applicable to the Company may affect the Company's profitability and ability to repatriate  funds;  ability  to  repatriate  funds;  risks  related  to  the  Company's  internal  controls  over  financial  reporting  and  compliance  with  applicable  accounting  regulations  and  securities  laws;  non‐compliance  with  public  disclosure  obligations could have an adverse effect on the Company’s stock price; the carrying value of the Company's assets  may change and these assets may be subject to impairment charges; risks associated with changes in reporting  standards; the Company's primary asset is held through a joint venture, which exposes the Company to risks inherent  to joint ventures, including disagreements with joint venture partners and similar risks; the Company may be liable  for  uninsured  or  partially  insured  losses;  the  Company  may  be  subject  to  litigation;  damage  to  the  Company’s  reputation could result in decreased investor confidence and increased challenges in developing and maintaining  community relations which may have adverse effects on the business, results of operations and financial conditions  of the joint venture and the Company and the Company’s share price; the Company may be unsuccessful in identifying  targets for acquisition or completing suitable corporate transactions, and any such transactions may not be beneficial  to the Company or its shareholders; the Company must compete with other mining companies and individuals for  mining interests; risks related to information systems security threats; the Company’s growth, future profitability and  ability to obtain financing may be impacted by global financial conditions; and the risk factors described under the  heading “Risk Factors” in the Company’s Annual Information Form. 

Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual results or events to differ  materially from those described in the forward‐looking statements, you are cautioned that this list is not exhaustive  and there may be other factors that the Company has not identified. Furthermore, the Company undertakes no  obligation to update or revise any forward‐looking statements included in, or incorporated by reference in, this news  release if these beliefs, estimates and opinions or other circumstances should change, except as otherwise required  by applicable law. 

Neither  Toronto  Stock  Exchange  nor  the  Investment  Industry  Regulatory  Organization  of  Canada  accepts  responsibility for the adequacy or accuracy of this release. 

Source: Galiano Gold Inc.