Entrée Resources Announces Third Quarter 2022 Results

Vancouver, B.C., November 9, 2022 – Entrée Resources Ltd. (TSX: ETG; OTCQB: ERLFF – the “Company” or “Entrée”) has today filed its interim financial results for the third quarter ended September 30, 2022. All numbers are in U.S. dollars unless otherwise noted.

Q3 2022 HIGHLIGHTS 

Oyu Tolgoi Underground Development Update 

The Oyu Tolgoi project in Mongolia includes two separate land holdings: the Oyu Tolgoi mining licence, which is held by Entrée’s joint venture partner Oyu Tolgoi LLC (“OTLLC”) and the Entrée/Oyu Tolgoi joint venture property (the “Entrée/Oyu Tolgoi JV Property”), which is a partnership between Entrée and OTLLC. On October 17, 2022, OTLLC’s 66% shareholder Turquoise Hill Resources Ltd. (“Turquoise Hill”) provided an update on Oyu Tolgoi underground development:

• Safety continues  to  be OTLLC’s top priority and COVID‐19 controls remain in place at site to protect OTLLC’s work force. COVID‐19 cases identified at Oyu Tolgoi continued at low levels in the third quarter 2022 and the testing regime has been eased. Following the recent relaxation of COVID‐19 government‐initiated restrictions in Mongolia, OTLLC has progressively restarted work on project facilities with workforce numbers now at full capacity.
• Construction of the final major stage of materials handling infrastructure continues, including civil and  underground  works  for  the  conveyor  to  surface.  Undercut  blasting  and  on‐footprint construction work continued to progress during the third quarter 2022. Commissioning of the second truck chute has commenced, and the 8^th draw bell was fired on October 13, 2022, both ahead of schedule. Sustainable production from Panel 0 on the Oyu Tolgoi mining licence is now anticipated in the first quarter 2023.
• The Shaft 3 headframe was commissioned and sinking commenced on March 31, 2022, with the cumulative  sinking  level  at  298  metres  below  ground  level  as  at  October  2,  2022.  Shaft  4 advancement was 418 metres below ground level as at October 2, 2022. The rate of progress in shafts  improved  during  the  quarter  due  to  the  optimization  work  program  to  maximize  the productivity of their development. Continued progress on the program is necessary to remain aligned with the 2022 cost and schedule update, which identified an approximate 15‐month delay in the commissioning of Shafts 3 and 4 from the schedule in the Definitive Estimate. As previously disclosed, Turquoise Hill now expects Shafts 3 and 4 to be commissioned in the first half 2024, and progress continues to be closely monitored. Shafts 3 and 4 are required to provide ventilation to support production from Panels 1 and 2 during ramp up to 95,000 tonnes per day. Turquoise Hill currently expects the first Panel 1 draw bell in the first half 2027. The Hugo North Extension deposit on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property is located in the northern portion of Panel 1.
• Design optimization work for Lift 1 on the Oyu Tolgoi mining licence and the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property continues with the aim of minimizing risk and maximizing productivity. The Lift 1 Panel 1 design optimization study remains on track for completion in the first half 2023.
• On September 5, 2022, Turquoise Hill announced it has entered into an arrangement agreement with Rio Tinto plc and Rio Tinto International Holdings Limited (“Rio Tinto”) pursuant to which Rio Tinto will acquire the approximately 49% of the issued and outstanding shares of Turquoise Hill that  Rio  Tinto  does  not  currently  own  for  C$43.00  in  cash  per  share,  subject  to  approval  by Turquoise Hill minority shareholders and other customary closing conditions. The special meeting of  Turquoise  Hill  shareholders  to  consider  and  approve  the  statutory  plan  of  arrangement  is currently scheduled for November 15, 2022. Rio Tinto’s stated purpose for the acquisition is to strengthen its copper portfolio and create a more efficient ownership and governance structure for the Oyu Tolgoi project. If the transaction is successfully completed, Rio Tinto will have a 66% interest in deposits on the Oyu Tolgoi mining licence and a 52.8% interest in the Hugo North Extension and Heruga deposits on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property.

Entrée/Oyu Tolgoi JV Property Update

• For Panel 1 drilling on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, the Entrée/Oyu Tolgoi joint venture (the “Entrée/Oyu Tolgoi JV”) has approved a 2022 budget with diamond drill holes targeting Hugo North Extension Lifts 1 and 2. The holes are collared from underground drill stations along the eastern boundary of the porphyry mineralized footprint on the Oyu Tolgoi mining licence crossing onto the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property.  As at the end of October 2022, 14 underground holes have been drilled on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property totalling 6,083.3 metres. In addition, two surface diamond drill holes totalling ~3,550 metres are in progress, with hole EGD173 currently at a depth of 1,698 meters (planned depth 1,800 metres) and hole EGD161 currently at a depth of  364  metres  (planned  depth  1,750  metres).  The  two  surface  holes  will  be  entirely  on  the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property and will target the northern portion of the Hugo North Extension deposit. The Lift 1 Panel 1 geological model is expected to be finalized in the first quarter 2023, following which a decision will be made as to whether more Lift 1 drilling will be required. The Company has received preliminary results from a portion of the underground holes and is in the process of collating and modelling the data.
• With the relaxation of COVID‐19 related restrictions in Mongolia, exploration drilling programs resumed in 2022. On the Shivee Tolgoi mining licence, six reverse circulation (“RC”) holes totalling 1,500 metres and one 800 metre diamond drill hole have been completed at the Ulaan Khud target. In addition, three diamond drill holes totalling 2,200 metres have been completed at the Airstrip  target.  Analytical  results  are  pending.  On  the  Javhlant  mining  licence,  five  RC  holes totalling 1,500 metres were planned for each of the Bumbat Ulaan and West Mag targets in 2022. Two RC holes totalling 600 metres were completed at the West Mag target; the remaining three holes  were  cancelled  following  engagement  with  one  of  the  local  herders.  The  five  RC  holes planned for the Bumbat Ulaan target were not completed due to the recent commissioning of the Tavan Tolgoi‐Gashuunsukhait railway.
• The Company continues to monitor the situation in Mongolia including with respect to possible delays to commencement of Panel 1. The Company will assess the potential impact of any delays as it becomes aware of them and will update the market accordingly.
• On May 26, 2022, the Company announced it has commenced binding arbitration proceedings to seek declarations and orders for specific performance relating to certain provisions of the Equity

‐ 2 ‐

Participation  and  Earn‐in  Agreement  (the  “Earn‐in  Agreement”)  with  Turquoise  Hill  dated October  15,  2004,  as  amended  and  subsequently  assigned  to  OTLLC  and  the  Joint  Venture Agreement appended to the Earn‐in Agreement (the “Entrée/Oyu Tolgoi JVA”). The parties have been operating under the terms of the Entrée/Oyu Tolgoi JVA since OTLLC completed its earn‐in obligations on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property in 2008. The Company will provide updates on the arbitration as developments warrant.

Corporate 

• Operating loss was $0.5 million and $1.8 million for the three and nine month periods of 2022, respectively, compared to $0.5 million and $1.6 million in the comparative periods of 2021.
• Operating cash outflow before changes in non‐cash working capital items was $0.5 million and $1.7 million for the three and nine month periods of 2022, respectively, compared to $0.5 million and $1.5 million in the comparative periods of 2021.
• As at September 30, 2022, the cash balance was $7.1 million and the working capital balance was $7.1 million.

OUTLOOK AND STRATEGY 

Entrée’s primary objective for the 2022 year is to confirm the transfer of the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences to OTLLC as manager of the Entrée/Oyu Tolgoi JV either in conjunction with finalization and execution of amendments to the Entrée/Oyu Tolgoi JVA, or enforcement of certain provisions of the Earn‐in Agreement and Entrée/Oyu Tolgoi JVA pursuant to binding arbitration proceedings. The Company is  also  advancing  discussions  with  Erdenes  Oyu  Tolgoi  LLC  regarding  a  potential  acquisition  by  the Government of Mongolia of 34% of the Company’s economic interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property in connection with the transfer of the licences. The Company currently is registered in Mongolia as the 100% ultimate holder of the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences.

As previously disclosed by the Company, the contract area defined in the 2009 Oyu Tolgoi Investment Agreement among the Government of Mongolia, OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill (the “Oyu Tolgoi  Investment Agreement”) includes the Javhlant and Shivee Tolgoi mining licences. However, at the time of negotiation of the Oyu Tolgoi Investment Agreement, the Company was not made a party to the Oyu Tolgoi Investment Agreement, and as such does not have any direct rights or benefits under the Oyu Tolgoi Investment Agreement.

Entrée  has  been  engaged  in  discussions  with  stakeholders  of  the  Oyu  Tolgoi  project,  including  the Government of Mongolia, OTLLC, Erdenes Oyu Tolgoi LLC, Turquoise Hill and Rio Tinto, since February 2013. The discussions to date have focused on issues arising from Entrée’s exclusion from the Oyu Tolgoi Investment Agreement, including the fact that the Government of Mongolia does not have a full 34% interest  in  the  Entrée/Oyu  Tolgoi  JV  Property;  the  fact  that  the  mining  licences  integral  to  future underground operations are held by more than one corporate entity; and the fact that Entrée does not benefit from the stability that it would otherwise have if it were a party to the Oyu Tolgoi Investment Agreement.  In order to receive the benefits of the Oyu Tolgoi Investment Agreement, the Government of Mongolia may require the Company to agree to certain concessions, including with respect to Entrée’s economic interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property.

The Company believes that amending the Entrée/Oyu Tolgoi JVA to align the interests of all stakeholders as they are now understood, transferring the licences to OTLLC as manager of the Entrée/Oyu Tolgoi JV, and  resolving  outstanding  issues  arising  from  Entrée’s  exclusion  from  the  Oyu  Tolgoi  Investment

‐ 3 ‐

Agreement would be in the best interests of all stakeholders, provided there is no material net erosion of value to Entrée. No agreements have been finalized and there are no assurances agreements may be finalized in the future.

The Company’s interim financial statements and Management’s Discussion and Analysis (“MD&A”) for the  third  quarter  ended  September  30,  2022  are  available  on  the  Company’s  website  at www.EntreeResourcesLtd.com, on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov.

QUALIFIED PERSON 

Robert  Cinits,  P.Geo.,  consultant  to  Entrée  and  the  Company’s  former  Vice  President,  Corporate Development, and a Qualified Person as defined by National Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure  for Mineral Projects, has approved the technical information in this release.  For further information on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, see the Company’s Technical Report (the “2021 Technical Report”), titled “Entrée/Oyu Tolgoi Joint Venture Project, Mongolia, NI 43‐101 Technical Report”, with an effective date of October 8, 2021, available on the Company’s website at www.EntreeResourcesLtd.com, on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov.

ABOUT ENTRÉE RESOURCES LTD.  

Entrée Resources Ltd. is a well‐funded Canadian mining company with a unique carried joint venture interest on a significant portion of one of the world’s largest copper‐gold projects – the Oyu Tolgoi project in Mongolia.  Entrée has a 20% or 30% carried participating interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV, depending on the depth of mineralization. Horizon Copper Corp., Rio Tinto and Turquoise Hill are major shareholders of Entrée, holding approximately 25%, 9% and 7% of the shares of the Company, respectively.  More information about Entrée can be found at www.EntreeResourcesLtd.com.

FURTHER INFORMATION  

David Jan Investor Relations Entrée Resources Ltd.

Tel: 604‐687‐4777 | Toll Free: 1‐866‐368‐7330 E‐mail: [email protected]

This News Release contains forward‐looking statements within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995  and forward‐looking information within the meaning of applicable Canadian securities laws with respect to corporate strategies and plans;  requirements for additional capital; uses of funds and projected expenditures; arbitration proceedings, including the potential benefits, timing and  outcome  of  the  arbitration  proceedings;  the  Company’s  plans  to  continue  discussions  with  OTLLC  and  Turquoise  Hill  regarding  potential  amendments to the Entrée/Oyu Tolgoi JVA; the Company’s plans to advance discussions with the Government of Mongolia regarding a potential  acquisition by the Government of Mongolia of 34% of the Company’s economic interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property; the Company’s ability  to transfer the Shivee  Tolgoi and Javhlant mining licences to OTLLC as manager of the Entrée/Oyu Tolgoi JV either in conjunction with finalization  and execution of amendments to the Entrée/Oyu Tolgoi JVA, or enforcement of certain provisions of the Earn‐in Agreement and Entrée/Oyu Tolgoi  JVA pursuant to binding arbitration proceedings; the potential for Entrée to be included in or otherwise receive the benefits of the Oyu Tolgoi  Investment Agreement; the expectations set out in OTLLC’s 2020 Oyu Tolgoi Mongolian Statutory Study and the 2021 Technical Report on the  Company’s interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property; timing and status of Oyu Tolgoi underground development; the expected timing of  sustainable production from Panel 0 on the Oyu Tolgoi mining licence; the nature of the ongoing relationship and interaction between Oyu Tolgoi  project stakeholders and the Government of Mongolia with respect to the continued operation and development of Oyu Tolgoi as and when the  key agreements entered into between Turquoise Hill, Rio Tinto and the Government of Mongolia are implemented along with the implementation  of Resolution 103; the mine design for Hugo North Lift 1 Panel 0 and the related cost and production schedule implications; the re‐design studies  for Panels 1 and 2 of Hugo North (including Hugo North Extension) Lift 1 and the possible outcomes, content and timing thereof; the timing and  progress of the sinking of Shafts 3 and 4 and any delays in that regard in addition to previously disclosed delays; timing and amount of production  from Lift 1 of the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, potential production delays and the impact of any delays on the Company’s cash flows, expected  copper, gold and silver grades, liquidity, funding requirements and planning; future commodity prices; the potential impact of COVID‐19 on Oyu  Tolgoi  underground  development  and  the  Company’s  business,  operations  and  financial  condition;  the  estimation  of  mineral  reserves  and  resources; projected mining and process recovery rates; estimates of capital and operating costs, mill and concentrator throughput, cash flows  and mine life; capital, financing and project development risk; mining dilution; discussions with the Government of Mongolia, Rio Tinto, OTLLC and 

‐ 4 ‐

Turquoise Hill on a range of issues including Entrée’s interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences  and certain material agreements; potential actions by the Government of Mongolia with respect to the Shivee Tolgoi and Javhlant mining licences  and Entrée’s interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property; potential size of a mineralized zone; potential expansion of mineralization; potential  discovery of new mineralized zones; potential metallurgical recoveries and grades; plans for future exploration and/or development programs and  budgets; permitting time lines; anticipated business activities; proposed acquisitions and dispositions of assets; and future financial performance. 

In certain cases, forward‐looking statements and information can be identified by words such as "plans", "expects" or "does not expect", "is  expected", "budgeted", "scheduled", "estimates", "forecasts", "intends", "anticipates", or "does not anticipate" or "believes" or variations of such  words and phrases or statements that certain actions, events or results "may", "could", "would", "might", "will be taken", "occur" or "be achieved".  While the Company has based these forward‐looking statements on its expectations about future events as at the date that such statements were  prepared, the statements are not a guarantee of Entrée’s future performance and are based on numerous assumptions regarding present and  future business strategies, the correct interpretation of agreements, laws and regulations; the commencement and conclusion of the arbitration  proceedings, including the potential benefits, timing and outcome of the arbitration proceedings; the potential benefits, timing and outcome of  negotiations with the Government of Mongolia, Erdenes Oyu Tolgoi LLC, OTLLC, Turquoise Hill and Rio Tinto; local and global economic conditions  and the environment in which Entrée will operate in the future, including commodity prices, projected grades, projected dilution, anticipated  capital and operating costs, including inflationary pressures thereon resulting in cost escalation, and anticipated future production and cash flows;  the anticipated location of certain infrastructure and sequence of mining within and across panel boundaries; the construction and continued  development of the Oyu Tolgoi underground mine; the status of Entrée’s relationship and interaction with the Government of Mongolia, Erdenes  Oyu Tolgoi LLC, OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill; and the Company’s ability to operate sustainably, its community relations and its social licence  to operate.  

With respect to the construction and continued development of the Oyu Tolgoi underground mine, important risks, uncertainties and factors which  could cause actual results to differ materially from future results expressed or implied by such forward‐looking statements and information include,  amongst others, the nature of the ongoing relationship and interaction between OTLLC, Turquoise Hill and Rio Tinto and the Government of  Mongolia with respect to the continued operation  and development of Oyu Tolgoi as and when the key agreements entered into  between  Turquoise Hill, Rio Tinto and the Government of Mongolia are implemented along with the implementation of Resolution 103; the continuation of  undercutting in accordance with the mine plan and design; actual timing of first sustainable production from Panel 0 as well as the lifting of  restrictions by the Government of Mongolia on the ability of OTLLC to incur additional indebtedness; the amount of any future funding gap to  complete the Oyu Tolgoi project and the availability and amount of potential sources of additional funding; the eventual pre‐payment arrangement  between Turquoise Hill and OTLLC; the implementation and successful execution of the funding plan delineated in a binding agreement between  Turquoise Hill and Rio Tinto (the “Amended HoA”) and potential delays in the ability of Turquoise Hill or OTLLC to proceed with the funding  elements  contemplated  by  the  Amended  HoA;  the  timing  and  cost  of  the  construction  and  expansion  of  mining  and  processing  facilities;  inflationary pressures on prices for critical supplies for Oyu Tolgoi including fuel, power explosives and grinding media resulting in cost escalation;  the ability of OTLLC or the Government of Mongolia to deliver a domestic power source for Oyu Tolgoi (or the availability of financing for OTLLC  or the Government of Mongolia to construct such a source) within the required contractual timeframe; sources of interim power; OTLLC’s ability  to operate sustainably, its community relations, and its social licence to operate in Mongolia; the potential impact of COVID‐19, including any  restrictions imposed by health and governmental authorities relating thereto; the impact of changes in, changes in interpretation to or changes  in  enforcement  of,  laws,  regulations  and  government  practises  in  Mongolia;  delays,  and  the  costs  which  would  result  from  delays,  in  the  development  of  the  underground  mine;  the  anticipated  location  of  certain  infrastructure  and  sequence  of  mining  within  and  across  panel  boundaries;  international  conflicts  such  as  the  ongoing  Russia‐Ukraine  conflict;  projected  commodity  prices  and  their  market  demand;  and  production estimates and the anticipated yearly production of copper, gold and silver at the Oyu Tolgoi underground mine. 

Other risks, uncertainties and factors which could cause actual results, performance or achievements of Entrée to differ materially from future  results,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  forward‐looking  statements  and  information  include,  amongst  others,  unanticipated  costs,  expenses  or  liabilities;  discrepancies  between  actual  and  estimated  production,  mineral  reserves  and  resources  and  metallurgical recoveries; development plans for processing resources; matters relating to proposed exploration or expansion; mining operational  and development risks, including geotechnical risks and ground conditions; regulatory restrictions (including environmental regulatory restrictions  and liability); risks related to international operations, including legal and political risk in Mongolia; risks related to the potential impact of global  or  national  health  concerns,  including  the  COVID‐19  pandemic;  risks  associated  with  changes  in  the  attitudes  of  governments  to  foreign  investment; risks associated with the conduct of joint ventures; inability to upgrade Inferred mineral resources to Indicated or Measured mineral  resources; inability to convert mineral resources to mineral reserves; conclusions of economic evaluations; fluctuations in commodity prices and  demand; changing foreign exchange rates; the speculative nature of mineral exploration; the global economic climate; dilution; share price  volatility; activities, actions or assessments by Rio Tinto, Turquoise Hill or OTLLC and by government authorities including the Government of  Mongolia;  the  availability  of  funding  on  reasonable  terms;  the  impact  of  changes  in  interpretation  to  or  changes  in  enforcement  of  laws,  regulations and government practices, including laws, regulations and government practices with respect to mining, foreign investment, royalties  and taxation; the terms and timing of obtaining necessary environmental and other government approvals, consents and permits; the availability  and cost of necessary items such as water, skilled labour, transportation and appropriate smelting and refining arrangements; unanticipated  reclamation expenses; changes to assumptions as to the availability of electrical power, and the power rates used in operating cost estimates and  financial analyses; changes to assumptions as to salvage values; ability to maintain the social licence to operate; accidents, labour disputes and  other risks of the mining industry; global climate change; global conflicts; title disputes; limitations on insurance coverage; competition; loss of  key employees; cyber security incidents; misjudgements in the course of preparing forward‐looking statements; and those factors discussed in the  Company’s most recently filed MD&A and in the Company’s Annual Information Form for the financial year ended December 31, 2021, dated  March 25, 2022 filed with the Canadian Securities Administrators and available at www.sedar.com. Although the Company has attempted to  identify important factors that could cause actual actions, events or results to differ materially from those described in forward‐looking statements,  there may be other factors that cause actions, events or results not to be as anticipated, estimated or intended. There can be no assurance that  forward‐looking statements will prove to be accurate, as actual results and future events could differ materially from those anticipated in such 

‐ 5 ‐

statements. Accordingly, readers should not place undue reliance on forward‐looking statements. The Company is under no obligation to update  or alter any forward‐looking statements except as required under applicable securities laws. 

‐ 6 ‐